图片源自中国一汽官网日前，国务院国资委对新能源汽车产业发展释放关键信号。国务院国资委党委书记、主任张玉卓明确提出，要抓好新兴产业和未来产业培育。深入实施焕新、启航行动，找准未来5年内体量足够大、增速足够快、前景足够好的新赛道，坚持“梯次培育、分类施策”，持续发力新能源汽车等重点领域。
这意味着，政策导向正从宏观倡导转向精准支撑。市场已悄然掀起一股资本重构浪潮，从中央到地方，资本的流向给出了最直接的答案。国有资本正以绝对的力度与密度，深度参与新能源汽车行业的融资布局。
短短半个月内，行业接连迎来重磅注资。长安旗下深蓝汽车引入重庆渝富与招银投资两大国有背景机构；零跑汽车获一汽集团近37.44亿元战略投资……一桩桩融资背后，国有资本不仅提供“输血式”支持，更逐步嵌入股权架构，成为推动行业格局演变的关键力量。
国有资本密集入场，是在为行业“撑腰”还是在重塑竞争规则？当国资从幕后走向台前，新能源汽车的竞争，是否已从企业间的市场角逐，升维至国家产业战略的协同？
01
从单点输血到生态绑定
中国新能源汽车行业的融资版图已发生了结构性转变，2022年成为一个清晰的分水岭。此前，市场化风投机构是舞台中央的主角；此后，国有资本开始系统性、规模化地进场，从财务投资者转变为产业塑造者。
2022年广汽埃安的A轮融资，堪称国资集结的标志性事件。超180亿元的融资规模背后，53名战略投资者组成“豪华阵容”，既包括国调基金、国新建信等国家级资本平台，也涵盖广州产投、番禺产投等地方产业投资机构，形成中央与地方国资联动的投资格局。
这种协同布局在后续案例中持续深化。2024年3月，智己汽车超80亿元B轮融资由中银资产领投，农银投资、临港集团等国资机构跟进，叠加上汽投资、宁德时代等产业资本，完成从资本到产业的双重绑定。而早在2022年的A轮融资中，国家绿色发展基金、中国国新控股等“国字头”平台就已率先入局，推动其估值跃升至300亿元。
区域国资的战略意图更为鲜明。在2024年底，阿维塔迎来超110亿元C轮融资，其中重庆渝富系基金作为主力投资方强势入场，而渝富控股正是重庆市国资委旗下核心平台，其牵头组建的2000亿元重庆产业母基金，已将阿维塔列为战略性直投项目。与此同时，安徽国资也积极参与其中，国家绿色发展基金、国投聚力等机构的加入，印证了多地国资共建产业集群的思路。
中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元坦言：“新能源汽车是国计民生与科技进步的关键交汇点。”国资的投入，核心目的在于抢抓产业变革的制高点，并驱动经济社会向绿色低碳转型。
更重要的是，地方政府的产业雄心与资本行动紧密绑定。支培元分析道：“上海、重庆、广州、合肥等地国资的布局，目标在于构建跨区域的产业集群，催化产业链融合。”
每一笔重大投资的背后，都是一座城市对其产业未来的精密谋划。这一逻辑在安徽得到充分验证，该省国资累计投资新能源汽车产业链企业130余家，投资金额近80亿元，推动全省新能源汽车产量占全国比重突破12%。
2025年末的两笔重磅交易，让国资布局的战略纵深进一步显现。12月24日，长安汽车旗下深蓝汽车完成增资扩股，重庆渝富控股的入局不仅带来资金支持，更将通过整合重庆本地200余家上下游企业资源，帮助深蓝汽车优化产业链布局、降低制造成本。
4天后，一汽集团以37.44亿元认购零跑汽车5%股份。根据协议，一汽股权将以内资股增发方式入股零跑汽车，成为其战略股东，通过资本融合的方式促进两大汽车集团的战略协同；旗新动力将与零跑汽车进一步共享资源，共同推动插电混动、增程等动力总成联合开发及生产协同。中国一汽告诉《企业观察报》：“双方将以此次合作为新起点，充分发挥各自优势，在智能网联新能源汽车联合研发、协同生产及全球布局等领域进一步深化合作。”
这场拉扯半年多的合作，最终达成“资本+技术”的深度绑定。
“5%是一个精心设计的比例。”汽车行业分析师林述成分析称，谈判焦点一直围绕持股比例和合作深度。一汽既要确保在技术合作和供应链协同上有足够话语权，又希望避免因持股过高而承担过重的经营连带责任。他对《企业观察报》直言：“最终，这5%的股权成为一道‘战略缓冲带’，使一汽能在共享技术、产能的同时，保持风险可控，实现了进退裕如的弹性。”
02
全链渗透与模式创新
国资的布局早已突破整车制造环节，开始向产业链上下游全面渗透，通过强链补链构建闭环生态。
2025年12月22日，广州工业投资控股集团（下称广州工控）以42.95亿元收购新能源汽车轻量化零部件龙头旭升集团控制权，交易完成后，旭升集团实际控制人变更为广州市人民政府。这一动作标志着广州国资在新能源汽车领域的布局从整车向核心零部件延伸。
