风险提示：本文为财报教学文章，不包含推荐行为，请勿据此操作，注意安全。

一家看似普通的考试软件公司，账上竟躺着8亿现金，零负债，毛利率高达63%，它究竟在人工智能赛道布下了怎样的局？

各位朋友，我是财官。今天我们要剖析一家特别的上市公司——鸥玛软件。

表面看，它主营考试测评软件，但细究其财务数据，却发现诸多不寻常之处。

这家公司三季度业绩4450万元，同比增长6%，看似平稳。

但令人惊讶的是，其销售毛利率高达63%，同比增长3%，这一利润率水平甚至超越了许多知名科技企业。

更引人注目的是，公司短期和长期借款均为零，而账上货币资金高达8.16亿元。

这种'零负债+高现金'的财务结构，在当前市场环境下实属难得。

财务表现：高毛利背后的商业逻辑

深入分析鸥玛软件的财报，63%的销售毛利率尤为突出。这在软件行业属于较高水平，反映出公司产品的独特竞争优势和定价能力。

公司主营业务集中在无纸化考试与网上评卷服务，该板块收入占比达86.95%。

这种高度专注的业务模式，使其能在细分领域深耕，建立起坚实的技术壁垒。

值得关注的是，公司销售商品收到的现金达1.42亿元，不仅同比增长43%，还超过了当期营业收入。这一数据表明公司回款能力出色，业务质量较高。

运营能力：数据体现的管理效率

在运营效率方面，鸥玛软件同样表现优异。存货周转天数48天，同比加快8%，显示出公司在库存管理上的持续优化能力。

更为亮眼的是应收账款周转天数67天，同比大幅加快38%。这一数据的显著改善，说明公司在客户信用管理和账款回收方面成效显著。

运营效率的提升直接促进了现金流的改善。公司经营活动现金流持续向好，为业务拓展提供了充足的资金保障。

技术布局：AI领域的前瞻投入

鸥玛软件早在多年前就开始布局人工智能技术，公司依托人工智能创新研究院，持续推进智能识别、智能评卷等核心技术的研发创新。

目前，公司的人工智能评卷系统已成功应用于国家教育类、资格类、招聘类等重要考试，取得了显著的应用成果，形成了良好的示范效应。

通过将人工智能技术与考试测评业务深度融合，公司正在构建独特的技术竞争优势，为未来发展奠定坚实基础。

云服务：数字化转型的战略布局

在云计算领域，公司构建了覆盖全国的鸥玛云互联网数据中心。这一战略布局为其云考试服务提供了强大的技术支撑。

基于云平台，公司能够为客户提供全方位的云考试服务、数据分析与评价服务等，形成专业化的数据采集、分析、应用等一站式服务体系。

这种数字化转型不仅提升了公司的服务能力，也为其打开了新的增长空间，支持业务实现跨越式发展。

风险提示：存货下降将影响未来业绩尽管公司整体表现稳健，但我们需要关注存货下降可能带来的影响。最新数据显示，公司存货为974.37万元，同比下降35%。存货的持续下降可能会影响公司未来的业务扩张能力和收入增长，进而对净利润产生一定压力。投资者在关注公司优势的同时，也需要充分考虑这一因素。

未来展望：成长空间与价值重估

随着人工智能技术的快速发展和应用场景的不断拓展，鸥玛软件在考试测评领域的先发优势有望进一步显现。

公司充裕的资金储备为其未来发展提供了多种可能性，包括技术研发、业务拓展和战略投资等。

在数字化转型和智能化升级的大趋势下，公司所处的赛道具备良好的成长性，为其价值重估创造了有利条件。

总结：鸥玛软件凭借其在细分领域的深度耕耘、稳健的财务基础和前瞻的技术布局，展现出独特的投资价值。

在人工智能和数字化转型的浪潮中，这家隐形冠军的未来发展值得持续关注。

如果把上市企业的基本面，从高到低分为A、B、C、D、E五个等级的话，财报翻译官个人认为这家企业能维持 C 级的水平。

风险提示：财报良好的公司不一定会上涨，但是那些能持续大涨的企业，其财报一定非常出色。本文为纯粹的财报教学文章，并没有推荐之意，也希望大家能谨慎参考。