（来源：用益研究）
一、标品信托整体业绩表现
据公开资料不完全统计，本期（2025.10.25-2025.10.31）有43家信托公司合计14128只存量标品信托产品纳入统计中，平均收益率为0.08%，环比减少0.65个百分点，获得正收益的产品数量占比为76.83%。
本期A股市场见顶回落，上证综指短暂突破后，重返4000点位以下。截至收盘，A股主要指数涨跌互现，小盘指表现优于大盘指。债市方面，央行行长潘功胜在金融街论坛宣布恢复国债买卖操作，加之大行大量增配中短债，提振市场宽松预期，债市整体走强。整体来看，本期标品信托业绩下滑，但产品平均收益率仍为正。
从投资策略来看，各大策略信托产品业绩分化较明显。其中，债券策略产品共7679只，平均收益率为0.14%；股票策略产品共2341只，平均收益率为-0.08%；组合基金策略产品共3094只，平均收益率为0.06%；其他策略产品共1014只，平均收益率为-0.02%。
二、不同投资策略的产品业绩排名
对本期（2025.10.25-2025.10.31）披露净值数据的标品信托产品进行统计汇总，按照债券策略、股票策略、组合基金策略和其他策略等四大投资策略进行分类，并对各投资策略的产品期间收益率进行排名：
1、债券策略
本期债券策略产品净值涨幅区间为[-6.79%,5.62%]，其中获得正收益的产品占比为93.07%。债券策略产品平均收益率为0.14%，中位数收益率为0.13%，同期的中债-新综合指数财富指数增加0.33%，债券策略信托产品业绩表现不如相关市场指数。
同期汇成基金统计的债券类公募基金的平均收益率为0.25%，投资回报高于同类型信托产品。债券类信托产品可能更偏向于国债、地方债、利率债等信用风险较小的债券类投资，追求稳健收益，收益空间有；而债券类公募基金产品更青睐投资信用债、可转债等风险较高的品种，在债市向暖的条件下投资回报较可观，但收益波动和风险也相对较大。
从排名前二十的产品数量来看，外贸信托和平安信托表现较好，分别有6款产品和4款产品。渤海信托发行的“2021银叶1号证券投资集合资金信托计划”表现亮眼，该产品连续两期收益排名在前二。平安信托旗下的“沪昇明达专享集合资金信托计划”也值得关注，该产品连续两期收益排名在前十。
2、股票策略
本期股票策略产品净值涨幅区间为[-10.75%,6.53%]，其中获得正收益的产品占比为41.56%。股票策略产品的平均收益率为-0.08%，中位数收益率为-0.21%。同期上证指数上涨0.11%，沪深300指数下跌0.43%，股票策略信托产品的业绩表现跑赢沪深300指数，但逊于上证指数。
同期股票型公募基金平均收益率为-0.22%，业绩表现不如同类型信托产品。部分公募基金或偏向于配置小盘股，股票策略信托产品在持仓方面可能更侧重于配置大盘股，因此整体业绩表现优于公募基金。本期A股市场冲高回落，尤其是小盘股回调明显，给部分策略激进的公募基金产品带来较大的净值回撤。
股票策略产品排名前二十的产品中，外贸信托旗下的产品最多，有11款产品，投资管理能力较强。渤海信托发行的“致合海合1号集合资金信托计划”表现优异，该产品连续榜上有名。此外，外贸信托旗下的“兴晟-汐泰锐宸”也值得关注，该系列多款产品收益在3.88%以上。
3、组合基金策略
本期组合基金策略产品净值涨幅区间为[-8.81%,3.88%]，其中获得正收益的产品数量占比为69.55%。组合基金策略产品平均收益率为0.06%，中位数收益率为0.14%。同期FOF型公募基金平均收益率为0.09%，组合基金策略信托产品的中位数收益率优于FOF公募基金，但平均收益率略逊。组合基金策略信托产品风格相对保守，配置以“固收+”资产为主，在权益类资产的熊市中，展现出较强的防守能力；而FOF型公募基金中或偏向权益类基金，受权益市场波动影响较大。
从排名前二十的产品来看，外贸信托资产管理能力较出众，有9款产品；中航信托表现亦较好，有3款产品。东莞信托发行的“汇信-永丰精选”系列表现优秀，该系列有两款产品收益在2.38%以上。
4、其他策略（包含多资产策略、期货及衍生品策略等）
本期其他策略产品净值涨幅区间为[-5.09%,8.42%]，其中获得正收益的产品占比为57.30%。其他策略产品平均收益率为-0.02%，中位数收益率为0.05%，期间权益市场指数涨跌不一，不同产品持仓集中度和行业选择差异导致产品业绩分化较明显，部分产品净值回撤较大，拉抵了产品平均收益率。同期混合型公募基金的平均收益率为-0.07%，业绩表现逊于同类型信托产品，混合型公募基金产品底层资产配置倾向于风险较高的权益类资产，在A股市场震荡下行的情况下，收益表现欠佳。
排名前二十的产品中，外贸信托有5款产品；中融信托和陕国投信托均各有2款产品。其中陕国投信托旗下的“宁水创远”系列表现优异，该系列有3款产品收益在1.80%以上。
作者：张施
来源：用益投资