新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月29日，新华传媒发布2024年半年度报告。

报告显示，公司2024年上半年营业收入为6.16亿元，同比增长1.4%；归母净利润为2959.72万元，同比下降13.61%；扣非归母净利润为276.42万元，同比下降86.69%；基本每股收益0.028元/股。

公司自1994年2月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为4.28亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新华传媒2024年半年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为6.16亿元，同比增长1.4%；净利润为2957.96万元，同比下降13.53%；经营活动净现金流为-2316.43万元，同比下降122.47%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为6.2亿元，同比增长1.4%，去年同期增速为14.67%，较上一年有所放缓。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为276.4万元，同比大幅下降86.69%。

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.4%，净利润同比下降13.53%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.4%，营业成本同比下降0.66%，收入与成本变动背离。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长1.4%，经营活动净现金流同比下降122.47%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.2亿元、1亿元、-0.2亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.3亿元、经营活动净现金流为-0.2亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.783低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为35.18、3.01、-0.78，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

报告期内，公司毛利率为32.13%，同比增长4.58%；净利率为4.8%，同比下降14.73%；净资产收益率（加权）为1.19%，同比下降12.5%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为29.5%、30.72%、32.13%持续增长，存货周转率分别为1.28次、1.28次、1.04次持续下降。

• 销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期30.72%增长至32.13%，销售净利率由去年同期5.63%下降至4.8%。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为1.19%，同比下降12.5%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为61.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

报告期内，公司资产负债率为37.06%，同比下降1.06%；流动比率为1.69，速动比率为1.41；总债务为5268.96万元，其中短期债务为5268.96万元，短期债务占总债务比为100%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.08、0.08、-0.02，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 货币资金/资产总额比值持续增长，总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报，货币资金/资产总额比值分别为24.53%、25.92%、34.33%，总债务/负债总额比值分别为2.93%、2.98%、3.59%，两者均呈现增长趋势，警惕存贷双高趋势。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.5亿元，较期初变动率为45.67%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资金较为富裕。报告期内，公司营运资金需求为-7.8亿元，营运资本为9.3亿元，经营活动、投融资活动给公司均带来较为宽裕的资金，公司现金支付能力为17.1亿元，资金使用效率值得进一步关注。

报告期内，公司应收帐款周转率为17.22，同比增长49.77%；存货周转率为1.04，同比下降18.43%；总资产周转率为0.15，同比增长1.39%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.28，1.28，1.04，存货周转能力趋弱。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.6%、8.39%、9.73%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为638.9万元，较期初增长200.76%。

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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