新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月26日，金现代发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为4.4亿元，同比下降13.44%；归母净利润为1152.61万元，同比下降8.93%；扣非归母净利润为-252.7万元，同比下降175.76%；基本每股收益0.03元/股。

公司自2020年4月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为6376.56万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.24元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金现代2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.4亿元，同比下降13.44%；净利润为1179.8万元，同比下降5.97%；经营活动净现金流为6212.08万元，同比增长309.19%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为4.4亿元，同比下降13.44%。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-1.56%，-92.61%，-175.76%，变动趋势持续下降。

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为0.1亿元，扣非净利润为-252.7万元。

• 第四季度净利润异动。报告期内，净利润为0.1亿元，且前三季度为-0.4亿元，第四季度转负为正。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为104.63%、131.41%、134.64%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降13.44%，经营活动净现金流同比增长309.19%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

报告期内，公司毛利率为44.5%，同比下降2.2%；净利率为2.68%，同比增长8.63%；净资产收益率（加权）为0.95%，同比下降9.52%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为44.5%，同比下降2.2%。

• 销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期45.5%下降至44.5%，销售净利率由去年同期2.47%增长至2.68%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.95%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为4.79%，1.05%，0.95%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.83%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为63.3%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为62.62%，客户过于集中。

报告期内，公司资产负债率为19.55%，同比下降7.62%；流动比率为11.96，速动比率为11.09；总债务为1.97亿元，其中短期债务为72.55万元，短期债务占总债务比为0.37%。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为0.15%、15.63%、16.25%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.1亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2亿元、0.2亿元、1.2亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-0.3亿元、0.6亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为0.7，同比下降8.97%；存货周转率为3.17，同比下降17.6%；总资产周转率为0.29，同比下降17.29%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.06，0.77，0.7，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为5.54，3.85，3.17，存货周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.47，0.35，0.29，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.66、8.42、7.84，持续下降。

• 递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.3亿元，较期初增长42.59%，所得税费用为-0.1亿元。

• 其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为18.51%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为2.8亿元，较期初增长45.35%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为0.2亿元，较期初增长152.28%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.82%、8.79%、10.73%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长30.27%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.27%，营业收入同比增长-13.44%，管理费用增速高于营业收入增速。

• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为804.5万元，同比增长2348.43%。

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