新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月24日，光迅科技发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为82.72亿元，同比增长36.49%；归母净利润为6.61亿元，同比增长6.82%；扣非归母净利润为6.3亿元，同比增长11.56%；基本每股收益0.85元/股。

公司自2009年7月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为14.32亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2.6元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对光迅科技2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为82.72亿元，同比增长36.49%；净利润为6.56亿元，同比增长5.98%；经营活动净现金流为-6.41亿元，同比下降161.03%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入、净利润变动差异大。报告期内，营业收入同比增长36.49%，净利润同比增长5.98%，营业收入变动与净利润变动差异大。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动36.49%，税金及附加同比变动-15.61%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长109.69%，营业成本同比增长36.72%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长109.69%，营业收入同比增长36.49%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长36.49%，经营活动净现金流同比下降161.03%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为6.6亿元、经营活动净现金流为-6.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.977低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为22.46%，同比下降0.6%；净利率为7.93%，同比下降22.35%；净资产收益率（加权）为7.55%，同比下降5.63%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为23.61%、22.63%、22.46%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为7.93%，同比大幅下降22.35%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为10.41%，8%，7.55%，变动趋势持续下降。

报告期内，公司资产负债率为38.07%，同比增长27.25%；流动比率为2.27，速动比率为1.48；总债务为20.61亿元，其中短期债务为16.56亿元，短期债务占总债务比为80.35%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为2.1亿元，较期初变动率为324.96%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长324.96%，营业成本同比增长36.72%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为42.3%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为14.9亿元，较期初变动率为72.31%。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.83，同比增长12.12%；存货周转率为2.2，同比下降1.31%；总资产周转率为0.62，同比增长11.63%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为24.9亿元，较期初增长97.44%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为5.39、4.8、3.32，持续下降。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.1亿元，同比增长54.26%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.6亿元，同比增长36.68%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长36.68%，营业收入同比增长36.49%，管理费用增速高于营业收入增速。

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