（来源：淘金ETF）

1.中国中免（601888）

是海南自贸港核心支柱企业，依托海南国际旅游消费中心定位，深度绑定自贸港发展战略。作为国资委控股的央企，在政策对接、资源获取等方面具备天然优势，是国内免税零售领域的绝对标杆企业。

国内唯一覆盖全免税渠道的龙头企业，业务涵盖离岛免税、机场免税、市内免税等全场景，核心布局海南三亚海棠湾免税城、海口日月广场免税店等核心枢纽，掌控免税商品采购、供应链管理、终端销售全链条资源。近年来加速拓展高端美妆、奢侈品、母婴等品类，同时推进线上线下融合，打造“免税+新零售”模式，提升消费体验。

热点概念：海南封关受益、离岛免税、消费复苏、国企改革。随着海南2025年封关运作，“零关税”政策覆盖约6600个税目，公司进口商品采购成本将进一步降低；叠加2026年史上最长春节假期，国际旅游客流激增，离岛免税消费需求有望迎来爆发式增长，同时市内免税政策落地预期持续升温，进一步打开增长空间。

2.小商品城（600415）

是义乌市政府控股的地方国企，扎根全球小商品集散中心义乌，依托义乌“全球买、全球卖”的商贸枢纽地位，掌控全球小商品流通核心资源，是义乌国际贸易综合改革试验区的核心载体企业。

全球最大的小商品专业市场运营商，掌控50万商户资源，形成“货源-物流-定价-结算”全链条产业生态，旗下实体市场是全球小商品贸易的核心枢纽，同时搭建Chinagoods线上电商平台，实现“线下实体市场+线上数字贸易”双轮驱动。业务覆盖小商品批发、跨境电商、物流仓储、金融服务等多个领域，深度整合全球小商品供应链资源。

热点概念：跨境电商、一带一路、消费复苏、国企改革。受益于“一带一路”倡议下小商品出口需求增长，线上平台GMV已突破千亿，直播带货、跨境电商等新业态加速渗透；同时，六部委促进消费政策明确支持小商品贸易升级，2026年超长假期带动国内消费需求扩容，公司小商品内销与外销业务均有望实现协同增长。

3.供销大集（000564）

是供销社体系核心上市平台，由海南省供销社间接控股，同时布局全国20余省农村流通网络，深度契合海南自贸港与乡村振兴双重战略，是连接城乡消费的重要纽带企业。

聚焦“农村电商+冷链物流+县域零售”三大核心业务，构建“工业品下行+农产品上行”的双向流通体系，在县域市场拥有广泛的网点布局，覆盖乡镇超市、农村电商服务站等终端渠道。同时，依托海南区位优势，探索“免税+县域消费”创新模式，对接海南离岛免税商品下沉县域市场的潜在需求，形成差异化竞争优势。

热点概念：供销社概念、乡村振兴、海南封关受益、消费下沉。中央一号文件明确支持县域流通网络建设，公司作为供销社核心平台，有望获得政策补贴与资源倾斜；海南封关后，跨境农产品贸易便利化提升，公司冷链物流业务可承接更多跨境生鲜流通需求；2026年超长假期带动下沉市场消费升级，县域零售网点有望实现客流与营收双增长。

4.永辉超市（601933

注册地为福建省福州市，是国内民营超市龙头企业，由福建本土企业家创立，深耕零售行业多年，在全国30余个省市拥有超千家门店，同时在福建、重庆、北京等核心区域形成高密度布局，区域市场竞争力显著。

以生鲜零售为核心优势，拥有完整的生鲜供应链体系，通过直采模式对接全国农产品基地，保障生鲜产品的新鲜度与性价比，是国内生鲜超市领域的标杆企业。近年来加速数字化转型，推进“线上线下融合”，搭建线上到家服务平台，同时拓展会员店、社区店等新业态，优化门店布局与消费场景，提升用户粘性。

热点概念：新零售、生鲜零售、消费复苏、预制菜。六部委促进消费政策明确支持生鲜流通体系升级，公司生鲜供应链优势进一步凸显；2026年超长假期带动家庭聚餐、生鲜采购需求增长，生鲜业务有望迎来客流爆发；同时，公司布局预制菜业务，对接家庭便捷消费需求，成为新的业务增长极。

5.王府井（600859）

是北京国资委控股的老牌零售企业，扎根北京核心商圈，旗下王府井百货是北京标志性商业载体，同时在全国20余个省市布局百货商场、奥特莱斯等业态，是国内百货零售领域的龙头企业之一。

