中国芯片首富，是个资本狠人
熊剑辉来源：华商韬略
股票是可以当钱用的。
虞仁荣曾说：“半导体行业的发展需要很长的持续性，只要我们耐得住寂寞，孜孜不倦地投入技术，深耕十年、二十年，一定会出现几千亿美金市值的芯片公司。我对未来充满信心。”
现在，不只是半导体，更多行业和行业中人，也都需要更耐得住寂寞了。
首富的烦恼
“中国芯片首富”、A股上市公司韦尔股份董事长虞仁荣，近来应该是压力不小。
虞仁荣成为“芯片首富”的最大支撑，来自资本市场对其多番运作的长期支持，但现在，他开始在这方面频频失手和失守了。
最新的挑战来自于，他名下的芯片企业“新恒汇”，坎坷的上市之旅。
“新恒汇”是一家从事芯片封装材料研发、生产、销售与封装测试服务的芯片企业，并在全球智能卡芯片材料具有领先地位，但在2017年，当时还分成恒汇电子、凯胜电子的它却因债务问题陷入绝境。
时任紫光国微副董事长兼总裁的任志军，看好“新恒汇”的前景，希望收购该公司但却囊中羞涩，进而找到已在芯片业大显身手，而且还是清华校友的虞仁荣帮忙。
虞仁荣也愉快地出手相助了，不仅当即借给任志军上亿资金支持他入主，还亲自下场一起成了“恒汇”“凯胜”的主人，并将公司更名为“新恒汇”，他的第一大股东也就是这么来的。
在虞仁荣的加持下，“新恒汇”很快迎来爆发，并借助智能卡爆发的机遇成为全球行业龙头，于2019年、2020年、2021年分别实现营收4.14亿元、3.88亿元、5.48亿元，对应净利润7445.27万元、4388.85万元、1.01亿元。
做出好看的业绩之后，2022年新恒汇就开始冲击IPO，计划募资5.19亿元，并在一轮问询后于2023年3月完成过会。但随着监管部门收紧IPO审核，“新恒汇”的IPO之路也因此停滞，其最新进展只是6月13日发布了对交易所最新问询的回复。
“新恒汇”若成功上市，持有31.41%股权、身为第一大股东的虞仁荣自然会成为大赢家，但此时的新恒汇却不如2022年申报时的业绩亮眼了，智能卡的前景也多了一些问号。
“新恒汇”的另一边，虞仁荣也还有不如意：他在芯片产业的核心旗舰韦尔股份，不但交出连年败退的业绩，而且股价持续低迷。
作为全球第三，中国第一的CIS芯片厂商，韦尔2021年创下44.76亿的净利润高峰之后就一路吃瘪，2022、2023年的净利润已分别暴跌至9.9亿、5.56亿；其扣非归母净利润更从2021年的40.03亿分别暴跌至2022、2023年的9579.31万元、1.38亿元。
韦尔主营的CIS芯片，又叫CMOS图像传感器，是一种能将光信号转换为电信号的光学传感器，是手机、汽车等终端产品摄像头里不可或缺的核心部件，其目前主要集中在手机端。
韦尔的业绩因此与手机产业强相关，但近年来，全球智能手机需求见顶、出货低迷，韦尔虽正努力向汽车芯片等新兴市场转型，但成效也并不显著，因而也就有了业绩的压力山大。
与之相对应，韦尔的股价也从2021年345元的最高点，跌到百元左右的尴尬境地。
而纵观虞仁荣过往的运作，股价对他的意义，比大多数上市公司董事长都要大。
造福传奇
1985年，“镇海状元”虞仁荣，考入清华大学无线电系EE85班。
这个班堪称中国半导体行业的传奇，走出了紫光赵伟国、兆易舒清明、卓胜微冯晨晖、格科微赵立新等一群“猛人”。
但虞仁荣是最猛的之一。
在校时，别人啃书本，他通宵打麻将，结果第二天全校数学竞赛，照样拿第一。闲暇之余，他还把海淀模拟题弄到外地贩卖，小买卖做得风生水起。
走出清华校园后，虞仁荣先进国企、后做销售，然后下海做起电子元器件分销生意。赶上智能手机崛起的大风口，他不到10年就做成了北京最大的电子元器件经销商，年赚美金过千万。
2007年，虞仁荣创立“韦尔股份”，靠着对香港华清、北京京鸿志、北京泰和志、无锡中普微等企业的一连串并购，成功在半导体分立器领域创出一片天，并于2017年成功登陆A股，然后借助一个可遇不可求的机遇，实现了超级爆发。
2016年下半年，由四个中国留学生在美国硅谷创立的、全球第三大CIS芯片企业豪威科技（OmniVision），被中信资本、清芯华创和金石投资组成的财团以19亿美元收购并从纳斯达克退市后，出现可被收购的机会。
