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袁艺博 证券分析师
SAC No：S1150521120002
投资要点
行业要闻
（1）欧盟对中国产装饰纸（Decor Paper）作出反倾销初裁；
（2）阿迪达斯，布局中国体育未来。
公司重要公告
（1）瑞尔特：公司2024年业绩同比下降13.81%；
（2）珠江钢琴：公司与乐海乐器合作致力打造民族乐器行业标杆企业。
行情回顾
2月17日至2月21日，轻工制造行业跑输沪深300指数1.42个百分点：SW轻工制造（-0.42%）VS沪深300（1.00%）；纺织服饰行业跑输沪深300指数1.91个百分点：SW纺织服饰（-0.91%）VS沪深300（1.00%）。
本周策略
居然智家、海尔集团、海信视像、趣睡科技等家电、家居企业宣布接入DeepSeek模型。大模型的接入，有利于提升家居企业在个性化定制、设计与生产、营销与运营等多个方面的能力与效率，有利于全面提升家居企业终端客户服务能力，优化消费者消费体验。另一方面，国家层面持续通过家居、家装以旧换新政策，推动居民消费需求释放，伴随政策深化推进，家居头部企业市场份额有望提升，同时大模型赋能也将推动企业综合竞争力增强。
2月19日，中国信息通信研究院泰尔终端实验室联合S-Dream Lab，针对RayBan-Meta Wayfarer智能眼镜开展专项测试，覆盖七大模块超60项指标，旨在为AI眼镜行业提供评价参考。目前来看，国内AI眼镜产业发展方向较为明确，产业规范化进度有望加快，建议关注绑定优质大客户，在制造端与渠道端均具备优势的镜片产业链相关企业。
维持轻工制造与纺织服饰行业“中性”评级，维持欧派家居、索菲亚、探路者、森马服饰、乖宝宠物“增持”评级。
推荐组合
欧派家居（603833）、索菲亚（002572）、探路者（300005）、森马服饰（002563）、乖宝宠物（301498）。
宏观经济波动；原材料成本上涨；新产能无法及时消化；大客户流失。
以上内容来源于渤海证券研究所2025年02月25日发布的证券研究报告《渤海证券研究所晨会纪要》
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