新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，广生堂发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为4.41亿元，同比增长4.43%；归母净利润为-1.56亿元，同比增长55.16%；扣非归母净利润为-2亿元，同比增长43.67%；基本每股收益-0.9814元/股。

公司自2015年4月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为8464.85万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广生堂2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为4.41亿元，同比增长4.43%；净利润为-1.72亿元，同比增长54%；经营活动净现金流为2070.77万元，同比增长111.86%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-0.2亿元，-0.3亿元，-1亿元，连续为负数。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为-1.4亿元、-3.7亿元、-1.7亿元，同比变动分别为-311.45%、-166.71%、54%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.43%，营业成本同比下降7.05%，收入与成本变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.85、0.47、-0.12，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为62.09%，同比增长8.16%；净利率为-39.07%，同比增长55.95%；净资产收益率（加权）为-35.66%，同比增长28.54%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-35.66%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-17.58%，三个报告期内平均值低于7%。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为6.2%、10.4%、14.9%，呈持续增长趋势。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为60.53%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为72.42%，同比增长11.87%；流动比率为0.71，速动比率为0.51；总债务为4.43亿元，其中短期债务为3亿元，短期债务占总债务比为67.83%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为36.07%，64.74%，72.42%，变动趋势增长。

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为0.97，0.75，0.71，短期偿债能力趋弱。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为32.78%、80.66%、111.54%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为428.8万元，较期初变动率为188.16%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.3亿元，筹资活动净现金流为-0.3亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2亿元、2亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-1.2亿元、-1.7亿元、0.2亿元。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.51，同比下降11.64%；存货周转率为1.48，同比下降25.89%；总资产周转率为0.29，同比增长6.35%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为7.8，7.36，6.51，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率持续下降。近三期年报，存货周转率分别为2.11，2，1.48，存货周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为3.16%、4.18%、4.74%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为4.59%、6.9%、7.96%，持续增长。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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