2011年就已在A股上市，主营嵌入式CPU、智能视频芯片的芯片公司“北京君正”，首先对豪威下手，于2016年12月提出收购计划：拟通过“增发股份+支付现金”的方式，作价120多亿收购豪威，且快速与相关股东机构达成了协议。
但2个月后，证监会突然发布“再融资新规”，令君正增发失败，并购夭折。韦尔股份上市后，实力和雄心都更上层楼的虞仁荣，很快对依然还在找下家的“豪威”发起了冲锋。
当时，韦尔的市值仅80多亿，利润只有1.37亿，但豪威作价高达120多亿，总资产是韦尔的5倍、净资产是韦尔的8倍，可谓是典型的“蛇吞象”。
实力更强的北京君正都功败垂成了，虞仁荣能心想事成吗？
但事情的奇迹就在这里，一番运作之后的韦尔不但完成了这次“蛇吞象”，而且是用了北京君正被证监会否定的方案：“增发股份+支付现金”。
2019年7月，韦尔成功增发4.01亿新股、募资135.12亿，另加16.87亿元现金，完成了这场一波三折的并购，也摇身一变成了全球第三，中国第一的CIS芯片厂商。
但更大的奇迹还在后头。
2019年后，美国对中国高科技产业打压加剧，为减少关键部件的外部依赖，中国手机厂商愈发青睐国产供应链，作为国产替代的韦尔CIS因此坐地受益。
最直接的体现就是，韦尔净利润也从并购前2018年的1.45亿飙升到2020年的27.06亿。
猛增的业绩，叠加对国产芯片的热情，韦尔股份的股价也一路走高，并从2019年收购前的不足30元飙升到2021年超过340元的高点，公司市值也一路飙升至3000亿大关。
虞仁荣的个人财富也迎来飙涨。
2021年4月，他以123亿美元位列《2021福布斯全球富豪榜》第181名；2022年，再以950亿财富位列《胡润全球富豪榜》第132名，妥妥地稳坐“中国芯片首富”之位。
一个业绩1亿出头的公司，一场主要靠发股票的百亿收购，加上跟时间做两年朋友，就变成了3000亿市值的炫目财富。
如此的形势大好，让虞仁荣进一步加速走向了投资、并购的发展路径。
其中，最具标志性的当属，2021-2022年期间，虞仁荣旗下的绍兴韦豪通过增发、增持，累计拿下“北京君正”5%的股权，成为君正的第四大股东；韦尔股份甚至还一度公告，要累计投资不超过40亿，增持北京君正至超过10%的股份。
此外，恒玄科技、华大九天、华勤技术等A股半导体上市公司也都有虞仁荣的存在，韦尔与他也先后投资了大量未上市企业，产品与业务涉及计算、存储、音频芯片，以及EDA、封装测试、半导体专用设备等，几乎将半导体产业链一网打尽。
资本狠人
但现在，虞仁荣的资本扩张产业之路，要面临考验了。
2017年上市至今，韦尔的合计净利润仅有94.76亿，其中还有20多亿来自主营业务之外的收入，若单看主营业绩，韦尔上市以来所有的扣非净利润为70.69亿。
用70多亿的扣非净利润，撬动如此大的业务与财富版图，托了虞仁荣对资本运作追求极致，以及前几年芯片公司在股市表现良好的福。
如前所述，2017年并购北京豪威，韦尔一把增发就募了135.12亿。而这，还只是虞仁荣通过股市拿钱的一个高潮，不是全部。
2021-2022年，随着韦尔股价冲上200元以上高位，虞仁荣果断出手，减持1390万股，套现22.07亿。套现之外，他更频频实施股权质押，进一步把股票变成钱。
根据韦尔6月15日发布的最新公告，虞仁荣及其一致行动人“绍兴韦豪”、虞小荣，目前共持有4.33亿股韦尔股份。其中，2.32亿股被质押，占其持有公司股份总数的53.51%。
从最近的动作看，虞仁荣对资金的需求也越来越强。
仅在2024年1-5月，他就发起6次质押，合计5344万股。
这也可以理解，半导体是资金、技术高度密集的行业，中国本就落后，仅靠内生发展，永远赶不上世界的脚步，所以并购是做大做强的有效途径。并购就要善用资本，尤其是善用股票。
而虞仁荣还不只是用股票来投资芯片产业链企业。
2020年12月，韦尔股价突破200元高位之际，虞仁荣官宣个人将捐资200亿，兴建“宁波东方理工大学”（暂定名）。2021年11月，韦尔股价即将突破300元之际，他进一步宣布为学校建设追加捐赠100亿，一举成为中国大陆个人办学捐赠最高的企业家。
