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2026年计算机行业年度投资策略--人工智能日新月异,自主安全加速落地【开源计算机陈宝健团队】

时间:2025年11月18日 21:53

(来源:健谈计算机)

核心观点

1.年初至今计算机指数跑赢沪深300,基金持仓比例仍在低位

从板块表现来看,截至20251031日收盘,计算机指数较年初上涨25.12%,在所有一级行业中排名第九。从基金持仓来看,截止2025930日,基金对计算机行业股票的持仓比例为2.92%,环比基本持平,仍处于历史低位。从业绩端看,按照中位数法统计,2025年前3季度计算机板块营业收入同比增长3.10%,归母净利润同比增长3.93%,收入和利润均有所回暖。

2. 重视两大核心趋势:AI日新月异,自主安全加速落地

1)从模型到算力、应用,AI创新不停歇。模型端:模型创新进入有序高质发展阶段,AI模型能力持续提升,使用成本降低,以DeepseekQwen为代表的中国开源模型崛起,被世界“看见”。同时,多模态大模型迎来快速突破,有望推动应用端的进一步繁荣。算力端:全球CSP资本开支增长强劲,英伟达、博通AI芯片业务持续高增长,OpenAI大幅提升未来几年的算力支出规划,论证了AI算力需求持续旺盛。应用端:2025年是AI Agent商业化元年,代码类Agent领跑商业化进程。

2)“大信创”:国产软硬件逐渐迈入“好用”阶段,替换节奏有望加速。在国家鼓励科技自立自强的政策推动下,国产算力、操作系统、数据库等领域迎来黄金发展期。特别是在全球AI军备竞赛背景下,以寒武纪海光信息、昆仑芯为代表的国产AI芯片快速崛起,重塑市场竞争格局。

3.投资建议

1AI:应用端推荐金山办公合合信息鼎捷数智、迈富时、致远互联、金蝶国际、博彦科技用友网络同花顺恒生电子拓尔思科大讯飞焦点科技税友股份卓易信息等,受益标的包括福昕软件汉得信息万兴科技、第四范式、多点数智、北森控股、中科创达新开普新致软件泛微网络上海钢联、欧玛软件、海天瑞声石基信息汉王科技汉仪股份三六零彩讯股份、快手-W、美图公司、金桥信息佳讯飞鸿等。AI算力端推荐海光信息、中科曙光淳中科技浪潮信息神州数码深信服等,受益标的包括寒武纪、景嘉微龙芯中科云天励飞等。(2)大信创:推荐达梦数据太极股份、神州数码、普联软件顶点软件软通动力润和软件中国软件国际、卓易信息、启明星辰天融信安恒信息、深信服等,受益标的中国软件、中国长城拓维信息麒麟信安中孚信息诚迈科技宝兰德吉大正元海量数据等。

4.风险提示技术革新风险;人才流失风险;下游行业不景气风险。

报告正文

注:上述报告内容详见开源证券计算机行业周报20251103:《开源证券_计算机行业2026年年度投资策略_人工智能日新月异,自主安全加速落地_开源计算机团队_2025.11.03》

陈宝健,执业证书编号:S0790520080001

刘逍遥,执业证书编号:S0790520090001

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