新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月22日，金陵体育（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为3.74亿元，同比下降27.3%；归母净利润为2676.11万元，同比下降60.42%；扣非归母净利润为491.16万元，同比下降88.97%；基本每股收益0.21元/股。
公司自2017年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为9459.14万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对金陵体育2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.74亿元，同比下降27.3%；净利润为2291.7万元，同比下降63.44%；经营活动净现金流为4397.16万元，同比下降72.77%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入下降。报告期内，营业收入为3.7亿元，同比下降27.3%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.74亿 | 5.14亿 | 3.74亿 |
| 营业收入增速 | -13.31% | 8.31% | -27.3% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降60.42%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 3847.3万 | 6761.92万 | 2676.11万 |
| 归母净利润增速 | 47.76% | 75.76% | -60.42% |
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为46.66%，31.56%，-88.97%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | 3385.18万 | 4453.43万 | 491.16万 |
| 扣非归母利润增速 | 46.66% | 31.56% | -88.97% |
• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为0.4亿元、0.6亿元、0.2亿元，同比变动分别为43.57%、58.19%、-63.44%，净利润较为波动。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 3962.07万 | 6267.74万 | 2291.7万 |
| 净利润增速 | 43.57% | 58.19% | -63.44% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为30.38%，同比增长1.2%；净利率为6.13%，同比下降49.71%；净资产收益率（加权）为3.21%，同比下降62.1%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为6.13%，同比大幅下降49.71%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 8.35% | 12.2% | 6.13% |
| 销售净利率增速 | 65.61% | 46.05% | -49.71% |
• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期30.02%增长至30.38%，销售净利率由去年同期12.2%下降至6.13%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 34.73% | 30.02% | 30.38% |
| 销售净利率 | 8.35% | 12.2% | 6.13% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为3.21%，同比大幅下降62.1%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 5.11% | 8.47% | 3.21% |
| 净资产收益率增速 | 36.27% | 65.75% | -62.1% |
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为3.21%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 5.11% | 8.47% | 3.21% |
| 净资产收益率增速 | 36.27% | 65.75% | -62.1% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为2.6%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 4.05% | 6.81% | 2.6% |
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为90.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 非常规性收益（元） | 445.46万 | 3509.41万 | 2084.22万 |
| 净利润（元） | 3962.07万 | 6267.74万 | 2291.7万 |
| 非常规性收益/净利润 | 7.11% | 55.99% | 90.9% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-384.4万元，归母净利润为0.3亿元。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 少数股东损益（元） | 114.76万 | -494.17万 | -384.41万 |
| 归母净利润（元） | 3847.3万 | 6761.92万 | 2676.11万 |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为35.6%，同比下降2.97%；流动比率为4.03，速动比率为3.16；总债务为2.51亿元，其中短期债务为856.23万元，短期债务占总债务比为3.41%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长18.62%，营业成本同比增长-27.67%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 10.44% | -50.35% | 18.62% |
| 营业成本增速 | -17.47% | 16.12% | -27.67% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为991.3万元，较期初变动率为45.76%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 680.06万 |
| 本期其他应收款（元） | 991.28万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.09，同比下降0.94%；存货周转率为1.45，同比下降26.92%；总资产周转率为0.29，同比下降27.92%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.45，同比大幅下降26.92%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 1.75 | 1.98 | 1.45 |
| 存货周转率增速 | -27.05% | 12.95% | -26.92% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为351.8万元，较期初增长80.79%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 194.58万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 351.78万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为4.48%、4.79%、5.26%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2125.8万 | 2461.81万 | 1965.58万 |
| 营业收入（元） | 4.74亿 | 5.14亿 | 3.74亿 |
| 销售费用/营业收入 | 4.48% | 4.79% | 5.26% |
• 财务费用变动较大。报告期内，财务费用为701.4万元，同比增长134.53%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 财务费用（元） | 279.76万 | 299.07万 | 701.4万 |
| 财务费用增速 | 59.09% | 6.9% | 134.53% |
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