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12月3日，波罗的海干散货指数（BDI）报收2845点，刷新了2023年12月6日以来的最高水平。该指数单日涨幅达到9.42%，创下近两个月来的最大单日涨幅纪录。数据显示，BDI指数已连续15个交易日保持上涨态势。受此运价指数走强影响，港股太平洋航运股价出现异动，截至发稿时上涨4.17%，报2.75港元。

运价上调与航线重构推动市场走强

全球头部集运公司近期集中执行了新的价格策略。地中海航运、达飞海运及赫伯罗特等巨头宣布自12月1日起上调多条国际航线运费。地缘政治摩擦与气候变化因素导致航线重构，部分船只绕行好望角使得航行时间延长。燃油成本的增加与运力周转效率的下降，加剧了市场供需的紧张局面。全球原油增产周期也在需求端提供了支撑。今年以来OPEC+多次实施增产措施，海运石油出口量因此出现显著上升。

资金流向与板块个股表现

资本市场对航运业的基本面变化做出了积极反应。12月1日A股港口航运板块集体走高，行业指数收盘上涨2.84%。当日主力资金净流入该板块的金额超过16亿元。招商轮船股价在盘中一度触及涨停，收盘价创下历史新高。中远海能与中远海特也分别录得6.71%和5.19%的涨幅。截至12月3日午间收盘，尽管大盘整体震荡，机场航运板块依然表现活跃。

企业盈利改善与业绩增长

行业景气度的回升直接体现在上市公司的财务报表中。前三季度共有14家港口航运公司实现了归母净利润的同比增长。安通控股报告期内实现归母净利润6.64亿元，同比增幅高达311.77%。这一业绩数据已超过该企业2024年的全年净利润水平。锦江航运前三季度归母净利润达到11.85亿元，同样超越了去年全年业绩。该公司在接受调研时称，“传统优势航线保持差异化竞争优势”。

机构关注供需缺口投资逻辑

针对未来行业走势，卖方机构将目光聚焦于供需结构的边际变化。华创证券研报指出，2026年航运行业投资逻辑仍将沿着“供需缺口方向展开”。在油轮板块，全球原油增产周期与制裁改善贸易结构等因素具备可持续性。对于散运市场，该机构认为“西芒杜铁矿投产、降息背景构成核心催化”。在集运领域，华创证券分析称，“亚洲区域内集运市场供需仍然紧张”。

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