他捐的，也是股票，这也进一步令其事业与股市表现紧密相关。
其中的挑战在于，虞仁荣宣布将捐赠提升至300亿时，韦尔股份的股价在300元上方，这意味着他只要捐出1亿股左右就能达成目标，但如今韦尔股份的股价已在百元左右。
这意味着，300亿捐赠承诺的兑现，要么需要韦尔股份的股价重新恢复到高点，要么需要虞仁荣捐掉更多股份。
去年，梁朝伟和刘德华主演的电影《金手指》有句名言：股票可以当钱花。前些年的虞仁荣可算是一个真实写照。但现在，这个钱，不太好使了。
而放眼整个A股，像虞仁荣这样的案例，也并不在少数。
虞仁荣曾说：“半导体行业的发展需要很长的持续性，只要我们耐得住寂寞，孜孜不倦地投入技术，深耕十年、二十年，一定会出现几千亿美金市值的芯片公司。我对未来充满信心。”
现在，不只是半导体，更多行业和行业中人，也都需要更耐得住寂寞了。
好消息是，韦尔最新发布的2024年上半年业绩预告显示：
预计实现营收119.04亿-121.84亿，同比增长34.38%-37.54%；
实现归母净利润13.08亿-14.08亿，同比暴增754.11%-819.42%。
业绩预喜之下，公司股价也回到百元上方。
某种程度上，韦尔股份代表着中国芯片产业的一种发展路径，期待它的道路可以走得更顺。
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浙江“维生素大王”，身价突破195亿
来源：侃见财经
抵御风险，并且穿越周期。
7月29日，全球最大的维生素供应商之一巴斯夫，位于德国路德维希港基地发生爆炸，此次爆炸对全球维生素供应产生了巨大的影响。
资料显示，此次爆炸事故所在地路德维希港，也是巴斯夫总部所在地。
8月7日，巴斯夫公告称，受7月29日发生于德国路德维希港基地一装置的火灾影响，巴斯夫欧洲公司宣布，从即日起至另行通知前，部分维生素A、维生素E、类胡萝卜素产品以及部分香原料产品的供应遭遇不可抗力影响。
据公开资料显示，作为全球最大的化工企业之一，巴斯夫在全球拥有234个生产基地，在93个国家开展业务。拥有员工11.2万人，2023年销售额为689亿欧元。巴斯夫德维希港工厂，VA产能为0.8万吨/年，占全球产能的22.22%；VE产能为2万吨/年，占全球产能的14.81%。受此影响，国内维生素A、维生素E市场价格大幅上涨。
由于价格预期的变化，不少A股相关公司股价也出现了较大幅度的上涨，其中包括尔康制药、民生健康、浙江医药、花园生物以及新和成等。
众所周知，除了此次事件带来的影响，维生素行业景气度实际上与养殖行业密切有关。过去几年，由于生猪养殖行业低迷期，养殖户倾向减少维生素的添加，所以导致维生素行业需求不足价格下跌，相关维生素厂家的业绩普遍下滑。
随着养殖行业的景气度提升，维生素行业明显复苏。作为国内维生素的龙头企业，新和成的业绩也已经有所反映，根据业绩预告显示，2024年上半年，新和成预计实现归母净利润20.77亿元到22.25亿元，同比增长40%到50%；扣非净利润20.63亿元到22亿元，同比增长50%到60%。
最近两三年，医药行业受集采以及其他因素的影响一直跌跌不休。作为朝阳行业尽管行业阶段性受到了政策因素以及其他因素的影响，但长期仍不改向上的趋势。
目前，医药的行业的底部已经探明，部分细分行业已经回暖，尤其是中药板块，不少头部企业甚至已经创出了历史新高。
提起新和成，胡柏藩是一个绕不开的人物。
1979年，胡柏藩考入绍兴师专化学系，毕业之后，他被分配到了一所乡村职业中学任职化学老师。
由于当时环境所困，农村学校普遍较为贫困，于是很多学校就流行办校办工厂，因此胡柏藩所在的学校也不例外。
在校长的提议下，大家集资10万元办了这个校办工厂，由胡柏藩任厂长。起初胡柏藩并不愿意，他只想考研，继续读书，不想办企业。但是耐不住校长的软磨硬泡，最终胡柏藩同意担任厂长。
而这个简陋的校办厂就是此后新和成的前身。
