新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月25日，中电鑫龙发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为19.53亿元，同比下降12.73%；归母净利润为-15.49亿元，同比下降162.45%；扣非归母净利润为-15.62亿元，同比下降160.27%；基本每股收益-2.16元/股。
公司自2009年9月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为2.12亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中电鑫龙2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为19.53亿元，同比下降12.73%；净利润为-16.08亿元，同比下降160.89%；经营活动净现金流为8030.58万元，同比增长92.16%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为19.5亿元，同比下降12.73%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 24.15亿 | 22.38亿 | 19.53亿 |
| 营业收入增速 | -12.84% | -7.33% | -12.73% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-15.5亿元，同比大幅下降162.45%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | -8.6亿 | -5.9亿 | -15.49亿 |
| 归母净利润增速 | -518.08% | 31.37% | -162.45% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-15.6亿元，同比大幅下降160.27%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -8.88亿 | -6亿 | -15.62亿 |
| 扣非归母利润增速 | -566.76% | 32.43% | -160.27% |
• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-4.1亿元，-0.4亿元，-11.6亿元，连续为负数。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业利润（元） | -4.1亿 | -4301.83万 | -11.59亿 |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-8.8亿元、-6.2亿元、-16.1亿元，同比变动分别为-518.65%、30.26%、-160.89%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | -8.84亿 | -6.16亿 | -16.08亿 |
| 净利润增速 | -518.65% | 30.26% | -160.89% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-12.73%，税金及附加同比变动3.97%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 24.15亿 | 22.38亿 | 19.53亿 |
| 营业收入增速 | -12.84% | -7.33% | -12.73% |
| 税金及附加增速 | -4.06% | -6.46% | 3.97% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降12.73%，经营活动净现金流同比增长92.16%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 24.15亿 | 22.38亿 | 19.53亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 1654.36万 | 4179.09万 | 8030.58万 |
| 营业收入增速 | -12.84% | -7.33% | -12.73% |
| 经营活动净现金流增速 | 173.42% | 152.61% | 92.16% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为21.46%，同比下降25.67%；净利率为-82.35%，同比下降198.96%；净资产收益率（加权）为-55.19%，同比下降264.29%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为21.46%，同比大幅下降25.67%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 25.43% | 28.87% | 21.46% |
| 销售毛利率增速 | -33.03% | 13.56% | -25.67% |
• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为25.43%、28.87%、21.46%，同比变动分别为-33.03%、13.56%、-25.67%，销售毛利率异常波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 25.43% | 28.87% | 21.46% |
| 销售毛利率增速 | -33.03% | 13.56% | -25.67% |
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-82.35%，同比大幅下降198.96%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | -36.6% | -27.54% | -82.35% |
| 销售净利率增速 | -580.3% | 24.75% | -198.96% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-55.19%，同比大幅下降264.29%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -18.68% | -15.15% | -55.19% |
| 净资产收益率增速 | -536.45% | 18.9% | -264.29% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-55.19%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | -18.68% | -15.15% | -55.19% |
| 净资产收益率增速 | -536.45% | 18.9% | -264.29% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-38.92%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | -14.94% | -11.6% | -38.92% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉变动率超过30%。报告期内，商誉余额为5.9亿元，较期初变动率为-30.4%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初商誉（元） | 8.42亿 |
| 本期商誉（元） | 5.86亿 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为59.75%，同比增长32.15%；流动比率为1.37，速动比率为1.18；总债务为11.64亿元，其中短期债务为8.47亿元，短期债务占总债务比为72.74%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为41.22%，45.21%，59.75%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 41.22% | 45.21% | 59.75% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.19，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.22 | 0.17 | 0.19 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为27.53%、31.57%、55.33%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 12.03亿 | 11.81亿 | 11.64亿 |
| 净资产（元） | 43.7亿 | 37.41亿 | 21.04亿 |
| 总债务/净资产 | 27.53% | 31.57% | 55.33% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.42，同比下降1.38%；存货周转率为2.71，同比增长4.44%；总资产周转率为0.32，同比增长3.26%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.53，1.44，1.42，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.53 | 1.44 | 1.42 |
| 应收账款周转率增速 | -14.31% | -5.4% | -1.38% |
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.18%、0.31%、2.12%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为891.45%、524.17%、61.98%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 0.18% | 0.31% | 2.12% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 891.45% | 524.17% | 61.98% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为8.2%、9.01%、9.85%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 6.1亿 | 6.15亿 | 5.15亿 |
| 资产总额（元） | 74.35亿 | 68.28亿 | 52.27亿 |
| 存货/资产总额 | 8.2% | 9.01% | 9.85% |
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