新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，华锋股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.31亿元，同比增长43.3%；归母净利润为8548.29万元，同比增长126.36%；扣非归母净利润为-417.35万元，同比增长98.73%；基本每股收益0.45元/股。

公司自2016年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为4716.67万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华锋股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.31亿元，同比增长43.3%；净利润为8387.83万元，同比增长125.97%；经营活动净现金流为2646.98万元，同比增长20914.52%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.8亿元，扣非净利润为-417.3万元。

• 净利润亏损两年首次扭亏。近三期年报，净利润分别为-835.2万元、-3.2亿元、0.8亿元，较为波动。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-835.2万元、-3.2亿元、0.8亿元，同比变动分别为-113.14%、-3767.1%、125.97%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动43.3%，销售费用同比变动2.01%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长65.36%，营业收入同比增长43.3%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长58.16%，营业收入同比增长43.3%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.9%，营业成本同比增长37.22%，存货增速高于营业成本增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.316低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为16.92%，同比增长27.81%；净利率为8.14%，同比增长118.12%；净资产收益率（加权）为9.3%，同比增长129.56%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为19.4%、14.04%、16.92%，同比变动分别为-9.98%、-27.64%、27.81%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.11%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为63.5%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为84.28%。

报告期内，公司资产负债率为51.26%，同比增长4%；流动比率为1.32，速动比率为0.99；总债务为4.84亿元，其中短期债务为3.57亿元，短期债务占总债务比为73.75%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为38.5%，49.28%，51.26%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.62，1.59，1.32，短期偿债能力趋弱。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为1337.81%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1亿元、1.4亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别792.3万元、12.6万元、0.3亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.24，同比增长8.09%；存货周转率为3.42，同比增长27.39%；总资产周转率为0.54，同比增长38.63%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为11.48%、14.4%、15.58%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为28.09%、23.72%、1.2%，持续下降。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为12.03%、14.32%、18.89%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.9亿元，较期初增长43.03%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为451.9万元，较期初增长49.16%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为2.12%，高于行业均值1.96%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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