业务覆盖百货零售、奥特莱斯、超市等全业态，核心优势在于核心商圈物业资源与品牌运营能力，旗下拥有多个高端商业综合体，如北京王府井APM、上海王府井奥莱等，同时引入大量国际一线品牌与首店资源，打造“首店经济”与“夜间经济”消费场景。近年来加速数字化转型，搭建私域会员体系，提升线上线下协同运营效率。

热点概念：免税概念、首店经济、消费复苏、国企改革。公司已获得免税品经营资质，布局“百货+免税”融合业态，在北京、海南等核心区域推进免税店落地；2026年超长假期带动旅游与商圈消费增长，核心商圈门店有望实现客流与营收双提升；同时，国企改革持续深化，公司业务结构优化与资源整合预期升温。

6.步步高（维权）（002251）

册地为湖南省湘潭市，是湖南本土民营零售龙头企业，由湖南企业家创立，深耕湖南、广西等华南区域市场，在区域内拥有深厚的渠道基础与品牌影响力，是华南县域消费市场的核心参与者。

以超市零售为核心，同时布局百货、便利店、社区团购等多元业态，在湖南、广西核心区域市占率超30%，精准卡位县域消费“最后一公里”。近年来牵手腾讯、京东等互联网企业，打造智慧零售模式，推出社区团购平台“小步优鲜”，覆盖50余座城市，实现线上订单与线下门店的深度协同，提升县域市场服务能力。

热点概念：智慧零售、消费下沉、即时零售、消费复苏。六部委政策支持县域消费升级，公司县域渠道优势进一步凸显；2026年超长假期带动县域家庭消费需求增长，社区团购与线下门店业务有望实现协同增长；同时，即时零售行业快速发展，公司依托线下门店网络，拓展1小时达配送服务，提升消费便捷性。

7.珠免集团（维权）（600185）

是珠海市国资委控股的免税零售企业，依托珠海毗邻港澳的区位优势，长期从事口岸免税业务，同时布局海南离岛免税市场，是国内免税行业的重要参与者。

核心业务聚焦口岸免税与离岛免税，在珠海拱北、横琴等核心口岸拥有免税店，同时在海南三亚、海口布局离岛免税门店，形成“口岸+离岛”双轮驱动的免税业务格局。拥有成熟的免税商品采购与运营体系，核心品类涵盖烟酒、美妆、奢侈品等，与多个国际品牌建立长期合作关系，产品性价比优势显著。

热点概念：离岛免税、海南封关受益、粤港澳大湾区、消费复苏。海南封关后，离岛免税政策进一步优化，商品品类与消费额度有望提升，公司海南离岛免税业务将直接受益；粤港澳大湾区消费升级趋势明显，口岸免税客流有望随2026年超长假期实现增长；同时，公司作为地方国企，有望获得区域消费政策支持与资源倾斜。

8.孩子王（301078）

注册地为江苏省南京市，是国内母婴童零售领域的龙头企业，由江苏本土企业创立，在全国100余座城市布局超500家门店，同时依托线上平台覆盖全国市场，是母婴童消费场景的核心构建者。

聚焦母婴童商品零售与增值服务，形成“商品+服务+体验”的差异化业态，商品涵盖奶粉、纸尿裤、玩具、童装等全品类，同时提供育儿咨询、亲子活动、儿童游乐等增值服务，打造一站式母婴童消费平台。拥有庞大的私域会员体系，通过数字化运营精准对接母婴家庭需求，用户粘性与复购率行业领先。

热点概念：母婴消费、消费复苏、新零售、体验消费。随着生育政策优化与消费升级，母婴童品质消费需求持续增长；2026年超长假期带动亲子出行与家庭消费，公司线下门店亲子体验业务有望迎来客流爆发；同时，六部委政策支持体验消费发展，公司“商品+体验”模式契合政策导向，增长确定性较强。

9.东百集团（600693）

是福州市国资委控股的零售企业，深耕福建本土市场，同时布局上海、武汉等全国核心城市，业务覆盖百货零售、仓储物流、商业地产等领域，是区域零售行业的标杆企业。

核心优势在于商业地产运营与零售业态融合，旗下拥有多个核心商圈百货商场，同时布局冷链物流与仓储业务，形成“零售+物流+地产”的多元化业务格局。近年来加速转型，推进百货商场“体验化+数字化”改造，引入潮玩、餐饮、文创等新业态，提升消费场景吸引力，同时依托冷链物流业务对接生鲜零售需求。

