（来源：财信证券研究）
一、财信研究观点
【市场策略】多重利好提振市场，大盘出现回暖信号
叶彬（S0530523080001）
根据Wind资讯数据：
一、市场层面
（1）分市场来看，代表全部A股的万得全A指数涨1.04%，收于6315.48点；代表蓝筹股的上证指数涨0.54%，收于3924.08点；代表硬科技的科创50指数涨1.86%，收于1350.8点；代表创新成长的创业板指数涨2.60%，收于3190.27点；代表创新型中小企业的北证50指数涨1.27%，收于1426.25点。总体来看，创新成长板块风格表现居前，但蓝筹板块风格表现靠后。
（2）分规模来看，代表超大盘股的上证50指数涨0.58%，收于3019.36点；代表大盘股的中证A100指数涨0.70%，收于4499.53点；代表中大盘股的沪深300指数涨0.81%，收于4621.75点；代表中盘股的中证500指数涨1.05%，收于7172.37点；代表小盘股的中证1000指数涨1.10%，收于7423.05点；代表小微盘股的中证2000指数涨1.46%，收于3145.73点。总体来看，小微盘股板块表现靠前，但超大盘股板块表现靠后。
（3）分行业来看，通信、综合、电子表现居前，食品饮料、石油石化、煤炭表现靠后。
二、资金层面
万得全A指数共有3407家公司上涨，共有1863家公司下跌，其中涨停公司58家，跌停公司5家，全市场成交额20516.12亿元，较前一交易日增加3126.59亿元。
三、市场策略
多重利好提振市场，大盘出现回暖信号。消息面上，据新华社报道，中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作，会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能；另外，据wind数据，11月出口（以美元计价）同比增长5.9%，超出市场预期的增长2.99%，前值为下降1.1%。整体来看，中共中央政治局会议内容和超预期的出口数据，叠加周末较多的利好消息，对市场情绪起到提振作用，当日A股实现高开并全天震荡走强。盘面上，科技线表现较好，算力硬件、半导体等板块走强；近期热门的题材方向延续强势，商业航天、福建本地股等板块活跃；而红利方向表现靠后。具体来看：
（1）算力硬件板块走强。近期AI产业链重大事件频出，如谷歌新模型性能大幅提升、DeepSeek V3.2正式版发布、亚马逊发布Trainium3、摩尔线程上市、阿里千问APP发布、豆包AI手机问世等，展现出AI产业链持续向好态势，算力硬件板块在经历前期充分调整后再度迎来资金青睐，有望走出新一轮趋势性行情，近期可重点关注核心标的低吸机会。
（2）存储芯片板块反弹。据财联社报道，存储芯片现货价格近期大幅飙升，DDR4x颗粒年内涨幅超4倍，渠道端已出现“惜售”囤货现象，但手机等终端厂商目前库存水位处于历史低位，普遍低于4周（健康水位为8-10周），正面临供应链紧张下的“被动补库”局面。往后看，短期存储芯片涨价趋势大概率仍未结束，但股价对涨价的敏感度逐步下降，在板块未突破前高之前，建议以逢高减仓为主。
总体来看，上周大盘反弹至压力位，加上当时盘面主线相对模糊，资金观望情绪增加，反弹动能有所受阻；但随着商业航天、福建本地股等板块逐步走出趋势性行情，有效带动盘面活跃度提升，叠加一系列利好消息刺激，使得市场情绪边际改善，当日大盘延续了上周五的放量上涨趋势，全市场成交额超2万亿元，市场情绪全面回暖。短期内，在连续两个交易日放量上涨后，技术面上大盘重回震荡上行趋势，可适当提高市场参与度。方向上，一是关注AI产业链能否开启新一轮趋势性行情，重点关注算力硬件、半导体芯片、AI端侧等细分方向；二是关注近期强势题材的持续性，重点关注商业航天、福建本地股等板块；三是关注美联储降息利好方向，重点关注有色金属、创新药等板块。中长期而言，在“反内卷”改善上市公司业绩、居民储蓄资产入市、全球流动性缓和、科技产业趋势加持下，2026年A股“慢牛”行情大概率延续。
【基金研究】基金数据日跟踪
刘飞彤（S0530522070001）
