新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，承德露露发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为32.87亿元，同比增长11.26%；归母净利润为6.66亿元，同比增长4.41%；扣非归母净利润为6.58亿元，同比增长3.65%；基本每股收益0.64元/股。

公司自1997年11月上市以来，已经现金分红22次，累计已实施现金分红为39.33亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对承德露露2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为32.87亿元，同比增长11.26%；净利润为6.66亿元，同比增长4.39%；经营活动净现金流为6.3亿元，同比增长0.48%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为6.17%，5.26%，3.65%，变动趋势持续下降。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.946低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.02、0.98、0.95，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为40.94%，同比下降1.24%；净利率为20.26%，同比下降6.18%；净资产收益率（加权）为20.55%，同比下降6.68%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为44.85%、41.46%、40.94%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为22.35%，21.6%，20.26%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为23.7%，22.02%，20.55%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为25.1%，同比下降0.74%；流动比率为3.75，速动比率为3.55；总债务为1.57亿元，其中短期债务为2373.86万元，短期债务占总债务比为15.1%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为45.7万元，较期初变动率为146.72%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.1亿元，较期初变动率为167.59%。

报告期内，公司应收帐款周转率为229.76，同比下降3.2%；存货周转率为7.71，同比增长25.46%；总资产周转率为0.75，同比增长1.4%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为353.49，237.37，229.76，应收账款周转能力趋弱。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.6亿元，较期初增长211.43%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为4.2亿元，同比增长21.7%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长73.68%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长73.68%，营业收入同比增长11.26%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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