【华鑫计算机|行业周报】月之暗面发布KimiK2Thinking，曙光scaleX640重塑AI基础设施范式_个股快讯

（来源：华鑫研究）

▌算力：算力租赁价格平稳，月之暗面发布开源思考模型KimiK2Thinking

2025年11月6日，月之暗面正式发布新一代开源思考模型KimiK2Thinking。这款基于“模型即Agent”核心理念打造的智能系统，以原生“边思考，边使用工具”的创新能力，在多项国际权威基准测试中刷新纪录，打破传统AI模型的能力边界，为开源人工智能的发展开辟了全新赛道。KimiK2Thinking不仅实现了推理、工具使用、多场景适配的全面进化，更重新定义了智能助手与人类协作解决复杂问题的方式。

▌AI应用：Kimi周时长环比+25.67%，曙光scaleX640重塑AI基础设施范式

2025年11月6日，在2025年世界互联网大会乌镇峰会期间，中科曙光正式发布了全球首个单机柜级640卡超节点scaleX640，标志着中国在高性能计算领域取得里程碑式突破。面对AI产业因算力需求爆炸式增长而普遍遭遇的“算力焦虑”与能效瓶颈，该产品通过系统工程创新，实现了计算、存储、网络、供电与散热的一体化紧耦合设计。其采用“一拖二”高密架构与超高速正交互联等技术，将单机柜算力密度提升高达20倍，并支持万卡级集群扩展，为大模型持续演进预留充足空间。在实际应用中，scaleX640可使万亿参数MoE大模型的训练推理效率提升30%-40%，同时借助浸没相变液冷等技术实现能效质的飞跃，显著降低了运营成本。

▌AI融资动向：加密货币技术公司RippleLabs完成5亿美元融资，追求多领域业务扩张

2025年11月6日，加密货币技术公司RippleLabs宣布完成新一轮5亿美元战略融资，估值达到400亿美元。本轮融资由FortressInvestmentGroup和CitadelSecurities领投，PanteraCapital、GalaxyDigital、BrevanHoward和MarshallWace等知名投资机构跟投。目前，Ripple已成功获得75项监管牌照，其RipplePayments平台的交易总额已突破950亿美元。该公司收购的GTreasury为财富500强客户管理着数万亿美元的交易额。此外，原名为HiddenRoad的平台现更名为RipplePrime，进一步强化了机构交易和融资能力。RLUSD货币在发行仅一年后，市值便迅速突破10亿美元。与此同时，Ripple还宣布与Mastercard、Gemini及WebBank合作，推出XRP品牌信用卡，使用户能够在日常消费中直接使用XRP代币，这一举措标志着Ripple正式进军主流支付市场。

▌投资建议

2025年11月4日，AMD发布了2025财年第三季度财报。公司此次总营收达到92.5亿美元，同比增长36%；调整后每股收益为1.20美元，净利润12.4亿美元，同比增幅达61%。这三项核心财务指标均超越华尔街此前给出的预期。各业务板块在本季度均呈现亮眼表现：数据中心业务营收43.4亿美元，同比增长22%；客户端业务营收27.5亿美元，同比增长46%；游戏业务营收13亿美元，同比增长181%，增长势头尤为突出。AI战略推进方面，AMD取得显著进展。公司与OpenAI达成6吉瓦InstinctGPU部署合作协议，且OpenAI或将收购AMD10%的股份；甲骨文则计划在明年部署5万片AMDInstinctMI450芯片，这进一步验证了AMD在AI硬件市场的竞争力。对于2025财年第四季度，AMD给出乐观业绩展望，预计营收将达到96亿美元，同比增长25%。此次AMD三季度财报的强劲表现与AI战略落地，为AI应用板块提供了更具性价比的多元化技术支撑。其Instinct系列GPU的规模化交付能力、ROCm软件生态的成熟度提升，以及与OpenAI、甲骨文的合作，缓解了AI应用规模化的算力成本压力与供应链风险，为垂直领域渗透筑牢硬件基础。数据中心业务的稳步增长与游戏业务的提升形成协同效应，印证了AI算力从高端训练向大规模推理场景延伸的行业趋势。叠加当前AI应用从通用型向专用型演进的核心需求，以及AMD在推理场景持续强化的成本优势与规模化部署能力，我们持续看好AI应用板块在算力基础设施优化背景下的增长潜力。