12月8日，万得LOF基金价格指数上涨0.75%，万得ETF基金价格指数上涨0.76%，华夏上证50ETF上涨0.6%，华泰柏瑞沪深300ETF上涨0.72%，南方中证500ETF上涨0.86%，博时标普500ETF下跌0.29%，华夏野村日经225ETF下跌0.64%，华安德国(DAX)ETF下跌0.11%，华安法国CAC40ETF下跌0.5%，华安黄金ETF下跌0.28%，国投瑞银白银期货A上涨0.58%，华夏饲料豆粕期货ETF下跌0.26%，嘉实原油上涨0.52%。8日，两市ETF总成交额约4574.25亿元，日内通信设备类ETF品种表现相对突出。
【债券研究】债券市场综述
张雯婷（S0530524030002）
根据ifind，12月8日，1年期国债到期收益率下行0.02bp至1.40%，10年期国债到期收益率上行0.19bp至1.85%，1年期与10年期国债期限利差为44.85BP。1年期国开债到期收益率持平在1.63%，10年期国开债到期收益率上行0.25bp至2.01%。DR001上行0.19bp至1.30%，DR007上行0.79bp至1.45%。国债期货10年期主力合约涨0.02%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约收平。3年期AAA级信用利差上行1.50bp至19.97bp，3年期AA-AAA级等级利差持平在17.00bp。
二、重要财经资讯
【宏观经济】中共中央政治局召开会议，分析研究2026年经济工作
叶彬（S0530523080001）
据新华社消息，中共中央政治局12月8日召开会议，分析研究2026年经济工作，审议《中国共产党领导全面依法治国工作条例》。中共中央总书记习近平主持会议。
会议认为，今年是中国式现代化进程中具有重要意义的一年，以习近平同志为核心的党中央团结带领全党全国各族人民迎难而上、奋力拼搏，统筹国内国际两个大局，实施更加积极有为的宏观政策，经济社会发展主要目标将顺利实现。我国经济运行总体平稳、稳中有进，新质生产力稳步发展，改革开放迈出新步伐，重点领域风险化解取得积极进展，民生保障更加有力，社会大局保持稳定。过去5年，我们有效应对各种冲击挑战，我国经济、科技、国防等硬实力和文化、制度、外交等软实力明显提升，“十四五”即将圆满收官，第二个百年奋斗目标新征程实现良好开局。
会议强调，做好明年经济工作，要以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，深入贯彻党的二十大和二十届历次全会精神，完整准确全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，着力推动高质量发展，坚持稳中求进工作总基调，更好统筹国内经济工作和国际经贸斗争，更好统筹发展和安全，实施更加积极有为的宏观政策，增强政策前瞻性针对性协同性，持续扩大内需、优化供给，做优增量、盘活存量，因地制宜发展新质生产力，纵深推进全国统一大市场建设，持续防范化解重点领域风险，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长，保持社会和谐稳定，实现“十五五”良好开局。
会议指出，明年经济工作要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，发挥存量政策和增量政策集成效应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。要坚持内需主导，建设强大国内市场；坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能；坚持改革攻坚，增强高质量发展动力活力；坚持对外开放，推动多领域合作共赢；坚持协调发展，促进城乡融合和区域联动；坚持“双碳”引领，推动全面绿色转型；坚持民生为大，努力为人民群众多办实事；坚持守牢底线，积极稳妥化解重点领域风险。
会议强调，要加强党的领导特别是党中央集中统一领导。树立和践行正确政绩观，因地制宜做好经济工作，实现高质量、可持续的发展。编制好国家和地方“十五五”规划及专项规划。做好岁末年初重要民生商品保供工作，关心困难群众生产生活，解决好拖欠企业账款和农民工工资问题，兜牢民生底线。以时时放心不下的责任感抓好安全生产，坚决防范遏制重特大事故发生。
会议指出，制定《中国共产党领导全面依法治国工作条例》，对于进一步提升党领导全面依法治国的科学化、制度化、规范化水平，建设更加完善的中国特色社会主义法治体系，建设更高水平的社会主义法治国家，具有重要意义。
