（来源：中国信达期货要发发）

一、相关资讯

近期地缘层面，特朗普政府否认打击委内瑞拉计划，市场反应疲劳；宏观层面，美国政府停摆时长创新高，恐慌指数VIX低位抬升至15以上，避险情绪升温，叠加美股重心下移，对风险资产构成压力。 

二、品种分析

2.1 盘面

隔夜原油期货价格低位维稳，WTI主力收于59.84美元，期现结构维持Contango 态势，技术面日线依旧在MA5下方运行，短期均线向下延伸，目前在59.5美元一线获得短线支撑。 

2.2 供给

供给端地缘风险如委内瑞拉和尼日利亚局势未实质缓解，但市场影响边际弱化；OPEC+减产执行率较高，但美国产量维持在1300 万桶/日以上，全球供给总体充足，基本面压力持续。 

2.3 需求

需求端受宏观情绪拖累，全球经济放缓担忧加剧，原油盘面对利好反应钝感，对利空敏感，如中国和欧洲经济数据疲软，进一步压制需求前景。 

2.4 库存与结构

全球原油库存水平维持高位，美国API库存数据显示上周增加652.1万桶，EIA库存增加520万桶，市场供应过剩预期增强，库存压力凸显。 

三、投资建议

原油市场多空情绪切换，整体氛围趋弱，短线技术面下行风险加大，中长期基本面供需利空压制显著，地缘因素支撑边际递减。 

操作建议：逢高做空，建议在64-65 美元区域入场，逻辑是技术面弱化、基本面供应过剩及宏观负面情绪积累。 

风险提示：潜在地缘风险事件突发，如委内瑞拉或尼日利亚局势升级，可能引发短线反弹，需密切跟踪。 

【本文作者】

张秀峰（投资咨询编号：Z0011152  从业资格号：F0289189）

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