（来源：蔚然先声Lite）

作者 |十一

编辑 | 方乔

11月24日，东方锆业公告，其全资子公司沁阳东锆拟投资7.37亿元，在河南沁阳建设年产6万吨新能源电池级氯氧化锆及1.2万吨锆铪分离高纯氧化物项目。

这是公司在固态电池材料领域的重要落子，随着固态电池从实验室走向小批量生产，氧化锆作为氧化物固态电解质的关键原料，正被赋予新的应用价值。值得注意的是，一个月前，公司刚刚完成对亏损海外资产铭瑞锆业的股权转让，获得约3亿元投资收益，为此次产能扩张腾出资金空间。

尽管今年前三季度公司营收同比下降24.86%，但归母净利润达3868万元，实现扭亏为盈，在上游资源紧张、下游需求转型的双重背景下，东方锆业的这一系列调整，反映出锆产业链正在经历结构性变化。

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东方锆业的新项目计划于2026年1月开工，分两期建设，一期将形成3.5万吨/年高纯氯氧化锆产能，二期补充2.5万吨氯氧化锆及1.2万吨高纯氧化物。其中包括2000吨核级氧化锆，并配套建设锆铪分离工序，该产能规划并非盲目扩张，而是基于当前固态电池技术路线的实际需求。

目前主流的氧化物固态电解质，如锂镧锆氧（LLZO）和锂镧锆钛氧（LLZTO），均需使用高纯度氧化锆，部分配方中氧化锆质量占比接近20%。此外，正在探索的新型电解质如氧氯化锆锂，也可能用到电池级氯氧化锆作为原料。

市场端已有初步进展，据公司9月在互动平台披露，其氧化锆粉体样品已获部分固态电池材料厂商的研发试用认可，行业数据显示，今年中国固态电池市场规模已超过29亿元，清陶能源等企业LLZO粉体年产能突破2000吨，占全球六成以上份额。

这意味着，一旦固态电池进入规模化量产阶段，对高纯锆材料的需求将显著增长，若2030年全球固态电池出货量达到300GWh，相关锆材料年需求可能升至2.5万至3万吨，是当前水平的数倍。

这一趋势恰逢全球锆资源供应趋紧，澳大利亚拥有全球约70%的锆矿储量，但多个主力矿区预计在2026至2027年陆续枯竭，同时矿石品位下降、开采成本上升，导致原料价格持续走高。

中国锆资源对外依存度长期超过90%，今年国内氧化锆粉体均价较前年上涨18%，在成本压力和下游升级的双重驱动下，企业向高附加值、技术密集型环节延伸成为现实选择。东方锆业此次项目正是在这一逻辑下推进，试图通过产品升级对冲资源不确定性。

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在推进下游布局的同时，东方锆业也在主动调整上游结构，去年11月，公司公告将其澳洲子公司持有的铭瑞锆业79.28%股权，以1.004亿元转让给控股股东龙佰集团旗下的佰利联香港。

铭瑞锆业主营澳大利亚明达里矿区，该项目自2021年重启建设，截至去年7月已投入1.44亿澳元，尚需追加0.31亿澳元才能全面达产。尽管同期该矿区实现营收1.12亿元，但由于处于产能爬坡期，单位固定成本高，叠加锆矿价格处于周期低位，销售仍为负毛利。

公司表示，继续投入将占用大量现金流，影响其在新能源等新兴领域的布局，此次交易预计确认投资收益约3.02亿元，这笔收益使其全年有望扭亏。而公司也解释称，短期营收增长不代表盈利能力恢复，矿区仍需长期资金支持，而公司资产负债率维持在57%以上，资金调配能力有限。

与此同时，控股股东龙佰集团持续提供协同支持，今年9月末，龙佰集团持股比例达24.99%。在新项目公告当日，东方锆业还以6657万元收购龙佰集团旗下，龙佰新材料的两宗土地及厂房，该资产紧邻沁阳东锆现有厂区，有助于统一规划、降低建设成本。

从出售海外亏损矿产到收购邻近工业用地，东方锆业的资源正从周期性强、回报慢的上游开采，转向技术门槛高、增长明确的下游材料制造。这种调整并非孤立动作，而是锆产业在供需格局变化下的自然演进。