会议强调，要坚持和加强党的领导，把党领导立法、保证执法、支持司法、带头守法落到实处，提高依法治国、依法执政水平。全面贯彻习近平法治思想，牢牢把握全面依法治国正确政治方向，坚定法治自信，坚定不移走中国特色社会主义法治道路。促使各级领导干部增强尊崇法治、敬畏法律意识，协同推进科学立法、严格执法、公正司法、全民守法，全面推进国家各方面工作法治化，为以中国式现代化全面推进强国建设、民族复兴伟业提供有力法治保障。
【宏观经济】11月出口（以美元计价）同比增5.9%
叶彬（S0530523080001）
据wind资讯消息，海关总署公布数据显示，中国11月出口（以美元计价）同比增5.9%，前值下降1.1%；进口增长1.9%，前值增1%；贸易顺差1116.8亿美元，前值900.7亿美元。中国11月出口（以人民币计价）同比增5.7%，前值降0.8%；进口增1.7%，前值增1.4%；贸易顺差7925.8亿元，前值6404.9亿元。
【宏观经济】央行公开市场开展1223亿元7天期逆回购操作
叶彬（S0530523080001）
据wind资讯消息，央行公告称，12月8日以固定利率、数量招标方式开展了1223亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，投标量1223亿元，中标量1223亿元。Wind数据显示，当日1076亿元逆回购到期，据此计算，单日净投放147亿元。
三、行业及公司动态
【行业动态】优酷推出全新网络故事片合作模式
何晨（S0530513080001）
管诗睿（研究助理）
据iFinD资讯，12月8日，虎鲸文娱集团优酷发布2026年网络故事片合作模式。自2026年1月1日起，在优酷新上线的“网络故事片”分账票房将采用“会员收入×分成比例×拉新系数”的计算方式。无论选择独家或非独家合作，内容方在分账期内均可获得100%的会员观影收入分成比例；同时，为激励优质内容，平台将根据影片播出期间的会员拉新转化效果设置“拉新系数”，最高可达1.2，即在100%分成基础上，对广受观众喜爱的优质作品额外提供最高20%的激励。
【行业动态】能源局通报七起电网公开开放违规案例，提升电网服务水平
杨甫（S0530517110001）
据北极星电力网报道，国家能源局组织对部分省份开展了电网公平开放监管，发现了一批违反电网公平开放规定的问题。为进一步提升电网公平开放服务水平，充分发挥典型问题警示教育作用，通报七起典型问题。
案例问题包括：将分布式光伏项目接网工程交由业主投资自建，增加分布式光伏项目投资成本；将自身应承担的变电站间隔、一二次设备等费用转嫁给新能源发电企业，损害新能源发电企业利益；部分接网工程回购工作滞后，增加新能源发电企业负担；在提供接网服务过程中违规增设前置条件，增加发电企业接网难度等。
能源局推动电网公平开放服务水平，利于各类发电企业降低成本，畅通产业链价格传导水平。
【公司跟踪】信立泰（002294.SZ）：信超妥、复立安、恩那罗等药品纳入国家医保目录
吴号（S0530522050003）
12月9日，信立泰（002294.SZ）公告：公司药品信超妥（沙库巴曲阿利沙坦钙片）、复立安（阿利沙坦酯吲达帕胺缓释片），通过谈判新纳入《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录（2025年）》乙类范围；恩那罗（恩那度司他片）续约成功保留在医保目录内；信立坦（阿利沙坦酯片）调整至医保常规目录管理。其中，信超妥已获批上市的适应症为原发性高血压，是我国原研第一款、全球第二款获批的ARNI共晶药物，化合物专利保护期至2037年。信超妥具有独特且互补的双重作用机制，可发挥更强的降压疗效和靶器官保护作用。复立安为国产原研ARB/利尿剂类复方缓释制剂，可在实现高效降压的同时，发挥阿利沙坦酯独特的降尿酸作用，兼具吲达帕胺减少卒中再发风险的优势，更适用于盐敏感性高血压、老年高血压等患者。
风险提示：行业政策风险；行业竞争加剧风险；产品研发及销售进展不及预期风险等。
【公司跟踪】利元亨（688499.SH）：携手Quintus共同攻克固态电池等静压装备核心技术
杨鑫（S0530524050001）
