本文转自：证券时报
来源：证券时报 2025-10-30 A009版
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10月24日晚间，江南化工（002226）发布2025年三季报。
“今年1—9月，江南化工的炸药、雷管按照计划在推进，特别是工业炸药里的混装炸药比去年同期增长10%，在全国市场整体量价齐跌的背景下，我们稳住了市场。”北方特种能源集团有限公司董事长、党委书记、江南化工董事长杨世泽表示。
面对“十四五”收官与“十五五”开局的历史性机遇，江南化工管理层积极顺应新一轮西部大开发等国家战略，主动布局西部陆海新通道、新疆能源资源战略保障基地及“一带一路”建设带来的市场空间。公司通过优化产能、推进并购重组与强化科技赋能，旨在塑造央企控股上市公司高质量发展新优势，并推动民爆行业的整体升级。
从历史传承到革新突破
“作为中国兵器工业集团的成员，我们对民爆行业有一种特殊的情感。”杨世泽介绍，中国的民爆产业是从原兵器工业部发展起来的，此后中国兵器工业总公司（中国兵器工业集团前身）履行行业管理职能直到1998年。
中国兵器工业集团从2010年开始按照“专业化、产研一体化”的原则组建了子集团，诞生了特能集团。据杨世泽回顾，特能集团作为中国兵器工业集团中以火工品和民爆为主要特色的科技型产业集团，确定的战略目标是推动打破市场分散的格局，从2020年收购江南化工到2025年的5年整合期，内外部资源整合力度不断加大，步伐不断加快。
江南化工并购整合历程表
从今天来看，江南化工的战略整合不仅实现了中国兵器工业集团民爆业务的历史传承，也顺应政策导向：2025年3月，工业和信息化部印发《加快推进民用爆炸物品行业转型升级实施意见》（以下简称《实施意见》），明确提出产业集中度进一步提升的要求，到2027年底形成3家到5家具有较强国际竞争力的大型民爆企业（集团）。
当前，江南化工工业炸药许可产能在国内民爆器材企业中排名第一，综合实力也是公认的民爆行业前三甲。
“江南化工在‘十四五’阶段快速发展，现已实现许可产能翻番、收入翻番、利润翻番的目标。我们的愿景是在2030年具备跟全球一流民爆企业同台竞争的条件，进入世界前5名。通过‘十五五’阶段未来5年的发展，完善国内外业务的支撑，特别是有奥信化工的加持之后，我们很有信心达到这个目标。我们作为国内最具备冲刺世界一流条件的民爆企业，也对得起民爆作为兵器工业集团主业和基业的背景。”杨世泽表示。
顺应国家战略实现价值跃升
“新疆、西藏市场现在是民爆的增量市场，也是国内最好的市场，没有之一。”杨世泽表示，“截至2025年6月我们在新疆区域布局产能20.75万吨，为行业第一；我们在2025年6月完成收购了紧邻青藏高原的峨边国昌化工，近期我们正全力以赴公开摘牌重庆顺安爆破100%股权，江南化工将以川渝区域为战略支点，进一步完善川渝市场布局，构建起覆盖川渝核心区域的民爆产业网络，为巩固提升兵器民爆在川渝市场的核心竞争力筑牢根基，为兵器民爆西藏市场开发和布局提供战略安全保障和产能支撑。”
数据显示，新疆、西藏2020—2024年民爆行业生产总值复合增长率分别为24.9%、19.8%，显著高于全国民爆行业产值的年均增速水平5.6%。值得注意的是，2025年上半年，民爆生产企业销售总值同比减少1.56%，行业形势严峻，但同期新疆继续保持销量高速增长，西藏民爆销售总值增速更是高达20.54%。