中长期，建议关注临床AI产品成功落地验证的嘉和美康（688246.SH）、已与Rokid等多家知名AI眼镜厂商建立紧密合作的亿道信息（001314.SZ）、加快扩张算力业务的精密零部件龙头迈信林（688685.SH）、新能源业务高增并供货科尔摩根等全球电机巨头的唯科科技（301196.SZ），AI智能文字识别与商业大数据领域巨头的合合信息（688615.SH）、深耕工业AI与软件并长期服务高端装备等领域头部客户的能科科技（603859.SH）。

▌风险提示

1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。

算力动态：算力租赁价格平稳，月之暗面发布开源思考模型KimiK2Thinking

1.1

数据跟踪：算力租赁价格平稳

本周算力租赁价格平稳。具体来看，显卡配置为A100-40G中，腾讯云16核+96G价格为5.73元/时，阿里云12核+94GiB价格为31.58元/时。

1.2

产业动态：月之暗面发布开源思考模型KimiK2Thinking，实现多维度全面提升

在国际权威基准测试中，KimiK2Thinking斩获多项SOTA成绩，用数据印证了其思考能力。

在Humanity'sLastExam的基准测试中，KimiK2Thinking取得了44.9%的分数。该测试涵盖100多个专业领域的封闭式学术问题，要求模型结合深度推理、信息检索和工具使用能力才能得出准确答案。在允许使用搜索、Python编程和网络浏览工具的测试环境下，KimiK2Thinking的成绩超越了GPT-5、ClaudeSonnet4.5等模型，展现出在高端学术推理领域的优势。其成功的关键在于，模型能够通过多轮迭代思考，不断修正解题方向，灵活调用各类工具弥补知识盲区，最终形成精准且有依据的结论。

在信息检索与深度分析领域的BrowseComp基准测试中，KimiK2Thinking以60.2%的成绩刷新纪录。该测试重点评估AIAgent在信息过载环境中的坚持性、创造力和信息筛选能力，人类平均成绩仅为29.2%。KimiK2Thinking展现出的信息探索能力使其能够像专业研究员一样，从海量碎片化信息中挖掘核心价值，精准定位关键数据，解决了传统模型在复杂信息环境中容易迷失方向的痛点。

在编程能力测试中，KimiK2Thinking同样表现突出。在SW-Eval、LiveCodeBench等多语言软件工程基准测试中，其综合得分超越了DeepSeek、GPT-4Turbo等模型，尤其在HTML、React等前端开发任务中展现出优势。模型能够精准理解复杂的编程需求，生成结构规范、逻辑清晰的代码，同时具备代码调试和优化能力，可有效应对从简单脚本编写到复杂组件开发的各类编程场景。

KimiK2Thinking的能力并非局限于基准测试，更在多个实际应用场景中实现了深度落地，展现出极强的实用性和适配性。

在创意写作领域，KimiK2Thinking打破了传统AI写作“千文一面”的局限。它能够精准捕捉用户的粗略灵感，将模糊的想法转化为清晰、动人且意图明确的叙述，能驾驭不同的文风差异，在长篇创作中保持风格的连贯性和内容的逻辑性。

在学术研究场景中，KimiK2Thinking擅长分析复杂的学术指令，能够根据研究主题生成结构严谨的论文框架、文献综述和技术摘要。模型不仅能保证内容的学术规范性，还能通过自主搜索最新研究成果、调用数据分析工具处理实验数据，为研究提供坚实的论据支持。

在个人与情感咨询场景中，KimiK2Thinking展现出同理心和沟通智慧，能够精准洞察用户的情绪需求，提供细致入微的观点和切实可行的建议，以中正平和的立场，结合具体场景进行深度分析。

