（转自：格林大华期货资讯）
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中美日内瓦经贸会谈联合声明
中华人民共和国政府（“中国”）和美利坚合众国政府（“美国”），认识到双边经贸关系对两国和全球经济的重要性；认识到可持续的、长期的、互利的双边经贸关系的重要性；鉴于双方近期的讨论，相信持续的协商有助于解决双方在经贸领域关切的问题；本着相互开放、持续沟通、合作和相互尊重的精神，继续推进相关工作；双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措：
美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。
中国将（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；（二）采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。
采取上述举措后，双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。中方代表是国务院副总理何立峰，美方代表是财政部长斯科特·贝森特和美国贸易代表贾米森·格里尔。协商可在中国、美国，或双方商定的第三国进行。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。（5月12日 新华社）
创业板指上涨2.63%
5月12日，A股反弹，三大股指齐涨。截至收盘，上证指数上涨0.82%，深证成指上涨1.72%，创业板指上涨2.63%。创业板指5月12日涨势显著，在其前十大权重股中，只有温氏股份下跌，其余个股全部上涨。其中，宁德时代、阳光电源、东方财富等个股领涨。军工股今天大爆发，4只市值超千亿元的龙头股中航成飞、中国船舶、中航沈飞、中国重工（维权）集体大涨。其中，中航成飞迎来“20CM”涨停。（5月12日 中国证券报·中证网 牛仲逸）
期货居间人新规8月1日起正式施行
近日，中国期货业协会发布修订后的《期货公司居间人管理办法》，并将于2025年8月1日起正式施行。中期协表示，为引导期货公司进一步加强经纪业务管理，更好地服务构建新发展格局和中国式现代化，协会结合期货居间人展业现状及自律管理实践，对《办法》进行了修改完善，进一步明确规范了期货公司居间合作条件、居间人名下客户交易和操作监测、居间人培训管理等要求。
本次修订主要围绕五大方面展开：一是进一步完善期货公司开展居间合作要求。明确期货公司不得与已经与其他期货公司存在存续合作关系的居间人开展合作。为防止利益冲突，增加居间人的配偶、父母、子女及子女配偶不得成为该居间人名下客户的相关要求；规定“机构客户的法定代表人、实际控制人及其工作人员”不得成为所在机构的居间人。二是完善居间人名下客户交易和操作监测要求。将居间人名下客户存在交易行为趋同、配资嫌疑等情形纳入期货公司日常监测范围，明确期货公司对名下客户数量、权益较多的居间人的监测报告要求。三是强化期货公司对居间人的全流程管理。强化居间人培训管理，进一步明确居间人完成职业培训及持续培训的相关要求，强调期货公司应当加强对居间人的现场培训，督促居间人及时完成培训。强化居间人合规评估，要求期货公司持续跟踪评估居间人合规及诚信情况，并定期向协会提交居间人合规情况评估报告。四是加强对期货公司开展居间合作的自律管理。明确协会建立期货公司居间人管理重点监测名单，并持续加强对名单中期货公司的督导，加大自律检查力度。将期货公司对居间人名下客户投诉的应对处理情况等纳入处罚范围。五是完善居间人退出机制。为更好保护交易者合法权益，本次修订进一步强化期货公司居间人管理主体责任，完善了居间人退出机制，以强化“零容忍”震慑。
此外，《办法》还结合市场实践对期货公司居间人管理制度内容、尽职调查、投诉纠纷处理、回访要求、居间报酬等进行了进一步规范。 （5月12日 中国证券报·中证网 马爽）
前一日行情&盘前必读
前一日行情
