新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月26日，ST世龙（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为19.85亿元，同比下降5.07%；归母净利润为2617.09万元，同比增长43.08%；扣非归母净利润为3332.74万元，同比增长664.98%；基本每股收益0.109元/股。
公司自2015年3月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.72亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对ST世龙2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为19.85亿元，同比下降5.07%；净利润为2617.09万元，同比增长84.31%；经营活动净现金流为1.72亿元，同比增长68.09%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为19.8亿元，同比下降5.07%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 25.92亿 | 20.91亿 | 19.85亿 |
| 营业收入增速 | 19.18% | -19.33% | -5.07% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.07%，净利润同比增长84.31%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 25.92亿 | 20.91亿 | 19.85亿 |
| 净利润（元） | 1.8亿 | 1419.91万 | 2617.09万 |
| 营业收入增速 | 19.18% | -19.33% | -5.07% |
| 净利润增速 | -10.35% | -92.12% | 84.31% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为1.8亿元、0.1亿元、0.3亿元，同比变动分别为-10.35%、-92.12%、84.31%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 1.8亿 | 1419.91万 | 2617.09万 |
| 净利润增速 | -10.35% | -92.12% | 84.31% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-5.07%，税金及附加同比变动4.51%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 25.92亿 | 20.91亿 | 19.85亿 |
| 营业收入增速 | 19.18% | -19.33% | -5.07% |
| 税金及附加增速 | 6.9% | -24.21% | 4.51% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降5.07%，经营活动净现金流同比增长68.09%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 25.92亿 | 20.91亿 | 19.85亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 9380.61万 | 1.02亿 | 1.72亿 |
| 营业收入增速 | 19.18% | -19.33% | -5.07% |
| 经营活动净现金流增速 | -77.46% | 9.17% | 68.09% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为13.28%，同比增长25.69%；净利率为1.32%，同比增长94.16%；净资产收益率（加权）为1.94%，同比增长41.61%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为17.74%、10.56%、13.28%，同比变动分别为-16.12%、-40.47%、25.69%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 17.74% | 10.56% | 13.28% |
| 销售毛利率增速 | -16.12% | -40.47% | 25.69% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.94%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 14.39% | 1.37% | 1.94% |
| 净资产收益率增速 | -21.54% | -90.48% | 41.61% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.58%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 11.51% | 1.1% | 1.58% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为67.89%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 55.29% | 67.67% | 67.89% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为39.29%，同比下降3.15%；流动比率为1.01，速动比率为0.9；总债务为3.12亿元，其中短期债务为2.48亿元，短期债务占总债务比为79.38%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.32，1.08，1.01，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.32 | 1.08 | 1.01 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为671.2万元，较期初变动率为78.99%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 374.99万 |
| 本期其他应收款（元） | 671.18万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为27.98，同比增长20.69%；存货周转率为14.51，同比增长24.25%；总资产周转率为0.89，同比下降7.09%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据占比较大。报告期内，应收票据/流动资产比值为51.66%，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值为3.05%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 23.69% | 48.63% | 51.66% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 4.68% | 2.39% | 3.05% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.29，0.95，0.89，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 1.29 | 0.95 | 0.89 |
| 总资产周转率增速 | 11.93% | -26.15% | -7.09% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.9亿元，较期初增长160.92%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 7172.63万 |
| 本期在建工程（元） | 1.87亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长106.44%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 3725.93万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 7691.84万 |
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