新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月30日，赛腾股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为40.53亿元，同比下降8.85%；归母净利润为5.54亿元，同比下降19.3%；扣非归母净利润为5.22亿元，同比下降21.9%；基本每股收益2.77元/股。

公司自2017年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为4.57亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛腾股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为40.53亿元，同比下降8.85%；净利润为5.74亿元，同比下降17.17%；经营活动净现金流为-4.28亿元，同比下降131.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为40.5亿元，同比下降8.85%。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为3.2亿元、6.9亿元、5.7亿元，同比变动分别为68.28%、115.73%、-17.17%，净利润较为波动。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长145.34%，营业收入同比增长-8.85%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为5.7亿元、经营活动净现金流为-4.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.746低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为42.77%，同比下降8.83%；净利率为14.17%，同比下降9.12%；净资产收益率（加权）为21.71%，同比下降38.46%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为42.77%，同比下降8.83%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为21.71%，同比大幅下降38.46%。

报告期内，公司资产负债率为46.25%，同比下降10.14%；流动比率为1.65，速动比率为1.14；总债务为14.07亿元，其中短期债务为12.38亿元，短期债务占总债务比为87.98%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为175.51%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长175.51%，营业成本同比增长-1.74%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.3亿元，较期初变动率为105.91%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.33%、0.45%、0.69%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.7亿元，较期初变动率为94.92%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.17，同比下降44.8%；存货周转率为1.82，同比增长9.65%；总资产周转率为0.77，同比下降18.49%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为3.17，同比大幅下降至44.81%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.31、5.26、5.08，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.5亿元，较期初增长2174.52%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为526.2万元，较期初增长36.28%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长68.99%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为9.94%，高于行业均值7.23%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为9.6%、9.72%、9.94%，持续增长。

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