热点概念：新零售、冷链物流、消费复苏、国企改革。2026年超长假期带动商圈消费增长，公司改造后的体验式商场有望实现客流提升；冷链物流行业受政策支持持续发展，公司物流业务可承接生鲜流通与预制菜配送需求；同时，国企改革深化背景下，公司业务结构优化与资源整合预期较强。

10.重庆百货（600729）

是重庆市国资委控股的综合性零售企业，扎根西南市场，业务覆盖百货、超市、电器、汽车贸易等全业态，在重庆及西南区域拥有深厚的渠道基础与品牌影响力，是西南零售行业的龙头企业。

形成“全业态+区域深耕”的业务格局，百货业务聚焦高端消费，超市业务覆盖社区与县域市场，电器业务是西南区域核心供应商，汽车贸易业务对接高端汽车消费需求。近年来加速数字化转型，推进线上线下融合，搭建到家服务平台，同时优化供应链体系，提升商品性价比与消费便捷性。

热点概念：成渝双城经济圈、消费复苏、国企改革、全业态零售。成渝双城经济圈建设推动区域消费升级，公司作为本地龙头企业，有望获得政策支持与市场需求增长双重红利；2026年超长假期带动西南区域旅游与消费需求，全业态布局可实现协同增长；同时，国企改革持续推进，公司运营效率与资源整合能力有望进一步提升。

11.深赛格（000058）

注册地为广东省深圳市，是深圳国资委控股的核心企业，依托深圳华强北电子商圈，长期从事电子零售与商业地产运营，同时布局新能源、科创服务等新兴领域，是深圳科创与零售融合发展的标杆企业。

核心业务聚焦电子零售、商业地产运营与科创服务，旗下赛格电子市场是全球知名的电子元器件交易中心，掌控电子零售全链条资源，同时布局新能源汽车充电站、光伏等新基建业务，实现“传统零售+新兴产业”的协同发展。依托深圳科创资源优势，为电子企业提供科创服务与孵化支持，形成“零售+科创”的独特业态。

热点概念：低空经济、新能源、科创服务、消费电子。政策支持低空经济与消费级无人机发展，公司电子零售业务可对接无人机、智能设备等消费电子需求；新能源汽车产业发展带动充电站业务增长；2026年超长假期带动消费电子需求提升，赛格电子市场有望实现客流与营收双增长。

12.三江购物（601116）

是宁波本土零售企业，由阿里系间接持股，深耕宁波及浙江区域市场，专注于社区生鲜超市运营，是阿里系赋能传统零售的标杆企业之一。

以社区生鲜超市为核心业态，打造“社区生鲜+线上到家”的零售模式，旗下“三江云菜”平台覆盖宁波全域，实现1小时达配送服务，同时依托阿里系盒马鲜生的资源支持，优化生鲜供应链与数字化运营能力。门店聚焦社区场景，商品以生鲜、日用品为主，精准对接家庭日常消费需求，性价比与便捷性优势显著。

热点概念：阿里系赋能、社区生鲜、预制菜、即时零售。即时零售行业2026年将破万亿规模，公司线上到家业务有望持续高增；预制菜政策持续加码，公司依托生鲜供应链优势，布局预制菜销售，对接家庭便捷消费需求；2026年超长假期带动家庭生鲜采购需求增长，社区门店客流与营收有望实现提升。

13.豫园股份（600655）

注册地为上海市，是复星系控股的综合性消费企业，扎根上海豫园商圈，业务覆盖黄金珠宝、文旅、餐饮、零售等多个领域，是上海国际消费中心城市建设的核心参与者。

形成“黄金珠宝+文旅+零售”的多元化业务格局，核心品牌“老庙黄金”“亚一黄金”是国内黄金珠宝行业的知名品牌，同时运营豫园商城文旅项目，打造“文旅+零售”的消费场景，引入餐饮、文创、潮玩等业态，实现文旅消费与商品零售的深度融合。依托复星系资源优势，布局白酒、化妆品等消费领域，拓展业务边界。

热点概念：黄金珠宝、文旅消费、潮玩文创、消费复苏。黄金珠宝消费受消费升级与节日需求驱动，2026年超长假期带动婚庆与礼品消费增长；上海国际消费中心城市建设推动文旅消费升级，豫园商城客流有望实现爆发；同时，政策支持潮玩文创消费，公司IP运营业务可对接年轻消费群体需求。

