撰文 | 金融研究员

重庆做大三峡人寿的决心很坚定。

三峡人寿保险股份有限公司（简称“三峡人寿”）近日发布《关于拟变更股东股权有关情况的信息披露公告》表明，重庆发展投资有限公司将成为该公司的单一最大股东。

作为唯一一家总部在重庆的寿险公司，三峡人寿既是一家全国性保险公司，也是一家重庆市属国有金融企业。

三峡人寿披露，2025年11月4日，该公司召开临时股东会会议，审议通过了《关于渝富资本无偿划转所持三峡人寿部分股份 的议案》。根据该议案，重庆渝富资本运营集团有限公司拟将所持该公司562291057 股股份（占该公司总股本的18.54%）无偿划转至重庆发展投资有限公司。

此次股权划转完成以后，重庆渝富资本运营集团有限公司在三峡人寿的持股比例由31.89%降至13.35%，重庆发展投资有限公司的持股比例由14.46%上升至33.00%。

《两江财经》注意到，由于此次交易为无偿划转，所以不涉及支付对价。

重庆渝富资本运营集团有限公司是重庆渝富控股集团有限公司的全资子公司。

作为三峡人寿的新晋单一最大股东，重庆发展投资有限公司是重庆市属重点国企，正在被打造成为重庆市国有资本优化重组、布局调整和战略投资的市场化专业平台。

2025年6月20日，重庆金融监管局批复同意三峡人寿的注册资本金由15.37亿元增加至30.33亿元，资本实力一举迈入全国中小保险公司第一梯队。

《两江财经》认为，重庆国资通过大幅提升三峡人寿的注册资本，使其资本实力更加强劲，让这家重庆唯一的本土寿险法人机构，在“十五五”期间“提升成渝双城经济圈发展能级”等重大战略中，将更有效地承担起引流长期资金、提供民生保障的核心功能。

三峡人寿股权优化过程，也是其国有化的进程。

重庆国资在最近两年多内，对三峡人寿进行了两轮增资，实现了对该公司的股权优化。

第一轮增资是2023年。

2023年12月，重庆渝富资本和重庆高科集团分别出资2.75亿元，将三峡人寿注册资本从10亿元增至15.37亿元。

此轮增资后，上述两家企业成为并列第一大股东，三峡人寿由此转为重庆市属国有金融企业。

第二轮增资是2025年。

2025年3月，重庆国资再度出手，推动第二轮增资。

此轮增资15亿元，由四家重庆国企共同出资：重庆渝富资本出资5亿元，重庆高速公路投资控股出资4.6亿元，重庆发展投资出资4.4亿元，重庆三峡国有资本运营集团出资1亿元。

重庆发展投资有限公司受让重庆渝富资本运营集团有限公司所持三峡人寿18.54%的股权以后，三峡人寿的股权结构得到了进一步的优化。

三峡人寿经历两轮增资及本次股权整合以后，重庆国资在三峡人寿的合计持股比例已超过85%，控制力进一步增强，为其服务地方战略和实体经济发展奠定了更加坚实的治理基础。

对于重庆而言，盘活三峡人寿的价值，远非一次简单的财务投资，而是关乎区域金融生态的完整性与竞争力，因为一个健康的法人寿险机构，是汇聚社会资金转化为“耐心资本”、精准灌溉实体经济的核心枢纽。三峡人寿的能级提升，意味着重庆金融拼图的最后关键一块已然落定。

重庆在通过国资增持提升三峡人寿能级的同时，还配强了其高管团队——与资本重组同步进行的是人事布局的重构。在其董事长空缺长达三年之后迎来新任掌门人，并组建“一正三副”经营阵容。

《两江财经》认为，三峡人寿的能级提升，至少具有三个方面的重大意义，一是三峡人寿的治理得到重构、风险得到化解。二是西部金融中心的金融拼图更加完整。三是重庆贡献了一个国资控股险企的样本。

先来看第一个重大意义。

三峡人寿的治理得到重构、风险得到化解。

重庆国资对三峡人寿的增资全面落实以后，三峡人寿的资本实力得到显著增强。

资本金的充实不仅大幅提升了偿付能力，也为该公司推进业务转型与战略升级提供了坚实支撑和持续动力。

更为关键的是，随着第二轮15亿元增资到位，三峡人寿此前面临的偿付能力预警被彻底解除，这将为其带来更多的业务机会和承保空间。以此为契机，三峡人寿积极推进以改促治、以治促发展，在多项整改工作中取得显著成效。

在一系列务实举措的推动下，三峡人寿整体风险状况实现明显好转。

最新监管评级显示，三峡人寿风险综合评级已从D级提升至B级，公司治理评级由E级升至D级，消费者保护评级也晋升至二级C，展现出全面向好的发展态势。

三峡人寿也已经开始发挥保险资金服务实体经济的作用。

再来看第二个重大意义。

西部金融中心的金融拼图更加完整。

自2016年前后，国家金融管理部门对包括寿险在内的保险牌照的审批显著收紧。

在此背景下，三峡人寿作为重庆市唯一的寿险法人机构，其牌照价值尤为突出。

重庆国资通过控股三峡人寿，一举补齐了金融板块中的关键一环，实现了当地国资在银行、证券、产险、寿险、信托、消费金融等全系列金融牌照布局。

这种完整的金融版图，不仅能够提供一站式综合金融服务，增强市场竞争力，还可通过业务协同提升运营效率，促进金融创新，进一步强化区域金融体系的稳定性。

在《金融稳定法（草案）》进一步压实地方政府金融风险处置责任的背景下，区域金融稳定成为地方国资的核心使命。

地方国资通过控股本地险企，政府可更主动防范化解风险，避免出现系统性金融风险。

控股三峡人寿，重庆国资的战略视野显然超越了短期财务回报，更深层次地契合了2024年保险新“国十条”所倡导的“大保险观”。该理念强调通过构建经济安全网、社会保障网与灾害防控网“三网”，筑牢系统性风险防护体系，使保险业真正发挥经济“减震器”与社会“稳定器”的功能。