在杨世泽看来，国家从2025年下半年开始放开基建，其中万亿级的雅鲁藏布江下游水电工程、新疆-西藏铁路是代表性工程，加上平陆运河等已开工项目建设提速，带来西部地区基建需求增量。在资源开发方面，新疆、西藏的矿产项目，包括煤矿、铜矿等，需求旺盛。“江南化工凭借在新疆，乃至在西南区域的布局优势，非常有信心可以随着国家政策发力有所作为，紧密跟踪积极落实，发挥央企引领作用。”他强调。
同时，出海也是当前行业热点。工信部在《实施意见》中提出，推动民爆企业加强国际合作，积极参与共建“一带一路”，开发国际市场。目前，江南化工在共建“一带一路”国家和地区多个战略性矿山开采项目中提供爆破一体化服务，从数据来看，2025年上半年海外业务营业收入同比增长14.71%，成为驱动公司整体营收增长的关键；海外业务收入占比达到12.41%，相较2024年度数据提高1.19个百分点。目前江南化工海外业务比重在A股民爆上市公司中最高，是当之无愧的中国民爆“走出去”的排头兵。
当前，江南化工作为中国兵器工业集团民爆产业国际化的重要平台，市场对其整合奥信化工充满期待。
对此，杨世泽表示：“奥信主要在海外提供民用爆破一体化服务，预计今年业绩保持稳健。截至目前，江南化工实际控制人中国兵器工业集团分阶段资产注入解决同业竞争问题正在按计划积极推进。”
“随着奥信的注入，江南化工还将进一步加大各大洲的布局。依托中国兵器工业集团的国际业务体系，我们在非洲有着显著优势，未来还将通过整合内部资源进一步开拓非洲市场；此外，东南亚、澳大利亚、欧洲、南美市场，我们都在积极布局。”杨世泽列举道。
面向“十五五”战略规划发力
2025年是“十四五”规划收官之年，“十五五”规划布局之年，杨世泽指出：“工信部目前在制定工业和信息化领域的‘十五五’规划，发展战略将延续‘十四五’时期，这也是江南化工发展的重要窗口期。”
据悉，特能集团和江南化工也参与了工信部民爆行业“十五五”专题的起草工作，对国家的发展战略有着清晰的认知。同时，特能集团精心规划了“七年三步走”的发展战略，为包括江南化工在内的下属公司设立了明确目标，规划了实现途径。
例如，在技术升级方面，“十五五”期间将继续加大民爆无人化力度，这是作为“十四五”向“十五五”衔接的《实施意见》中重点给予政策支持的内容。“实际上江南化工在无人化，特别是工业炸药和雷管生产已经走在了国内民爆器材行业的前列，我们已经建成了6条‘黑灯工厂’生产线，安全性和劳动生产率都得到提升。”他说。
当前，江南化工正加快建设以模块化、无人化数字爆破技术研究为重点的智能爆破技术研究中心，公司还规划在北京设立民爆创新研究院，对智慧爆破、智慧钻孔、无人矿山的研究将走在行业前列。
又比如，《实施意见》鼓励积极推动科研、生产、销售、爆破服务“一体化”发展模式，并且在海外推广“一体化”服务，有望在“十五五”期间在优势民爆企业中加速落地。
在“一体化”经营方面，江南化工同样处于行业较优水平，公司在民爆产业聚焦民爆产品、工程施工服务、矿山经营管理三大业务，并按照“3+2”战略加快实施矿山工程施工总承包一级资质和营业性爆破作业单位一级资质的“双一级资质”获取。杨世泽指出，目前江南化工爆破服务占50%的收入，目标在“十五五”末将提高到70%，为此将加大矿山总承包的资质的获取，在现有2家子公司拥有“双一级资质”的基础上进一步增加。
“我们也有想法也有信心通过‘十五五’这5年时间，在原有的行业龙头地位之上进一步做优做强，打造世界一流矿产资源服务企业。”杨世泽表示，“同时，我们将把这些战略布局和发展进程及时向股东传递，在全行业下行态势下稳固增长的信心，接下来也将会研究加大分红力度，让股东分享公司成长的收益。”
（CIS）