新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月28日，永福股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为20.4亿元，同比增长0.3%；归母净利润为3629.68万元，同比下降33.19%；扣非归母净利润为1784.87万元，同比下降55.16%；基本每股收益0.1949元/股。

公司自2017年10月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.2亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对永福股份2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为20.4亿元，同比增长0.3%；净利润为-33.97万元，同比下降100.63%；经营活动净现金流为-1.19亿元，同比下降46.91%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.4亿元，同比大幅下降33.19%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为161.4%，-18.41%，-55.17%，变动趋势持续下降。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.3%，净利润同比下降100.63%，营业收入与净利润变动背离。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-34万元。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长101.84%，营业收入同比增长0.3%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为45.07%、57.5%、60.06%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长115.86%，营业成本同比增长2.21%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长115.86%，营业收入同比增长0.3%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.3%，经营活动净现金流同比下降46.91%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.8亿元、-0.8亿元、-1.2亿元，持续下降。

报告期内，公司毛利率为18.23%，同比下降7.73%；净利率为-0.02%，同比下降100.63%；净资产收益率（加权）为2.71%，同比下降32.08%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为20.08%、19.76%、18.23%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为3.38%，2.63%，-0.02%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为2.71%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为6.83%，3.99%，2.71%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.21%，三个报告期内平均值低于7%。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.4亿元，归母净利润为0.4亿元。

报告期内，公司资产负债率为69.95%，同比增长4.73%；流动比率为1.18，速动比率为1.02；总债务为17.82亿元，其中短期债务为16.01亿元，短期债务占总债务比为89.84%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为59.15%，66.79%，69.95%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.38，1.27，1.18，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.26、0.19、0.17，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.1、-0.03、-0.04，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为63.64%、108.47%、134.69%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为47.92%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.92%，营业成本同比增长2.21%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.4亿元，筹资活动净现金流为-0.4亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-1.2亿元、-1.2亿元、-0.4亿元，需关注资金链风险。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.7，同比下降9.65%；存货周转率为5.45，同比下降43.46%；总资产周转率为0.47，同比下降11.43%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为2.68，1.89，1.7，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为11.63，9.64，5.45，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.28%、4.48%、9.5%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.68，0.53，0.47，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.5亿元，较期初增长105.9%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.43、7.58、3.69，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为123.7万元，较期初增长138.17%。

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