根据公司官微，近日，广东利元亨智能装备股份有限公司与全球高压技术领域的奠基者与领导者——瑞典Quintus Technologies AB公司，正式签署战略合作协议。双方将聚焦固态电池等静压装备的联合开发与深度创新，携手攻克行业技术壁垒，共同推动全球固态电池产业化进程迈入新阶段。等静压技术作为固态电池规模化生产中的关键核心工艺，对电池的能量密度、一致性及安全性起着决定性作用。此次与Quintus的战略携手，是利元亨在新能源智能装备领域纵深布局的关键一步。Quintus公司拥有超过七十年的高压技术积淀和世界顶尖的等静压解决方案，其创新的钢丝缠绕技术在全球享有盛誉，Quintus已向全球45个国家交付1900余套设备。利元亨则将凭借在锂电智能制造领域深厚的工艺理解、研发能力、丰富的产线集成经验以及快速响应的国际化服务优势，为合作注入强大动能。双方将组建联合技术团队，深度融合Quintus的超高压平台技术与利元亨的电池工艺Know-How及智能化设计，致力于开发出更高效、更稳定、更适配大规模量产需求的下一代固态电池等静压设备，为全球电池客户提供领先的解决方案。
风险提示：技术路线变化；技术开发进展不及预期；政策风险。
四、湖南经济动态
【湘股动态】科力远（600478.SH）：拟为子公司提供担保
翁伟文（S0530525060001）
张思翔（研究助理
12月8日，科力远（600478.SH）发布《关于为子公司提供担保的公告》。为进一步拓宽融资渠道，获取资金满足公司业务发展的需要，公司拟为下属子公司金丰锂业向三家机构申请的融资提供连带责任保证担保，分别为5,500万元、5,500万元和1,000万元，担保总额为12,000万元。
截至本公告披露日,含本次担保，公司及其控股子公司对外担保总额为586,938万元（已签署担保协议且尚在担保期限内的担保），公司对控股子公司提供的担保总额为468,738万元,上述数额分别占公司最近一期经审计归母净资产的213.61%、170.60%。截至2025年9月30日，金丰锂业资产负债率超70%，净利润为负。
风险提示：公司及子公司对外担保总额超过最近一期经审计净资产100%，且被担保人资产负债率超过70%。
【湖南省地方动态及政策】湖南省进出口行业协会成立
叶彬（S0530523080001）
据红网消息，湖南省进出口行业协会在长沙正式成立，标志着湖南外贸行业迈入“政府引导、协会搭台、企业唱戏”的协同发展新阶段，将进一步助力提升湖南对外开放能级。
当天举行湖南省进出口行业协会第一次会员代表大会，选举湖南国际贸易集团有限公司为首届会长单位，蓝思科技股份有限公司、中联重科股份有限公司、湖南三一物流有限责任公司等18家省内进出口领域的标杆企业当选副会长单位。协会同步成立了专家委员会、国际物流分会、人才教育专业委员会及法律专业委员会。
分析师：何晨
执业证书编号：S0530513080001
研究助理：管诗睿
本订阅号不是财信证券研究报告的发布平台，所载内容均来自财信证券已正式发布的研究报告或对报告进行的跟踪与解读，订阅者若使用所载资料，有可能会因缺乏对完整报告的了解而对其中关键假设、评级、目标价等内容产生误解。提请订阅者参阅财信证券已发布的完整证券研究报告，仔细阅读其所附各项声明、信息披露事项及风险提示，关注相关的分析、预测能够成立的关键假设条件，关注投资评级和证券目标价格的预测时间周期，并准确理解投资评级的含义。
通过本订阅号发布的内容仅供财信证券股份有限公司（下称“财信证券”）研究服务客户参考，因本订阅号暂时无法设置访问限制，根据《证券期货投资者适当性管理办法》的要求，若您并非财信证券的研究服务客户，为控制投资风险，应首先联系财信证券研究发展中心，完成投资者适当性匹配，并充分了解该项服务的性质、特点、使用的注意事项以及若不当使用可能会带来的风险或损失，在此之前，请您请取消关注，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。对由此给您造成的不便表示诚挚歉意，感谢您的理解与配合！
财信证券研究发展中心分为宏观策略、综合金融、大制造、大消费、大周期和TMT等研究团队，研究领域涵盖市场策略、行业研究、公司研究，以及基金、债券研究等，已基本完成A股主要行业及重点上市公司的全覆盖。研究报告除自有研究业务平台及微信公众号外，授权同花顺、Wind、东方财富、证券时报、红网、讯兔科技、中国证券报和朝阳永续刊载或转发。未经授权刊载或转载的，财信证券将追究其相应的法律责任。
网址：stock.hnchasing.com
地址：长沙市岳麓区茶子山东路112号湘江财富金融中心B座25楼
邮编：410005
电话：0731-84403360
传真：0731-84403438