作为特斯拉核心供应商，旭升集团在电池托盘、电机壳体等关键部件领域占据技术制高点，其产品覆盖电驱动、电控、电池等核心系统。2025年前三季度已实现营业收入32.26亿元、归母净利润3亿元。广州工控通过此次收购，直接补足了本地新能源汽车产业链“三电系统”的短板，同时借助旭升集团在机器人轻量化部件的技术积累，助力广州“人工智能+制造业”发展。
这种“链主企业+属地化配套”的布局逻辑，正成为国资投资的主流思路。随着新能源汽车产业链竞争向效率与成本控制转移，国有企业通过并购重组推动产业强链、延链、补链、扩链，已成为兼顾成本优化与运营效率的关键路径。
在整车制造端，国资主导的模式创新已开始显现成效。阿维塔作为长安汽车、华为、宁德时代三方协同的标杆，凭借“央企背书+市场化机制+生态协同”的组合，四年内完成四轮融资，累计募集资金超190亿元。其2025年累计销量突破12万辆，月均销量破万。阿维塔独特的CHN商业模式，通过整合三方在制造、电池、智能解决方案领域的优势，实现了轻资产运营与高效发展的平衡，目前已进入38个国家和地区，2030年目标拓展超80个国家和地区。
智己汽车的成长路径则展现了国资与市场化机制的深度融合。在国资资本的强力背书与资源赋能下，其联合华为、Momenta等生态伙伴推进高阶智驾研发、联合清陶能源攻坚固态电池技术。这种协同并非简单拼凑，而是以市场化项目制快速推动前沿技术落地量产。
其成果在2025年集中显现，代表行业趋势的固态电池、一体化数字底盘及“端到端”智驾大模型相继实现量产上车。特别是搭载恒星超级增程系统的旗舰车型智己LS9，实测综合续航突破1508公里，直击用户里程焦虑的核心痛点，展现了从技术储备到市场验证的高效转化能力。
2025年，智己累计销量突破8万辆，其母公司上汽集团同年销售整车450.7万辆，同比增长12.3%；其中新能源汽车销量达164.3万辆，创下历史新高，同比大幅增长33.1%。尤为关键的是，包含智己在内的集团自主品牌板块销量达到292.8万辆，同比增长21.6%，自主增长的引擎作用愈发凸显。
03
升维博弈下的韧性锻造
据火石创造数据，2024年，中国新能源汽车领域共发生451起投融资事件，累计金额超1025.81亿元。资本的密集涌入，折射出产业蓬勃发展的强劲势头。中汽协数据显示，2025年前11个月，新能源汽车产销累计完成1490.7万辆和1478万辆，同比分别增长31.4%和31.2%，新能源汽车新车销量占汽车新车总销量的比重已攀升至47.5%。产销两旺的市场表现，正成为国有资本持续加码的核心底气。
国有资本对整车企业的投资，早已跳脱出单一的资金注入模式，构建了一套层次分明的策略组合。从对困境企业的战略性救援，到对新兴技术的耐心孵化，再到对产业链的深度协同。其核心目标，已从获取投资回报，转向掌握产业主导权、锻造区域产业集群。
这一布局正纵向深展开。国资的触角已从核心整车制造，系统性延伸至整个产业链的“毛细血管”（电池、芯片、智能驾驶、零部件等）。通过并购与投资填补关键短板，逐步构建自主可控的产业生态。背后的逻辑在于，新能源汽车产业链长、带动效应显著，培育一家整车“链主”企业，往往能系统性拉动区域经济转型与升级。这也揭示了各地政府积极参与的本质动力。产业布局的背后，是一场关于地方未来竞争力的战略卡位。
然而，企业获得国资加持，并非拿到了“免死金牌”。市场的残酷竞争从未停歇。比亚迪凭借垂直整合构建了难以撼动的成本优势；理想汽车精准切入家庭场景，持续定义产品体验；小米等跨界者正用生态思维颠覆传统交互。赛道上的对手们，仍在以惊人的速度刷新着成本极限和用户体验的标杆。
“下一步的考验，是如何将央企的战略定力，转化为面向市场的产品敏捷力。”新能源财经智能出行分析师沈莹向《企业观察报》透露，在部分投资谈判中，如何平衡国资的决策流程与市场需求的快速响应，曾是核心冲突点。国资带来了稀缺的资金、土地、政策资源，以及长远的战略定力，但企业最终必须在市场上见真章。能否将体制的“资源优势”高效转化为产品的“市场优势”和研发的“迭代速度”，成为决定混改成效的关键。
这种压力，反而催生了新的组织与创新模式。一些获得国资支持的企业，正在探索更灵活的市场化机制。例如，通过设立独立运营的科技子公司、采用项目跟投机制、与外部科技公司成立合资实体等方式，在保持战略协同的同时，激发创新活力与决策效率。其目的，正是为了在确保“大方向稳健”的前提下，实现“小步快跑”的产品与技术迭代。
最终，这场由资本深度参与所引发的产业变革，其成功与否将取决于一个根本命题，是否能够系统性地突破芯片、操作系统、高端材料等长期技术瓶颈，是否能够培育出一批拥有全球竞争力的品牌与产业链生态，从而真正完成从“汽车大国”到“汽车强国”的历史性跨越。国资的密集入场，正在为这场跨越提供前所未有的战略纵深与产业韧性。