长江商报消息 ●长江商报记者 沈右荣

中国五大电力集团之一的华电集团旗下上市平台华电能源（600726.SH）大手笔投资建设。

11月7日晚，华电能源发布对外投资公告，公司拟投资120.43亿元，建设一个煤电项目、一个风电项目，即黑龙江华电富拉尔基发电厂（简称“富发电厂”）2×66万千瓦“上大压小”热电联产机组与新能源一体化联营项目。

华电能源表示，上述投资，是公司加快绿色转型步伐之举。

近年来，华电能源积极推进产业升级，淘汰落后产能，提升公司综合竞争力。2024年10月，公司曾宣布拟投资哈三电厂66万千瓦“上大压小”热电联产机组新能源一体化联营项目，项目总投资64.95亿元。

华电能源积极推进提质降本增效措施。2025年前三季度，公司“三费”基本上呈下降趋势。

华电能源主业涉及煤炭、电力、热力，受煤炭价格下行影响，华电能源的经营业绩承压。2025年前三季度，公司实现的营业收入约118亿元，同比下降11.25%；归母净利润2.67亿元，同比下降约41%。

连续重磅投建推进产业升级

华电能源继续大手笔投资建设，加快推进绿色转型步伐。

根据最新公告，华电能源拟投资建设黑龙江富发电厂2×66 万千瓦“上大压小”热电联产机组与新能源一体化联营项目，项目总投资120.43亿元。

上述项目分两个项目，即煤电项目和风电项目。煤电项目拟在富发电厂厂区内扩建 2×66 万千瓦超超临界燃煤热电机组，建成后关停6×20万千瓦机组，并接替其现有供热负荷。煤电项目总投资59.6亿元，计划2026 年7月开工建设，2028 年底前实现双投。

风电项目属于煤电项目的配套项目。风电项目为140万千瓦新能源项目，暂由六个风电项目组成，总投资额60.83亿元，具体涉及五个项目，均计划在2028年投产。

公告称，上述投资项目已经完成项目可行性研究报告的编制工作，已经完成董事会决策程序，煤电项目投资决策条件均已落实。配套 140 万千瓦6 个风电项目除马桥河风电项目已取得核准外，其他项目随工程建设进度依次办理。

华电能源称，上述对外投资，是落实相关要求，推进重点行业设备更新改造，加快淘汰煤电落后产能，推动清洁高效煤电建设，目的是降低延寿机组设备风险，促进企业绿色低碳转型发展。公司表示，通过煤电与新能源联营的新路径，建设上述项目，能够进一步提升公司的综合竞争力和盈利能力。

高达120.43亿元的投资，资金如何安排？华电能源在公告中表示，项目资本金比例为20%，资本金需求24.09亿元，公司以自有资本金投入，其他资金需求96.34亿元通过融资贷款解决。

长江商报记者发现，近年来，华电能源积极投资建设，以推动产业升级。

2024年10月，华电能源曾公告，拟投资哈三电厂66万千瓦“上大压小”热电联产机组新能源一体化联营项目，项目总投资64.95亿元。

当时，公司公告称，项目建成后能够实现电、热、工业蒸汽等产品联供，助力地区经济发展和能源保供。

长江商报记者注意到，华电能源的上述两个大动作均提及“上大压小”。

据了解，“上大压小”就是要将新建电源项目与关停小火电机组挂钩，也就是华电能源所称的产业转型升级，淘汰落后产能。

财报披露，“上大压小”，华电能源还在进行哈尔滨新能源、孙吴新能源、汤原新能源、北安新能源等70 万千瓦一体化联营新能源项目等建设。

主动应变持续提质增效

在频频建设项目“上大压小”的同时，华电能源持续推进提质增效措施，以提升公司持续竞争力。

华电能源是华电集团在黑龙江省的核心上市平台，公司曾经是一家传统的煤电企业。受煤价高企、煤电价格倒挂影响，公司一度大幅亏损。

2020年、2021年，公司实现的归母净利润分别为-11.07亿元、-29.37亿元，2021年，公司净资产为-21亿元。

2021年，公司股票被实施退市风险警示（*ST）。也是在这一年，公司启动 “保壳攻坚”，明确 “先控成本、再谋转型” 策略。

到2024年，华电能源扭亏摘帽。与此同时，公司积极推进产业转型，实现了光伏 “零突破”。当年4月，启动齐齐哈尔富拉尔基 100MW 光伏项目，成为公司在黑龙江区域首个规模化光伏项目。

2024年，华电能源推进火电升级，实施上文所述的哈三电厂66万千瓦“上大压小”热电联产机组新能源一体化联营项目建设，推动传统火电从 “电量型” 向 “电热联产型” 转型。

当年，华电能源还出售298万吨碳排放配额，实现收益2.6 亿元，探索 “煤电 + 碳金融” 协同模式，为新能源转型补充资金。

进入2025年，除了上述120.43亿元的投资项目外，华电能源的新能源一体化项目进一步落地，包括启动哈尔滨、孙吴、汤原、北安等地总计70万千瓦新能源一体化联营项目，涵盖风电、光伏等品类，首次尝试 “区域集中开发 + 统一调度” 模式，优化新能源资产结构。

系列动作之后，华电能源已经从传统的煤电企业转型为综合能源企业。公司的产业转型升级正在持续推进，将逐步减低对煤电的依赖，降低煤价波动对经营业绩影响。

在产业转型之际，华电能源积极推进提质降本增效措施，并取得一定成效。

财报显示，2025年上半年，华电能源积极争取获得关停机组补偿电量3.3亿千瓦时；全力提升机组顶峰出力，获得容量电费2.58亿元；有效发挥电锅炉、切缸调峰作用，获得深调辅助服务收益2.35亿元。公司入炉煤折标煤单价完成842.53元/吨，同比降低55.90元/吨，节支2.28亿元，直供热耗同比下降，节约燃料成本近5000 万元。此外，公司提升资金创效能力，可比口径财务费用同比节支0.43亿元。

华电能源的“三费”呈下降趋势。2025年前三季度，公司销售费用1.27亿元，略高于上年同期的1.25亿元；管理费用1.19亿元，较上年同期减少0.06亿元；财务费用4.49亿元，同比减少0.52亿元。

整体而言，前三季度，公司“三费”合计较上年同期减少0.56亿元。

不只是2025年前三季度，2024年前三季度，华电能源的“三费”较上年同期下降更为明显。由此可见，公司“三费”连续下降。

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