作为经济“减震器”，保险机制能够在经济波动中提供风险缓冲，通过财产险、信用保险等工具，帮助企业应对自然灾害、贸易风险等冲击，维护产业链稳定。作为社会“稳定器”，人寿保险、健康保险等产品则为家庭构筑生活安全底线，防止因意外、疾病等突发事件导致生活水平骤降，增强社会整体韧性。

国有化后的三峡人寿，将更精准地对接区域风险特征与保障需求，开发符合本地实际的保险产品，履行风险减量责任。同时，该公司还可积极参与灾害防控网络建设，在灾前预警、灾中应急与灾后重建中发挥专业作用，提升全社会抗风险能力。

除风险保障功能外，险资作为典型的“耐心资本”，也是服务地方战略的重要金融资源。三峡人寿可依托长期资金优势，定向支持基础设施建设、养老医疗、绿色金融等领域，不仅发挥保险资金的跨周期配置作用，也进一步夯实经济安全网的实体支撑。

重庆国资对三峡人寿的深度布局，也向外传递出重庆坚定打造本土金融品牌、优化区域金融生态的清晰信号。

这一信号有望增强各类金融机构对重庆发展环境的信心，吸引更多保险资金运用、产业链金融等相关机构集聚，进一步激活区域金融活力。

接下来看第三个重大意义。

重庆贡献了一个国资控股险企的全国样本。

纵观全国，重庆并非孤例。

近年来，多地国资通过战略注资与治理重构控股险企，在化解风险的同时，也为区域经济发展注入长期资金与战略协同能力。

2022年，中韩人寿（现更名为“东方嘉富人寿”）获浙江东方金融控股集团等多家国资企业增资。国资入驻后成效显著，2024年实现扭亏为盈，保险业务收入32.1亿元，净利润0.1亿元；截至2025年第二季度，该公司核心及综合偿付能力充足率跃升至164%与311.02%、净利润超0.32亿元。其投资策略转向增配地方政府债券与长期国债，并推出普惠型产品覆盖老年及中低收入群体。其与股东浙江东方的协同业务初步成型，截至2025年上半年，通过旗下杭州联合银行渠道累计实现保费收入3.22亿元，体现出国资在业务引导与资源整合上的优势。

2023年，浙江国资控股信泰人寿后，其投资策略更趋稳健并与产业协同，例如举牌低估值、高股息的华菱钢铁，并与股东物产中大的养老板块深度融合，助力浙江“共富养老”体系建设。

类似案例在广东、安徽等多地亦有出现，其背后展现出通过“市场化、专业化运作”实现“风险化解、功能重塑、价值共创”的演进逻辑。

从短期来看，国资控股能够迅速化解机构风险、稳定市场信心；中期则可通过定制化产品与资金引流，有效服务地方发展战略；从长期而言，将推动险企实现规模化、可持续经营，最终达成国有资本增值与区域经济反哺的双重目标。

这一路径已在多家地方险企的实践中得到验证，例如紫金财险通过全国化布局，国元农险依托专业化经营，不仅保费收入迈入“百亿俱乐部”，实现规模化盈利，也成功实现了国有资本保值增值，并对区域经济发展形成有力反哺。

重庆国资控股三峡人寿，确实是贡献了又一个样本。

《两江财经》注意到，三峡人寿的能级得到提升，高管团队得到配强以后，其破局之道也已逐渐清晰。根据主流媒体的报道，三峡人寿已经宣示了未来的发展构想。

三峡人寿已明确未来五年的发展蓝图：

按照“西部领先、全国进位、重庆辨识度”的改革攻坚要求，以“持续深化改革”为引擎，以“服务重大战略”为导向，以“重大项目引领”为支撑，坚持推进转型提质，强化特色突围，加快科技赋能，致力成为“全国市场有特色、重庆市场有分量”的保险服务供应商。

根据规划，三峡人寿将围绕“止损治亏”核心目标，推进三大战略举措：

一是深化市场化体制机制改革，构建扁平化、敏捷型组织。

二是深度融入地方生态，加强与重庆本地金融机构合作，开发地方特色保险产品。

三是加快科技赋能，建好“混合云+信创适配”数字底座，推动业务全流程数字化。

在机构拓展方面，三峡人寿将坚持“深耕本地、审慎外延”，计划在“十五五”期间重点推进重庆相关区县中心支公司建设，夯实本地基本盘，并逐步在周边省份开设省级分公司，打造新增长极。

未来的三峡人寿将依托全国性牌照，稳步实施跨区域布局，旨在将更多险资精准引入重庆、服务成渝、辐射长江经济带，为国家重大战略区域的蓬勃发展持续赋能。

根据其战略方向，三峡人寿在“十五五”期间计划重点加大在渝投资力度，聚焦于引导险资支持本地科技金融与绿色金融发展，积极呼应重庆的重大发展战略。

在《两江财经》看来，从重庆国资对三峡人寿两轮增持、一次整合来看，既释放了重庆做大三峡人寿的坚定决心，也为西部金融中心建设增添了一支劲旅。

三峡人寿，未来可期。

祝贺三峡人寿成功提升能级！祝愿西部金融中心能够培育更多的地方法人金融机构！

[《两江财经》声明：我们发布此研究成果是出于传递财经正能量之目的。若有文字、图片来源标注错误或侵犯了您的合法权益，请作者持权属证明与我们联系，我们将及时更正、删除。谢谢！]