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3月16日，江航装备发布2024年年度报告。

报告显示，公司2024年全年营业收入为10.93亿元，同比下降9.98%；归母净利润为1.25亿元，同比下降35.02%；扣非归母净利润为1.04亿元，同比下降34.97%；基本每股收益0.16元/股。

公司自2020年7月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为3.38亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.9元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对江航装备2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.93亿元，同比下降9.98%；净利润为1.25亿元，同比下降35.02%；经营活动净现金流为-1.13亿元，同比下降282.42%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为16.96%，8.89%，-9.98%，变动趋势持续下降。

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为5.55%，-20.9%，-35.02%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为1.31%，-21.23%，-34.97%，变动趋势持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-9.98%，税金及附加同比变动29.31%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长74.43%，营业收入同比增长-9.98%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 营业收入增速持续下降，应收账款增速持续增长。近三期年报，营业收入同比变动分别为16.96%、8.89%、-9.98%持续下降，应收账款较期初变动分别为4.75%、55.88%、74.43%持续增长。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为32.31%、46.25%、89.63%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为1.7亿元、0.6亿元、-1.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.3亿元、经营活动净现金流为-1.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.899低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.69、0.32、-0.9，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为34.84%，同比下降7.15%；净利率为11.47%，同比下降27.82%；净资产收益率（加权）为5.32%，同比下降36.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为40.23%、38.38%、34.84%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为21.88%，15.9%，11.47%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.28%，8.37%，5.32%，变动趋势持续下降。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为83.18%，客户过于集中。

• 前五大供应商采购占比较大。报告期内，前五大供应商采购额/采购总额比值为61.32%，警惕供应商过度依赖风险。

报告期内，公司资产负债率为31.05%，同比增长0.48%；流动比率为3.39，速动比率为2.74；总债务为1.15亿元，其中短期债务为1.15亿元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.18、0.07、-0.13，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为3.2%、3.42%、4.61%，持续增长。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营现金流质量欠佳，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-1.1亿元，筹资活动净现金流为-0.9亿元，融资渠道趋紧。

报告期内，公司应收帐款周转率为1.42，同比下降46.16%；存货周转率为1.26，同比增长6.29%；总资产周转率为0.3，同比下降10.19%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.17，2.63，1.42，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为10%、15.66%、27.06%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.1亿元，较期初增长260.7%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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