新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月25日，铂科新材发布2022年年度报告。

报告显示，公司2022年全年营业收入为10.66亿元，同比增长46.81%；归母净利润为1.93亿元，同比增长60.52%；扣非归母净利润为1.85亿元，同比增长60.81%；基本每股收益1.85元/股。

公司自2019年12月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为5425.68万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对铂科新材2022年年报进行智能量化分析。

报告期内，公司营收为10.66亿元，同比增长46.81%；净利润为1.93亿元，同比增长60.52%；经营活动净现金流为-516.75万元，同比增长85.01%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动46.81%，销售费用同比变动93.9%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长101.04%，营业收入同比增长46.81%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长55.75%，营业收入同比增长46.81%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为1.9亿元、经营活动净现金流为-516.8万元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.027低于1，盈利质量较弱。

报告期内，公司毛利率为37.64%，同比增长11.21%；净利率为18.12%，同比增长9.34%；净资产收益率（加权）为17.28%，同比增长31.31%。

报告期内，公司资产负债率为27.55%，同比增长49.38%；流动比率为3.42，速动比率为3.01；总债务为1.99亿元，其中短期债务为1.01亿元，短期债务占总债务比为50.85%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为1.87、1.42、0.85，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 利息收入/货币资金比值小于1.5%。报告期内，货币资金为1.7亿元，短期债务为0元，公司利息收入/货币资金平均比值为0.876%，低于1.5%。

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为110.64%。

• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期年报，预付账款/流动资产比值分别为0.78%、1.32%、1.62%，持续增长。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长110.64%，营业成本同比增长38.39%，预付账款增速高于营业成本增速。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、1.1亿元、2.8亿元，公司经营活动净现金流分别0.3亿元、-0.3亿元、-516.8万元。

报告期内，公司应收帐款周转率为3.02，同比下降0.24%；存货周转率为5.08，同比下降3.34%；总资产周转率为0.62，同比下降2.91%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为5.4亿元，较期初增长84.3%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.69、2.49、1.98，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.3亿元，较期初增长497.18%。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.2亿元，较期初增长175.57%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长93.9%。

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为1.65%、1.72%、2.28%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.6亿元，同比增长53.17%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长53.17%，营业收入同比增长46.81%，管理费用增速高于营业收入增速。

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