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■ 昌校宇
12月15日，深市核心指数样本股迎来定期调整。调整后，创业板指战略性新兴产业权重占比达到93%；深证100指数新质蓝筹属性更加突出；创业板50指数战略性新兴产业权重达98%。这一趋势并非深市独有，此前已生效的沪市部分指数样本股调整，同样呈现出新质生产力相关领域的样本数量与权重显著提升的特征。
由于市场上存在大量跟踪上述相关指数的ETF（交易型开放式指数基金）及各类被动型产品，因此本轮样本股调整将触发同步调仓操作。这意味着，市场资金将通过相关金融工具，持续、规模化地流向战略性新兴产业，为新质生产力发展注入源头活水。
今年以来，越来越多的中长期资金正通过直接持股、配置ETF等多种渠道，积极布局战略性新兴产业，服务新质生产力成效显著。笔者认为，资本市场“向新力”持续增强，得益于三重支撑。
第一，政策持续加力，构建制度支撑。
资本市场“向新力”持续增强，得益于自上而下的政策合力推动。今年以来，顶层设计进一步明确了发展新质生产力的科学路径。12月10日至11日举行的中央经济工作会议提出，“坚持创新驱动，加紧培育壮大新动能”“创新科技金融服务”“围绕发展新质生产力，推动科技创新和产业创新深度融合”。
创新始于科技、兴于产业、成于资本，资本市场亦将服务新质生产力发展摆在更加突出的战略位置。今年以来，监管部门协同发力，围绕深化投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，提高制度包容性、适应性，提高上市公司质量等推出一系列新举措，旨在加快构建支持科技创新的良性生态。
从宏观定调到细化落实，这套连贯协同的政策“组合拳”，为资本市场引导资源向科技创新领域集聚提供了清晰的路线图和稳定的制度环境。
第二，经济稳步向好，夯实产业根基。
经济的持续向好，为资本市场“向新力”持续增强提供了坚实基础。今年前三季度，国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，展现出强大韧性与活力。战略性新兴产业蓬勃发展，传统产业借助科技创新加快转型升级，新动能集聚、新业态涌现、新产业壮大的趋势日益明显。
这一宏观趋势在微观层面得到充分印证。以深市核心指数样本股为例，创业板指新一期样本公司前三季度营业收入、净利润分别同比增长16%、24%，其中高端装备制造、新能源产业净利润分别同比增长60%、54%；深证100指数样本公司则深度融入全球产业链、供应链，超过八成样本公司已将业务拓展至国际市场。
第三，优质资产涌现，吸引价值投资。
资本市场“向新力”持续增强，最终体现为优质资产的持续供给与价值实现。当前，我国在人工智能、生物技术、新能源等关键领域创新活力充沛，一批具备核心技术和高成长潜力的科技企业加速崛起。其不仅是推动产业创新的中坚力量，也为资本市场注入了高质量的资产供给。
资金逐“利”更逐“优”。从年内新股上市表现可见，真正拥有“硬科技”底色的企业持续获得市场认可；新质蓝筹日益成为A股核心指数样本股调整的重要来源。这类企业普遍具备较高的研发投入、清晰的成长逻辑，契合养老金、保险资金等中长期资金对成长性、稳健性与社会效益的综合配置需求。优质资产的持续供给与有效定价，成为资本市场“向新力”增强最直观的体现。
综合来看，在政策协同发力、产业基本面向好、优质资产供给充足的三重支撑下，科技创新、产业创新和资本市场正逐步形成良性循环。资金通过市场机制高效配置到前沿创新领域，加速技术突破与产业转化；产业的茁壮成长与企业的价值提升，又为投资者带来可持续回报，并进一步夯实市场的资产基础。这一循环的持续强化，正是资本市场“向新力”不断增强的核心动力。