（来源：混业风云）
11月24日，据中国证券报、21世纪经济报道等多方媒体报道，国投证券首席经济学家高善文已从公司离职。
高善文出生于1971年，毕业于北京大学。其早先任职于中国人民银行办公厅、国务院发展研究中心金融研究所、亚洲开发银行研究所等机构；2003年正式进入证券行业，加盟光大证券研究所任首席经济学家，开启卖方研究生涯。
图中人物系国投证券原首席经济学家 高善文
进入证券行业后，高善文在各类权威分析师排名中成绩斐然。2004-2010年参与《新财富》分析师排行榜时5次夺冠；在“远见杯”宏观经济季度预测排名中，2006-2010年四次拿下第一；还四次斩获《证券市场周刊》水晶球奖。这些硬核战绩使其在行业内快速积累名气，成为机构和市场认可的顶尖宏观分析师。
2007年5月，高善文从光大证券跳槽至刚起步的安信证券（国投证券前身），出任首席经济学家，一待便是十八年。值得一提的是，在2024年12月举行的国投证券2025年度投资策略会上，高善文还新增了“国投产业研究院院长”这一头衔，被业内解读为公司强化机构服务和产业研究的重要信号。
然而短短不到一年时间，协会官网已查无此人踪迹。这位见证国投证券起步发展的首席经济学家，最终却以近乎“隐身”的方式落幕，也为近年来本就陷入管理层动荡的国投证券，再添一层阴霾。
研究团队历经多轮动荡
国投证券的前身为安信证券，公司于2006年8月由中国证券投资者保护基金有限责任公司与深圳市投资控股有限公司共同出资成立。为快速搭建业务基础，公司成立后即刻启动市场化收购扩张，先后在2006年9月、12月拿下原广东证券、中国科技证券及中关村证券的证券类资产。
2007年4月，原光大证券研究所所长李勇加盟安信证券，牵头组建研究与销售团队。而在几乎同一时间，公司又迎来了曾与李勇在光大证券共事多年的高善文，陆续前往的还有光大证券研究部的十余名骨干人员。
这支团队的集体入驻，不仅让李勇一手打造的优质研究力量顺利融入安信证券，也让初创不久的公司研究业务，在强手如林的市场中逐渐站稳脚跟。2007年年中，安信证券的基金分仓佣金仅177.04万元，在行业内排名第62位。但凭借核心团队的专业实力，公司年末佣金排名跃升至第23位。
随着市场认可度不断提升、团队业务规模持续扩大，安信证券研究员的工作量也随之飙升，薪酬与付出脱节的矛盾逐渐尖锐。据21世纪经济报道披露，2010年初厦门举办的研究员年会上，高善文直接向高层提出薪酬体系改革诉求，高层的口头安抚才暂时稳住人心，让核心成员选择观望。
然而，2010年安信证券将上市列为核心目标全力冲刺，却因股权结构、政策环境等多重因素未能如愿，研究团队薪酬改革的相关诉求也被搁置。当年年中，身为高级行业研究员的高源率先跳槽申万菱信基金，为次年的团队动荡拉开了序幕。
2011年，安信证券迎来大规模的研究人员“出走潮”。据第一财经报道，截止到当年7月中旬，公司9名首席分析师已有4人离职，近七十人的研究所更是流失二十余名研究员，核心班底大幅缩水，佣金排名也从2010年年中的第6位下滑至2011年年末的第12位。
2013年，国投集团收购安信证券控股权，后通过重大资产重组置入国投资本。尽管通过曲线上市完成资本化，但公司仍未彻底理顺体制与研究团队的适配问题，薪酬约束、部门利益平衡难题依然存在，导致人员动荡从未真正平息。据《新财富》的统计，2016年-2020年上半年，安信证券是唯一连续5年离职跳槽人数均居前列的券商。
2021年，安信证券再次遭遇了多名分析师的跳槽，包括研究所所长兼计算机行业首席分析师胡又文、军工首席分析师冯福章、有色金属行业分析师齐丁和首席策略分析师陈果，进一步印证了公司研究业务的深层矛盾从未得到实质性化解。
多重冲击下佣金显著滑坡
作为公司研究业务的奠基者，高善文亲历了薪酬诉求被搁置、核心团队批量出走的反复内耗，又目睹胡又文、冯福章等一批骨干分析师接连离去，多年坚守之下难免意兴阑珊。
加之新财富评选的取消打破了原有的薪酬生态，券商纷纷转向以“佣金派点”为核心的考核体系。为了获取买方的高派点，分析师不得不将精力集中在短期大盘涨跌、板块热点等能快速见效的内容上。这与高善文长期秉持的深度研究理念形成了明显落差，或许也让他对研究业务的发展方向更感迷茫。
此外，近些年行业与政策环境的持续变化，也在进一步挤压着研究业务的生存空间。一方面，公募基金费率改革的行业性冲击，导致券商分仓佣金率普遍走低；另一方面，监管新规明确禁止通过交易佣金置换基金销售费用等违规行为，使得券商无法再以非研究类业务补充佣金收入。
Wind数据显示，2025年上半年，国投证券基金分仓佣金仅4187.89万元，同比大幅下滑68.63%，行业排名也从2024年年中的第20位跌至第30位。
2023年11月，安信证券原董事长黄炎勋到龄退休，国投资本董事长段文务兼任国投证券董事长，同步推动公司更名为国投证券，高管层自此进入密集调整期。先是任职逾十年的总经理王连志在2024年4月的中层会议上被免职，随后财务总监杨成省、副总经理兼董事会秘书刘纯亮、副总经理魏峰等核心高管又相继离任。佣金下滑压力叠加内部管理层动荡的背景下，高善文如今选择谢幕，也显得顺理成章。
但对于国投证券而言，高善文的离去不仅是核心研究力量的损失，更需要面对多年未决的内部矛盾与外部环境的持续挑战。未来，如何兼顾短期盈利目标与长期专业价值，如何留住核心人才、理顺发展机制，将是国投证券乃至更多券商需要持续破解的课题。