新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月10日，聚合顺发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为71.68亿元，同比增长19.11%；归母净利润为3亿元，同比增长52.66%；扣非归母净利润为2.91亿元，同比增长51.62%；基本每股收益0.95元/股。
公司自2020年5月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.53亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1.33元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对聚合顺2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为71.68亿元，同比增长19.11%；净利润为3.66亿元，同比增长68.45%；经营活动净现金流为3868.33万元，同比下降92.56%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长11.85%，近三个季度增速持续下降。
| 项目 | 20240630 | 20240930 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 18.79亿 | 18.15亿 | 18.35亿 |
| 营业收入增速 | 25.54% | 13.07% | 11.85% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动19.11%，销售费用同比变动-11.36%，销售费用与营业收入变动差异较大。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 60.37亿 | 60.18亿 | 71.68亿 |
| 销售费用（元） | 1086.47万 | 1149.4万 | 1018.84万 |
| 营业收入增速 | 10.62% | -0.31% | 19.11% |
| 销售费用增速 | 38.18% | 5.79% | -11.36% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长132.66%，营业成本同比增长17.38%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -17.69% | -31.41% | 132.66% |
| 营业成本增速 | 12.23% | -0.79% | 17.38% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长132.66%，营业收入同比增长19.11%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -17.69% | -31.41% | 132.66% |
| 营业收入增速 | 10.62% | -0.31% | 19.11% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长19.11%，经营活动净现金流同比下降92.56%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 60.37亿 | 60.18亿 | 71.68亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.56亿 | 5.2亿 | 3868.33万 |
| 营业收入增速 | 10.62% | -0.31% | 19.11% |
| 经营活动净现金流增速 | 33.06% | 46.13% | -92.56% |
• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.106低于1，盈利质量较弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 经营活动净现金流（元） | 3.56亿 | 5.2亿 | 3868.33万 |
| 净利润（元） | 2.4亿 | 2.17亿 | 3.66亿 |
| 经营活动净现金流/净利润 | 1.48 | 2.4 | 0.11 |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为8.06%，同比增长20.19%；净利率为5.1%，同比增长41.43%；净资产收益率（加权）为16.53%，同比增长37.86%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为8.06%，同比大幅增长20.19%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 6.26% | 6.7% | 8.06% |
| 销售毛利率增速 | -17.74% | 7.15% | 20.19% |
• 销售毛利率增长，存货周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期6.7%增长至8.06%，存货周转率由去年同期18.44次下降至15.99次。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 6.26% | 6.7% | 8.06% |
| 存货周转率（次） | 14.15 | 18.44 | 15.99 |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为6.22%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 7.38% | 5.07% | 6.22% |
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为65.4%，警惕供应商过度依赖风险。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 前五大供应商采购占比 | 68.61% | 72.65% | 65.4% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为63.87%，同比增长8.44%；流动比率为1.46，速动比率为1.26；总债务为35.91亿元，其中短期债务为26.64亿元，短期债务占总债务比为74.18%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为55.54%，58.89%，63.87%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 55.54% | 58.89% | 63.87% |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.5、1.1、0.95，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 1.5 | 1.1 | 0.95 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为114.8%、129.26%、162.97%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 20.38亿 | 24.89亿 | 35.91亿 |
| 净资产（元） | 17.75亿 | 19.26亿 | 22.03亿 |
| 总债务/净资产 | 114.8% | 129.26% | 162.97% |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为701.3万元，较期初变动率为82.62%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 383.99万 |
| 本期其他应收款（元） | 701.25万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为66，同比增长35.35%；存货周转率为15.99，同比下降13.27%；总资产周转率为1.33，同比下降4.14%。
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别1.62，1.39，1.33，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 1.62 | 1.39 | 1.33 |
| 总资产周转率增速 | -14.69% | -14.63% | -4.14% |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为6.3亿元，较期初增长134.69%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 2.67亿 |
| 本期在建工程（元） | 6.28亿 |
点击聚合顺鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警
声明：文章内容仅供参考，不构成任何投资建议。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。