炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　每经记者|彭斐    每经编辑|陈星    

　　在2025年即将收官之际，索通发展（SH603612，股价22.96元，市值114.36亿元）抛出了一份海外扩张计划。

　　12月16日，索通发展公告披露，为落实既定发展战略，布局海外产能，进一步开拓全球市场，公司与阿联酋环球铝业公司（Emirates Global Aluminium PJSC，以下简称EGA）签署《合资协议》，共同在阿联酋建设300kt/a预焙阳极项目（一期）。

　　该项目暂估总投资不超过2.95亿美元（约合人民币20.84亿元），其中索通发展拟出资约1.6225亿美元（约合人民币11.46亿元），持有合资公司55%的股权。

　　然而，《每日经济新闻》记者注意到，在12月14日召开的第五届董事会第二十四次会议上，该投资议案表决时有1票弃权。

　　携手阿联酋巨头共同设立合资公司

　　公告显示，索通发展将与EGA共同设立合资公司。项目的核心标的是建设“300kt/a预焙阳极项目（一期）”。从股权结构来看，索通发展占据了主导地位，将以现金方式投资约1.6225亿美元，持有合资公司55%的股权；而EGA则投资约1.3275亿美元，持有剩余45%的股权。

　　合资公司董事会将由5名董事组成，其中索通发展有权任命3名董事，并有权任命、替换或罢免董事会主席。

　　EGA是世界最大的高纯铝生产企业。通过此次合作，索通发展能够直接切入中东这一能源丰富且铝产业蓬勃发展的区域。

　　在资金安排上，项目暂估总投资不超过2.95亿美元。索通发展以现金方式向合资公司投资约1.6225亿美元，资金来源为自有资金和银行贷款。其中自有资金约为4.60亿元，其余投资款通过银行贷款方式筹集，上述资金由公司在境内及境外新设立的子公司通过境外投资备案（ODI）方式出资。

　　索通发展在公告中表示，公司是全球最大的独立商用预焙阳极生产商和出口商，阿联酋是中东地区最大的原铝生产国，也是预焙阳极的重要原材料石油焦产区，区位优势明显。

　　“目前海外电解铝迎来新的建设周期，叠加海外预焙阳极产能更新周期，海外市场空间广阔。公司与EGA合作，有望为海外特别是中东客户提供更优质的预焙阳极产品和服务。”索通发展称。

　　董事郎诗雨投出弃权票

　　尽管战略蓝图宏大，但董事会中也有人表现出迟疑。

　　在董事会审议《关于对外投资暨与阿联酋环球铝业公司（EGA）签署合资协议的议案》时，出现了1票弃权。

　　投出弃权票的是公司董事郎诗雨。其在审议议案后认为：“本次对外投资属于重大境外投资事项，存在项目总投资额高、回报周期偏长、不可控因素较多等问题，项目的实施存在一定的风险。”

　　《每日经济新闻》记者注意到，其实索通发展在公告中也披露了此次出海面临的风险。

　　首先，本次对外投资事项尚需获得中国的境外投资主管机关、外汇管理机关等相关政府机构的备案或审批，以及合资公司注册地的相关部门最终核准，能否取得相关政府机关的备案或审批，以及最终取得备案或审批时间存在不确定性。

　　其次，阿联酋的法律法规、商业环境、文化等有其地域特点，合资公司未来可能存在项目建设工期延长、运营成本超预期，以及无法实现预期投资收益、无法收回投资、资产减值等风险。

　　公告指出，本投资项目受未来原材料供应能力、价格波动、融资环境及经济形势变化等不确定因素影响，可能存在经济效益不及预期的风险。