中融信托停兑事件是中国金融市场的重要风险事件之一，其发展过程涉及产品逾期、关联方危机、监管介入及市场连锁反应，影响涉及信托行业、上市公司及投资者信心。
今天，信托圈内人简单地梳理一下中融信托停兑事件的影响。
一、事件背景与核心问题
停兑规模与波及范围自2023年8月起，中融信托部分产品（主要为资金池类项目）出现逾期兑付，涉及至少14家上市公司。涉及自然人投资者数量约5W，总规模3000亿+。停兑产品多涉及房地产相关底层资产，预期年化收益率在5.6%-7.2%之间，期限从3个月到24个月不等。
资金池业务模式与风险暴露中融信托停兑产品多为“资金池”类项目，即通过滚动发行新信托计划募集资金兑付旧产品，底层资产不透明且与房地产关联紧密。此类业务在2018年资管新规后已被明令禁止，但中融信托因历史遗留问题未完全清理，叠加房地产行业下行（如华夏幸福、世茂、融创等项目违约），导致流动性断裂。
二、停兑原因分析
房地产行业风险传导中融信托2022年末房地产敞口占信托资产10.69%，高于行业平均水平，且多次踩雷房企项目（如华夏幸福、世茂、融创等）。房地产流动性危机导致底层资产回款困难，成为停兑的直接诱因。
“中植系”关联风险连锁反应尽管中融信托名义上由央企控股，但实际运营受“中植系”影响较大。2023年“中植系”旗下财富公司爆雷，市场恐慌情绪蔓延至中融信托，加剧资金池挤兑压力。
监管趋严与业务转型滞后资管新规要求信托公司逐步压降资金池业务，但中融信托整改进度缓慢。2023年3月银保监会再次强调禁止资金池业务，加速风险暴露。
三、市场影响与行业冲击
上市公司财务冲击多家上市公司因信托产品逾期计提减值损失，如雷科防务提前计入公允价值损失1500万元，微光股份面临超3亿元本息兑付风险。部分公司净利润或受显著影响。
投资者信心受挫事件引发投资者对信托行业整体风险的担忧，尤其是资金池产品底层资产不透明的问题。尽管可能涉及此类业务的其他信托公司紧急辟谣，但市场负面情绪仍蔓延。
个人投资者通过法律途径追索，多地监管局收到大量投诉，中融信托北京总部频现聚集活动，但兑付方案仍不明朗。
信托行业变革压力事件暴露信托行业对房地产依赖过高、资金池业务清理不彻底等问题。监管可能进一步收紧政策，推动行业向标准化、净值化转型，加速存量风险出清。
四、应对措施与未来展望
企业层面
中融信托于2023年9月引入建信信托、中信信托进行委托管理，试图通过专业团队提升运营效率，但未改变债权债务关系，兑付方案仍不明朗。
大股东经纬纺机主动申请退市，或增加投资者信息获取难度，进一步削弱市场信任。
监管与行业层面
强化资金池业务压降，推动信托公司聚焦服务信托、资产管理等合规业务。
引导投资者关注底层资产透明度，避免盲目追求高收益产品。
长期启示
风险隔离：需厘清信托公司与关联集团的权责边界，避免风险交叉传染。
多元化投资：上市公司应分散理财投资，降低对非标产品的依赖。
投资者教育：加强风险提示，明确“非保本”产品属性，减少刚性兑付预期。
五、总结
中融信托停兑事件是房地产风险、资金池业务缺陷及关联方危机共同作用的结果，短期内对投资者信心和部分上市公司造成冲击，但行业系统性风险可控。长期来看，事件将加速信托行业转型，推动监管完善与市场出清，促使投资者和机构更理性评估风险与收益的平衡。未来需关注中融信托底层资产处置进展及监管政策动向，以判断风险化解的最终路径。
中融信托停兑是风险资产长期积累、相关人员违法违规后的必然结果，影响最大的是底层投资者和基层员工。《2024年冬天，中融信托格外寒冷！》《在去李沧要钱的绿皮车上，他接到了裁员通知……》