新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月29日，万方发展（维权）发布2024年年度报告，审计意见为保留意见的审计。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.91亿元，同比增长133.7%；归母净利润为1065.16万元，同比增长304.49%；扣非归母净利润为-460.13万元，同比增长89.67%；基本每股收益0.03元/股。

公司自1996年11月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对万方发展2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为3.91亿元，同比增长133.7%；净利润为530.86万元，同比增长148.53%；经营活动净现金流为1826.61万元，同比增长185.05%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为530.9万元，扣非净利润为-460.1万元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为777.2万元、-0.1亿元、530.9万元，同比变动分别为-90.41%、-240.73%、148.53%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动133.7%，销售费用同比变动-27.82%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动133.7%，税金及附加同比变动-60.81%，营业收入与税金及附加变动背离。

报告期内，公司毛利率为5.59%，同比增长77.34%；净利率为1.36%，同比增长120.77%；净资产收益率（加权）为6.17%，同比增长306.35%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为20.84%、3.15%、5.59%，同比变动分别为-28.73%、-84.87%、77.34%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为6.17%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为4.86%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为254.6%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

• 处置股权或资产的现金流流入较大。报告期内，公司通过处置子公司股权或不动产等现金净流入占净利润之比为780.63%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为604.7万元，较期初变动率为-88.85%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-534.3万元，归母净利润为0.1亿元。

报告期内，公司资产负债率为51.07%，同比下降5.78%；流动比率为1.08，速动比率为0.8；总债务为4428.12万元，其中短期债务为4428.12万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为59.13%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.64%、4.97%、8.16%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为912.7万元、0.1亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.1亿元、-0.2亿元、0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为9.47，同比增长122.29%；存货周转率为9.42，同比增长606.94%；总资产周转率为1.02，同比增长214.57%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.19%、9.35%、12.97%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.2亿元，较期初增长59.79%。

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