新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，群兴玩具发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.7亿元，同比增长493.3%；归母净利润为-1839.51万元，同比下降300.57%；扣非归母净利润为-2400.71万元，同比下降621.99%；基本每股收益-0.03元/股。

公司自2011年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6021万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对群兴玩具2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.7亿元，同比增长493.3%；净利润为-2145.42万元，同比下降324.37%；经营活动净现金流为-7197.89万元，同比下降477.37%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速大幅高于行业均值。报告期内，营业收入同比增长493.3%，高于行业均值7.64%，行业偏离度超过50%。

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长392.76%，近三个季度增速持续下降。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.2亿元，同比大幅下降300.57%。

• 归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降300.57%，低于行业均值-8.81%，偏离行业度超过50%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为59.56%，-48.22%，-621.99%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降621.99%，低于行业均值-10.61%，偏离行业度超过50%。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-431.9万元，-425.2万元，-0.1亿元，连续为负数。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长493.3%，净利润同比下降324.37%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-0.2亿元。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动493.3%，营业成本同比变动746.37%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动493.3%，销售费用同比变动112.95%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长493.3%，经营活动净现金流同比下降477.38%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为4.55%，同比下降86.25%；净利率为-5.81%，同比下降137.82%；净资产收益率（加权）为-2.24%，同比下降294.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为4.55%，同比大幅下降86.25%。

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为18.77%、33.09%、4.55%，同比变动分别为-60.96%、76.26%、-86.25%，销售毛利率异常波动。

• 销售毛利率大幅低于行业均值。报告期内，销售毛利率为4.55%，低于行业均值25.1%，行业偏离度超过50%。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-5.81%，同比大幅下降137.82%。

• 销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-5.81%，低于行业均值0.64%，行业偏离度超过50%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.24%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为1.43%，1.15%，-2.24%，变动趋势持续下降。

• 净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.24%，低于行业均值4.51%，行业偏离度超过50%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-2.22%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为90.6%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为10.55%，同比增长5.38%；流动比率为1.46，速动比率为1.07；总债务为1078.6万元，其中短期债务为1078.6万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为14.21，4.9，1.46，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.27、0.35、0.34，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.81，低于行业均值-0.03。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.55、0.22、-0.81，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.01%、0.07%、1.3%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期年报，货币资金/资产总额比值分别为1.03%、2.42%、3.24%，总债务/负债总额比值分别为0.34%、0.63%、10.99%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

报告期内，公司应收帐款周转率为11.25，同比增长172.61%；存货周转率为16.36，同比增长107.86%；总资产周转率为0.4，同比增长458.22%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为0.3%、0.89%、3.76%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为0.3亿元，较期初增长43326.34%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1117.02、827.63、11.31，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.4亿元，同比增长292.75%。

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