14.友阿股份（002277）

是湖南本土民营零售龙头企业，扎根长沙核心商圈，旗下友谊商店、春天百货等是长沙标志性商业载体，同时布局奥特莱斯、县域超市等业态，是湖南零售行业的核心企业。

核心优势在于核心商圈物业资源与品牌运营能力，长沙核心商圈市占率超50%，同时前瞻布局奥特莱斯业态，打造“城市百货+郊区奥莱”的业务格局。近年来积极申请免税牌照，推进“免税+奥莱”生态构建，同时引入潮玩、美妆等年轻消费品类，对接消费升级需求，实现业态优化升级。

热点概念：免税概念、奥特莱斯、消费复苏、县域消费。湖南首家免税牌照申请进度领先，若落地将显著提升公司核心竞争力；2026年超长假期带动旅游与奥莱消费增长，奥特莱斯业态有望实现客流爆发；同时，县域消费市场持续扩容，公司县域超市业务可承接下沉市场需求增长。

15.红旗连锁（002697）

是四川本土民营便利超市龙头企业，深耕四川区域市场，在成都及四川各地市拥有超3000家便利店，是西南区域便利店行业的绝对龙头。

以便利超市为核心业态，聚焦社区、商圈、交通枢纽等终端场景，商品涵盖日用品、生鲜、食品、便民服务等，同时提供水电缴费、快递代收、政务代办等便民服务，打造“便利店+便民服务”的多元化运营模式。拥有成熟的供应链与数字化运营体系，实现商品快速配送与门店高效管理，用户便捷性体验行业领先。

热点概念：社区零售、即时零售、便民服务、消费复苏。即时零售行业快速发展，公司依托密集的门店网络，拓展1小时达配送服务，对接即时消费需求；2026年超长假期带动社区日常消费与便民服务需求增长，门店客流与营收有望实现提升；同时，政策支持社区便民服务体系建设，公司业务契合政策导向，增长确定性较强。

16.美凯龙（601828）

注册地为上海市，是国内家居零售龙头企业，由红星美龙集团控股，在全国300余座城市布局超400家家居商场，同时布局线上家居电商平台，是家居零售行业的标杆企业。

核心业务聚焦中高端家居零售，拥有“红星美凯龙”“居然之家”（战略合作）等核心品牌，整合全球中高端家居品牌资源，打造“线下商场+线上平台”的家居零售生态。同时，推进家居场景化体验升级，引入智能家居、家居设计等增值服务，实现“家居零售+设计服务”的协同发展，对接消费升级下的品质家居需求。

热点概念：智能家居、消费升级、家居零售、消费复苏。随着消费升级与居住品质提升，中高端家居需求持续增长；2026年超长假期带动家居装修与换新需求，尤其是春节前后的家居消费旺季，公司商场客流有望实现爆发；同时，政策支持智能家居产业发展，公司智能家居业务可实现快速增长。

17.茂业商业（600828）

注册地为四川省成都市，是茂业集团控股的综合性零售企业，深耕西南、华北、华东等区域市场，业务覆盖百货、超市、奥特莱斯等全业态，在成都、重庆、深圳等核心城市拥有多个核心商圈物业。

形成“全业态+多区域”的业务格局，核心优势在于商业物业运营与品牌整合能力，旗下拥有茂业百货、茂业奥莱等核心品牌，同时整合国内外知名零售品牌，打造多元化消费场景。近年来加速数字化转型，搭建线上销售平台与私域会员体系，推进线上线下融合，提升用户运营效率，同时优化门店布局，聚焦核心城市核心商圈，提升运营质量。

热点概念：奥特莱斯、消费复苏、全业态零售、国企改革（地方国企背景）。2026年超长假期带动旅游与奥莱消费增长，公司奥特莱斯业态有望实现客流与营收双提升；核心城市核心商圈物业资源稀缺，随着消费复苏，物业运营价值有望进一步凸显；同时，地方国企改革持续深化，公司业务结构优化与资源整合预期升温，有望提升核心竞争力。

18.利群股份（601366）

注册地为山东省青岛市崂山区，是深耕山东本土30余年的零售龙头企业，核心经营网络以青岛为中心，辐射烟台、日照、威海等山东沿海城市及内陆核心县域，同时逐步拓展至江苏、安徽等周边省份，是山东省“消费提振年”行动的核心参与企业与区域商业标杆，凭借深厚的本土积淀，在山东零售市场拥有极高的品牌认知度与消费者粘性。

