新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，斯莱克发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为15.12亿元，同比下降8.45%；归母净利润为-1.37亿元，同比下降206.39%；扣非归母净利润为-1.57亿元，同比下降233.14%；基本每股收益-0.22元/股。

公司自2014年1月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为8.69亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对斯莱克2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.12亿元，同比下降8.45%；净利润为-1.93亿元，同比下降302.77%；经营活动净现金流为3620.14万元，同比增长492.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为72.53%，-4.61%，-8.45%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为110.3%，-42.87%，-206.4%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为112.76%，-46.78%，-233.14%，变动趋势持续下降。

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.1亿元，-0.5亿元，-1.5亿元，连续为负数。

• 近三年净利润首次亏损。报告期内，净利润出现负数，为-1.9亿元。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.45%，经营活动净现金流同比增长492.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为12.94%，同比下降52.71%；净利率为-12.74%，同比下降321.49%；净资产收益率（加权）为-6.4%，同比下降214.9%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为33.66%、27.35%、12.94%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为12.22%，5.75%，-12.74%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-6.4%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.01%，5.57%，-6.4%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-3.66%，三个报告期内平均值低于7%。

报告期内，公司资产负债率为59.79%，同比增长26.49%；流动比率为1.93，速动比率为1.16；总债务为17.74亿元，其中短期债务为6.27亿元，短期债务占总债务比为35.35%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为39.9%，47.27%，59.79%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为2.89，2.69，1.93，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.54、0.52、0.4，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为40.47%、65%、87.33%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.4亿元，较期初变动率为52.21%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长52.21%，营业成本同比增长9.72%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为949.6万元，较期初变动率为56.64%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为5.6亿元、3.4亿元、4.7亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-923.4万元、0.4亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为2.17，同比下降6.53%；存货周转率为1.53，同比下降5.57%；总资产周转率为0.32，同比下降17.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.34，2.32，2.17，应收账款周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为16.88%、18.19%、18.43%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.51，0.39，0.32，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.22、1.84、1.42，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.9亿元，较期初增长30.44%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长179.19%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.72%、1.73%、1.94%，持续增长。

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