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报告摘要
公司1Q2025营收同比下降2.18%，归母净利润同比增长1.22%
公司公布2025年一季报：1Q2025实现营业收入32.67亿元，同比下降2.18%，实现归母净利润1.51亿元，同比增长1.22%，实现扣非归母净利润1.34亿元，同比增长6.20%。
2024年，公司实现营业收入117.86亿元，同比下降2.49%，实现归母净利润0.77亿元，同比下降66.16%，实现扣非归母净利润0.14亿元，同比下降89.13%。
公司1Q2025综合毛利率下降0.70个百分点，期间费用率增长0.03个百分点
1Q2025公司综合毛利率为36.25%，同比下降0.70个百分点。2024年公司综合毛利率为36.89%，同比下降1.38个百分点。
1Q2025公司期间费用率为31.12%，同比增长0.03个百分点。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为27.53%/2.67%/0.74%/0.17%，同比分别变化+0.33/-0.32/+0.15/-0.12个百分点。2024年公司期间费用率为35.94%，同比下降1.10个百分点。其中，销售/管理/研发/财务费用率分别为31.21%/3.51%/0.78%/0.45%，同比分别变化-0.92/+0.36/+0.11/-0.65个百分点。
业务升级转型，强化数字化能力
公司购百业务加快重点门店调改升级，购物中心业态聚焦商品力的提升，引进高化国际名品等高端品牌217个，通过调改优化门店空间提高出租率；百货业态向社区生活中心转型，推进街区化打造。超市业态通过持续整合全国供应链，围绕民生、品质两大方向开发 50 个大单品，大单品销售额同比增长48%，自有品牌销售额同比增长 11%。
另一方面，公司持续加大AI+零售创新探索，自主研发行业首个零售垂类AI大模型-百灵鸟AI。2024年灵智数科新获得发明专利授权8项，新增软件著作权13个，同时稳步扩大对外业务合作，实现营业收入同比增长22.89%。
风险提示：部分门店租约到期无法续租，新业态和新店拓展速度不达预期。
发布日期：2025-04-29
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