新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

3月12日，晶丰明源发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为15.04亿元，同比增长15.38%；归母净利润为-3305.13万元，同比增长63.78%；扣非归母净利润为-900.95万元，同比增长93.84%；基本每股收益-0.38元/股。

公司自2019年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3.44亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对晶丰明源2024年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为15.04亿元，同比增长15.38%；净利润为-401.73万元，同比增长94.93%；经营活动净现金流为2.86亿元，同比增长7.09%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长7.32%，近三个季度增速持续下降。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.38%，营业成本同比下降2.4%，收入与成本变动背离。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.38%，销售费用同比变动56.12%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.38%，税金及附加同比变动-1.08%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.31%，营业收入同比增长15.38%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为15.4%、15.96%、17.06%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.97、-3.37、-71.15，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为37.12%，同比增长44.6%；净利率为-0.27%，同比增长95.6%；净资产收益率（加权）为-2.33%，同比增长62.9%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅增长。报告期内，销售毛利率为37.12%，同比大幅增长44.6%。

• 销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期25.67%增长至37.12%，应收账款周转率由去年同期6.96次下降至6.47次。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.33%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-1.84%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为288.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从是否存在减值风险看，需要重点关注：

• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为5.1%、22.8%、25.5%，呈持续增长趋势。

报告期内，公司资产负债率为38.67%，同比增长1.77%；流动比率为1.48，速动比率为1.17；总债务为4.63亿元，其中短期债务为4.49亿元，短期债务占总债务比为96.98%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.9，1.67，1.48，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.55、0.55、0.5，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为89.24%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长89.24%，营业成本同比增长-2.4%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为158.99%。

• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.64%、0.77%、2.08%，持续上涨。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为0.9亿元，较期初变动率为134.71%。

报告期内，公司应收帐款周转率为6.47，同比下降7.05%；存货周转率为3.94，同比增长1.78%；总资产周转率为0.67，同比增长24.79%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为6.61%、8.77%、11.95%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为10.07%、10.39%、10.84%，持续增长。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.6亿元，同比增长56.12%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为2.94%、3.06%、4.13%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.3亿元，同比增长25.01%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.01%，营业收入同比增长15.38%，管理费用增速高于营业收入增速。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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