为了让强大的能力能够惠及更多用户，KimiK2Thinking在性能优化和部署兼容性方面进行了深度打磨，实现了“高性能与易部署”的完美平衡。

模型采用了先进的量化感知训练（QAT）技术，在保证核心性能不受损失的前提下，将生成速度提升约2倍。这一优化使得用户在使用过程中能够获得更流畅的交互体验，大幅减少等待时间，尤其在处理长篇内容生成、复杂数据处理等耗时任务时，优势更为明显。同时，模型原生支持INT4纯重量化推理，这一技术不仅降低了模型的存储开销，更增强了对各类硬件的兼容性，特别是对国产加速计算芯片的良好支持，为模型在国内的广泛应用奠定了坚实基础。

在使用便捷性方面，KimiK2Thinking提供了多元化的访问方式。普通用户可通过官网或更新至最新版的KimiApp，直接体验模型的各项功能，无需复杂的配置操作；对于开发者而言，模型API已正式上线Kimi开放平台，同时模型权重也可通过HuggingFace、ModelScope等主流开源平台获取，方便开发者进行二次开发和定制化部署。这种开放且便捷的访问模式，极大地降低了用户和开发者的使用门槛，促进了模型生态的快速发展。

AI应用动态：Kimi周时长环比+25.67%，曙光scaleX640重塑AI基础设施范式

2.1

周流量跟踪：Kimi周时长环比+25.67%

本期（2025.10.30-2025.11.5）AI相关网站流量数据：访问量前三位分别为ChatGPT（1372.0M）、Bing（790.0M）和Gemini（273.1M），访问量环比增速第一为Kimi（20.41%）；平均停留时长前三位分别为Character.AI（00:17:50）、Discord（00:11:00）和NotionAI（00:08:07）;平均停留时长环比增速第一为Kimi（25.67%）。

2.2

产业动态：突破算力焦虑与能效瓶颈，曙光scaleX640重塑AI基础设施范式

11月6日，在2025年世界互联网大会乌镇峰会期间，中国信息技术领军企业中科曙光正式推出了全球范围内首个单机柜级别、集成高达640卡的超级计算节点——scaleX640。这一重大成果的发布，不仅标志着中国在高性能计算领域迈出了具有里程碑意义的一步，也向全球展示了通过顶层设计与系统整合推动技术跨越式发展的可行路径。

面对AI产业因算力需求爆炸式增长而普遍遭遇的“算力焦虑”与能效瓶颈， scaleX640并非采取单一技术点的突破，而是通过系统工程的创新方法，实现了计算、存储、网络、供电和冷却等多个子系统的一体化紧耦合设计。其技术架构融合了超高速正交互联、超高密度刀片式部署、浸没相变液冷以及高压直流供电等一系列前沿技术，从而在软硬件协同的基础上实现了全局性能的优化。

具体而言，scaleX640采用了“一拖二”的高密度架构设计，在单个机柜内实现了640张计算卡之间的超高速总线互连，构建出大规模、高带宽、低延迟的超级节点通信域。这一设计使得单机柜的算力密度提升了高达二十倍，标志着算力集成技术取得了重大进展。更进一步，双scaleX640超级节点可以组合形成千卡级别的计算单元。产品已通过超过三十天的长期稳定运行可靠性测试，验证了其支持十万卡级别超大规模集群扩展部署的能力，为未来人工智能大模型的持续演进预留了充分的算力增长空间。

在性能表现方面，测试数据表明，scaleX640相比业界同类产品实现了算力性能的成倍提升。在实际应用场景中，其表现尤为突出，能够将混合专家模型（MoE）的万亿参数级大模型训练和推理效率提升百分之三十至四十。对于通常需要数周时间完成训练的大模型而言，这一效率的提升直接转化为时间与成本的显著节约，使得人工智能研发团队能够以更快的速度进行模型迭代、验证假设并部署应用。

