中国人保  视觉中国 资料图

3月27日，中国人保副总裁才智伟在该公司2025年度业绩发布会上表示，净投资收益是集团稳定投资收益的重要基石，主要包括固收资产利息收入、股票等权益资产分红等，在总投资收益中占比近70%。近年来，随着利率中枢下行，10年期国债收益率从2022年末的2.84%降至2025年末的1.85%，三年累计下降近100个BP，对保险资金投资特别是传统固收资产配置带来较大压力。

“面对以上挑战，集团以稳定净投资收益为抓手，不断优化大类资产配置和投资策略，较好地稳定住了集团投资收益水平。”才智伟表示，2025年，集团实现净投资收益587亿元，近三年平均净投资收益率达4.0%，处于同业领先水平，可有效覆盖同期的负债资金成本。

据他介绍，中国人保将主要从三个方面入手，主动应对低利率环境影响：

一是加强固收主动投资管理，锻长长板、精益求精。进一步增强对中长期利率走势研判，不断提升精细化波段操作能力，把握利率高点，加大对长久期债券的配置力度，在缩小久期缺口的同时，获取稳定的票息收益，增厚固收资产的收益贡献；

二是加大高股息股票在净投资收益中的贡献力度。2025年集团OCI股票投资规模较年初增长158%，在投资资产中的占比上升2个百分点，持仓OCI股票平均股息率达4.27%，进一步增厚了股息收入对净投资收益的贡献，我们也进一步强化权益投资的长期投资导向，创新性地设立了战略股票投资组合，把握符合国家战略方向的优质资产长期投资机会，战略股票组合全年净值增长率超40%，为获取穿越周期、长期稳定的投资收益打下了坚实基础；

三是推动另类投资转型，搭建获取稳定收益的新“增长极”。聚焦做稳债权，做强股权，做优实物资产，主动挖掘具有稳定现金回报的另类资产投资机会。2025年集团新增另类投资中，创新型项目规模占比已达37%，并落地了多个市场首单、具有行业影响力的投资项目。

“在未来三年里，我们将持续优化资产配置，通过做精做细固收资产投资，不断优化权益资产配置和投资策略，不断推进资产证券化、实物资产投资等创新型另类业务发展，多措并举、保持净投资收益相对稳定，为做好资产负债匹配，支持集团经营业绩稳健增长做出积极贡献。”才智伟说道。