以“全产业链运营”为核心竞争力，构建了“零售连锁+物流供应链+食品工业”三位一体的业务体系，区别于传统单一零售企业。零售端涵盖综合商场、生鲜社区店、便利店等多业态，线下门店超250家，同时通过线上平台实现“小时达”即时零售与全国配送；物流端拥有超60万平米智慧物流中心，不仅支撑自有门店配送，还为政府、学校、第三方企业提供社会配送与应急保障服务，入选青岛市粮食应急保障企业名录；食品工业端布局两大生产基地，研发500余种自有品牌产品，涵盖预制菜、烘焙、酱卤等品类，2024年冷冻薯条等产品成功出口欧洲、中亚等地区，外销收入同比增长超30%，形成“内供+外销”双循环格局。此外，公司积极承接家电以旧换新等政策红利，优化门店场景体验，提升核心品类竞争力。

热点概念：深度绑定新零售（线上线下全渠道融合，抖音直播月订单破2万单）、预制菜（自有品牌预制菜矩阵丰富，产能持续扩张）、跨境电商（食品工业出口业务快速增长，布局内外贸一体化）、地方消费振兴（依托山东消费提振政策，强化区域零售龙头地位），同时叠加智慧物流与应急保障概念，业务韧性与政策适配性突出。

19.家家悦（603708）

起源于山东省威海市荣成市，是从县域成长起来的全国性零售企业，注册地与核心运营总部均位于威海，深耕山东市场多年，已形成“覆盖全省、辐射周边”的密集网络，门店遍布山东17地市及内蒙、北京、河北、苏北等周边区域，其中山东本土门店占比超80%，是山东城乡一体化零售网络的核心构建者，尤其在社区与乡镇市场具备绝对的渠道优势。

以“生鲜零售”为核心标签，聚焦“顾客回家吃饭最有价值的门店”定位，生鲜品类销售占比远超行业平均水平。供应链是其核心壁垒，采用“基地直供+厂家直采”模式，建设常温、冷链、生鲜加工一体化物流中心，打造3小时区域配送圈，构建从农产品基地到终端零售的全产业链体系，有效保障生鲜商品的新鲜度与性价比。业态布局多元化，除综合超市、社区生鲜店外，近年大力拓展零食店、折扣店等细分业态，2024年新开门店140家，其中零食店与折扣店占比超69%，精准适配消费降级与品质消费并存的市场需求。同时推进线上线下深度融合，提供即时到家、到店自提等服务，依托密集门店网络实现高效履约。

热点概念：核心聚焦社区团购（社区生鲜店+即时零售模式，覆盖15分钟便民生活圈）、冷链物流（募投生鲜冷链加工中心项目，强化低温商品运营能力）、乡村振兴（下沉乡镇市场，布局乡村超市，助力农产品上行）、新零售（多业态协同+线上全渠道运营），同时契合消费复苏背景下大众对生鲜食品品质化、便利化的需求，区域竞争优势显著。

20.银座股份（600858）

注册地为山东省济南市，是山东省商业集团旗下核心零售上市平台，作为山东本土培育的大型国有零售企业，经过20余年发展，已完成山东全省17地市的经营网络全覆盖，同时拓展至河北、河南等周边省份，拥有和托管大型商场180余家，稳居山东省零售行业前列，是山东商业形象的重要代表，也是地方国企改革与内贸流通升级的核心载体。

以“多业态协同+全渠道融合”为发展主线，经营业态涵盖现代百货、大型超市、购物中心、奥特莱斯等，能够满足不同消费层级的多样化需求。近年来重点推进门店转型升级，加快百货商场的购物中心化改造，强化体验式消费场景打造，提升顾客到店体验；超市业态则聚焦农产品基地建设，推进“食安银座”工程，强化食品安全管理，突出绿色健康消费特色。作为国企平台，公司在资源整合、政策对接方面具备天然优势，通过兼并重组、强强联合等资本运作手段快速扩张市场份额，同时加快“智慧银座”建设，搭建线上线下一体化经营体系，实现从传统零售向现代生活方式服务商的转型。

热点概念：核心叠加央国企改革（省属国企背景，推进体制机制优化）、新零售（智慧化改造+全渠道运营）、内贸流通（区域零售网络龙头，承接内贸流通升级政策）、消费复苏（体验式业态升级，适配消费升级需求），同时依托山东作为经济大省的消费潜力，在地方消费提振政策中具备明确的受益逻辑，品牌信誉与区域资源优势难以复制。

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