在显著提升算力密度的同时，scaleX640通过创新性地应用浸没相变液冷技术和高压直流供电系统，实现了能效比的质的飞跃。这不仅大幅降低了数据中心的电能使用效率值，更直接削减了运营成本，使得大规模人工智能算力部署在经济层面具备了可持续性。

scaleX640的推出，不仅仅是一系列技术突破的简单叠加，更代表了设计哲学的根本转变。在该产品的研发过程中，中科曙光展现了真正的系统工程思维：不再将计算、存储、网络、供电和散热视为相互独立的子系统，而是将其作为一个整体进行一体化紧耦合设计。这种全局优化的视角催生了如超高速正交架构等创新成果，有效解决了制约算力提升的系统级瓶颈问题。同时，scaleX640所实现的软硬件协同全局优化，意味着从硬件拓扑结构到任务调度软件，从芯片指令集到应用编程接口，都经过了统一的设计与优化。这种深层次的协同使得系统能够在实际工作负载中充分发挥其理论性能，而非仅仅停留在纸面规格上。

除了技术层面的突破，scaleX640还具有重要的生态价值，主要体现在其开放的架构理念上。该产品基于开放系统硬件架构，支持多种技术路线的融合，有力推动了国产算力从“可用”向“好用”的转变。传统的算力基础设施往往导致用户被特定的技术路线所绑定，难以适应快速变化的技术环境。而scaleX640的开放架构赋予了用户更大的选择权，打破了技术绑定的枷锁，使用户能够根据自身需求灵活配置系统，有效避免了单一供应商的技术垄断。正如中科曙光高级副总裁李斌所指出的，scaleX640超级节点的推出具有双重关键意义：一方面是通过开放架构创新突破算力瓶颈；另一方面则是为前沿大模型的持续创新提供支撑，为各行各业的“人工智能+”应用打造坚实、高效、易用的智能计算基础设施。这一进展不仅体现了中国在高性能计算领域的系统级创新能力，也为全球人工智能算力基础设施的演进提供了新的思路与方向。

AI融资动向：加密货币技术公司RippleLabs完成5亿美元融资，追求多领域业务扩张

Ripple作为金融科技公司，为机构客户提供加密货币及数字资产技术服务。自2012年成立以来，Ripple的核心业务是利用区块链技术推动跨境支付。当时，加密货币XRP主要用于实现法定货币的快速转移。此后，Ripple在强化支付业务的同时，通过积极收购不断向新领域扩张。去年，Ripple推出了自有货币——这种数字货币与美元挂钩，并以实物资产为背书。此类货币被视为实现全球资金快速流转的关键工具，因其能够24小时不间断运行。今年，Ripple又收购了一家专注于企业客户的货币平台Rail。除了支付业务，Ripple已成功进军其他业务领域，包括加密资产托管、机构经纪以及企业资金管理。

目前，Ripple已成功获得75项监管牌照，其RipplePayments平台的交易总额已突破950亿美元。该公司收购的GTreasury为财富500强客户管理着数万亿美元的交易额。此外，原名为HiddenRoad的平台现更名为RipplePrime，进一步强化了机构交易和融资能力。RLUSD货币在发行仅一年后，市值便迅速突破10亿美元。与此同时，Ripple还宣布与Mastercard、Gemini及WebBank合作，推出XRP品牌信用卡，使用户能够在日常消费中直接使用XRP代币，这一举措标志着Ripple正式进军主流支付市场。

行情复盘

本周（11.3-11.7日），AI应用指数/AI算力指数/万得全A/中证红利日涨幅最大值分别为0.98%/1.23%/1.19%/0.90%，AI应用指数/AI算力指数/万得全A/中证红利日跌幅最大值分别为-1.67%/-1.65%/-1.03%/0.12%。AI算力指数内部，天孚通信以+10.75%录得上周最大涨幅，初灵信息以-10.76%录得上周最大跌幅。AI应用指数内部，淳中科技以+37.80%录得上周最大涨幅，吉宏股份以-11.97%录得上周最大跌幅。