全球主要商品价格涨跌互现；国际油价全线上涨，ICE布油涨1.69%，NYMEX WTI原油涨1.54%；国际贵金属期货集体下跌，COMEX黄金期货跌3.06%，COMEX白银期货跌0.36%；农产品期货主力合约表现分化，CBOT豆油涨2.59%，CBOT大豆涨1.74%，CBOT豆粕涨1.43%，而CBOT小麦跌1.39%，CBOT玉米跌0.56%，CBOT燕麦跌0.58%；软商品方面，ICE咖啡期货大跌3.64%，ICE11号糖跌0.73%，ICE可可跌0.40%，ICE2号棉花微涨0.05%；NYMEX钯金期货表现疲软，下跌3.77%，NYMEX铂金期货跌2.38%，NYMEX天然气期货跌2.82%。
盘前必读
1、中美经贸高层会谈联合声明发布，双方同意大幅降低双边关税水平，美方取消共计91%的加征关税，中方相应取消91%的反制关税；美方暂停实施24%的“对等关税”，中方也相应暂停实施24%的反制关税。中方还相应暂停或取消对美国的非关税反制措施。双方将建立机制，继续就经贸关系进行协商。根据需要，双方可就相关经贸议题开展工作层面磋商。
2、Wind数据显示，5月12日，国内商品有38个品种基差为正值，24个品种基差为负值。其中，沪镍、生猪、纸浆基差最大，现货较期货分别升水1260.00元/吨、1080.00元/吨、994.00元/吨；丁二烯橡胶、红枣、强麦基差最小，现货较期货分别贴水1820.00元/吨、1045.00元/吨、730.89元/吨。
3、美国总统特朗普签署行政命令，要求制药商降低美国药品价格，与其他国家的药品价格保持一致。特朗普表示，如果美国的价格与其他国家不一致，政府将对企业征收关税，并表示他正在寻求59%至90%的降价幅度。命令还指示政府考虑推动直接面向消费者的采购计划，以其他国家的价格销售药品。不过，分析师和法律专家认为该行政命令很难实施。
4、高盛将其预期的美联储下一次降息的时间调整至12月（此前预期为7月），该行分析师表示，鉴于情况发展以及上个月金融环境显著宽松，将美国2025年第四季度的经济增长年率预测上调0.5个百分点至1%，并将未来12个月出现经济衰退的可能性降至35%。同时，已下调核心个人消费支出（PCE）通胀路径预期，预计其峰值为3.6%（此前预期为3.8%）。
（万得通讯社）
品种观点
铜
中美贸易高层谈判取得进展，对全球的关税政策有指导意义，有利铜价；但美元指数底部反弹，国内PPI数据下行、新能源汽车销售环比下降显示铜需求并未有明显提升，压制铜价；COMEX铜库存近期有加速上升态势，伦铜沪铜库存持续下降，铜贸易格局正在重塑，国内供应紧张支撑铜价；在供应短缺，国内宏观经济宽松以及结构性投资加码的环境下，电力装备投资及大数据中心的建设提升，铜需求保持向好趋势比较确定，铜价仍将保持震荡偏强运行。铜价震荡，以观望为主。伦铜9350-9500；沪铜主连区间77100-78300元/吨。
工业硅
行情回顾：工业硅市场参考价格9552元/吨，较上一统计日下行12元/吨。日内受到中美关系缓和，关税情况大幅缓解，商品市场情绪提涨，整体商品板块上涨。工业硅出口预期得到修复，价格得到小幅回调。但下游需求情况仍然不容乐观，整体下游需求仍有偏弱预期，尤其进入6月份后，需求走弱叠加丰水期供应增加，行业供需矛盾仍较为严肃。总的来说，工业硅基本面仍然偏弱，出口预期虽然有所修复，但对于整体需求没有实质性变化，丰水期即将来临，供应压力增加，价格仍预计偏弱运行，下方支撑位8100元/吨。今日有现货采购招投标，关注现货成交走势。卖出看涨期权。
多晶硅
行情回顾：中国P型多晶硅市场现货价格3.33万元/吨，较上个工作日持平，中国N型多晶硅市场现货价格3.78万元/吨，较上个工作日下跌0.02万元/吨，跌幅0.53%。多晶硅现货市场成交氛围仍然表现寡淡，多晶硅企业仍处于低负荷运行状态，下游采购对于按需补库为主。由于下游行业整体表现低迷，对于硅料价格持有压价心态，行业上下游处于议价阶段。总的来说，随着工业硅价格走弱，多晶硅成本下行。行业库存高位叠加下游需求持续萎缩，或将使得多晶硅企业进一步减产，短期内预计多晶硅价格仍持续弱势运行。高位空单。
（格林大华期货研究院）