经过再三思索，胡柏藩决定做自己的老本行――化学行业，经过一番考察，他将目标锁定在了对于资金以及技术需求较低的废酒精回收项目上。
1988年，这家校办厂终于扬帆起航。
艰苦的环境加上广阔的市场，只要能吃苦，基本上都不会太差，于是这家校办厂第一年就赚了十万元。有了初次的成功，胡柏藩不再局限生产价格低廉的产品，因为企业想要做大，就必须走创新的之路，于是他将目标定在了国产替代上。他经过多次市场调研，发现我国生产抗生素原料药氟呱酸的中间体乙氧甲叉完全依赖进口，便决心在这个领域实现国产化。
此后，他又筹集了30万元，顶住了各种压力，终于在1991年攻克了这项难题，做成了第一项国家级新产品，填补了国内空白，打入了国际市场。
也是因为这项技术的突破，新和成年产值从100万突破到了1000万。
1992年，胡柏藩又开始向维生素E领域发起了冲锋。1994年，这项技术被攻克，新和成研发出了国家级新产品三甲基氢醌，又一次填补了国内空白。
值得注意的是，1994年新和成进行了股份制改造，由此这家企业也走向了发展的快车道。由于其在维生素领域的不断成功突破，也让胡柏藩找到了自己的定位，专注研究维生素领域。
于是，1998 年新和成维生素 A 研发成功；2000 年又攻克了维生素 D3 ；2002 年生物素研发成功；2004 年虾青素研发成功……
2004 年，新和成作为国内中小企业板第一股在深交所成功上市，企业开始了新阶段。在胡柏藩的带领下，新和成逐渐成长为全球最大的维生素生产企业之一。
作为企业成功后最大的受益者，胡柏藩的身价也是水涨船高。根据胡润2024年全球富豪榜显示，胡柏藩以195亿元，位列全球第1337名。
面对上市之后的暴富，有媒体曾采访过胡柏藩，问其感受，他说：“我对计算自己的身价并没有兴趣。公司上市的目的并不是为了圈钱。我们有很多很好的项目想上，但是资金是最大瓶颈。现在让我最高兴的是，项目资金来源有了着落，我们可以放开手脚去干了。”
上市之后，有了充足的资金，新和成便开始了疯狂扩张之路。
在胡柏藩带领下，新和成逐渐形成了以营养品、香精香料、高分子材料、原料药生产和销售的综合性集团。
在接受采访时，胡柏藩曾说：“我们好像产品很多很乱，其实非常专业，还是做化工品的原料。”
他还称，化工这个行业实在是太大了，中国需求量也特别大，新和成有信心成为国际著名精细化工大型跨国企业，目前已具备对标国际巨头的能力，比如巴斯夫、陶氏化学、拜尔等，哪个巨头哪方面表现好，我们就向他们学习。
根据相关资料显示，当前全球维生素A生产企业共7家，其中巴斯夫、新和成、帝斯曼、安迪苏、浙江医药产能占比分别为26.7%、14.8%、13.9%、9.3%、9.3%。全球维生素E生产企业5家，其中帝斯曼（含益曼特）、新和成、浙江医药、巴斯夫、北沙制药产能分别占比41.4%、20.7%、17.2%、13.8%、6.9%。
尽管新和成的市场占比已经非常高了，但是其扩张的步伐依旧没有停歇。
7月18日，新和成发布关于对外投资并签署《投资合作协议》的公告，根据公告上的内容显示，同意公司与天津经济技术开发区管理委员会签署《投资合作协议》，在天津南港工业区投资建设尼龙新材料项目，总投资约人民币100亿元。
当下，新和成以“化工+”和“生物+”两大核心技术平台，不断发展各类功能性化学品，为全球100多个国家和地区的客户提供产品和应用解决方案。
值得注意的是，新和成是A股少有的业绩和股价同向增长的长牛股。拉长时间周期，2014年至2021年，该公司扣非净利润从7.83亿元上涨至41.48亿元，期间虽有波动，但是整体向上。股价更是十几年翻了100倍。
2022年国内维生素行业表现疲软，市场价格持续探底。新和成业绩也出现了一定的下滑，进入2024年之后，维生素产品价格上涨，新和成的业绩也开始回暖，尤其是今年一季度，新和成的扣非增长率已达到了46.22%。
目前，新和成市值为698.55亿元，其已成为世界四大维生素生产企业之一、全国精细化工百强企业、中国轻工业香料行业十强企业和知名的特种工程塑料生产企业。
在胡柏藩看来，好企业的标准很多，但简单来说，他认为只有两个：一是能持续赚钱；二是要不断成长。