由德邦证券再度保荐的爱得科技，北交所审核状态刚刚更新为“提交注册”。如果本次注册顺利生效，将是德邦证券易主国资以来首单开张的IPO项目。
冲刺进展
浏览北交所IPO项目信息，行家有了欣喜的发现：在北京兆信信息技术股份有限公司（简称：兆信股份）和岷山环能高科股份公司（简称：岷山环能）两单“折戟”之后，同样由德邦证券担任保荐机构的苏州爱得科技发展股份有限公司（简称：爱得科技），已在12月10日进入“提交注册”阶段。
今年11月21日，在北交所上市委员会2025年第33次审议会议上，爱得科技获得通过。上市委现场聚焦两大核心问题：一是业绩稳定性层面，要求说明集采政策对产品定价、成本、毛利率及经营业绩的影响，需保荐机构德邦证券与申报会计师信永中和同步核查并发表意见。二是经销收入真实性层面，要求说明经销模式、高占比经销收入与同业的差异，及经销商数量大幅变动的合理性；验证不同地区经销商数量变动与当地销售金额、终端医院数量的匹配性，同样需德邦证券核查说明。
如今来看，爱得科技可谓有惊无险，走到了提交注册这一步。这也让行家感慨：太不容易了。
两度闯关
要知道，这并非爱得科技首次谋求上市。
早在2022年9月，爱得科技由德邦证券担任保荐机构，信永中和和锦天城连手护航，申报创业板IPO，原拟募资4.81亿元。但在当年10月，监管发出第1轮审核问询函后，没有了下文。2023年3月，爱得科技和德邦证券主动撤回了上市申请。
蛰伏年余之后，2024年6月，爱得科技转道北交所。经过两轮问询，多次更新财报和补充审计报告后，爱得科技终于过会。如果本次注册生效，这单守望数年的项目将成为标杆。
硕果仅存
翻查沪深北三地交易所，等待注册生效的爱得科技，是德邦证券“硕果仅存”的IPO项目。
在上交所，德邦证券有3单历史项目，仅有1单成功：湖南松井新材料股份有限公司（简称：松井新材）在2020年主板注册生效。北京诺康达医药科技股份有限公司（简称：诺康达），2019年科创版IPO撤回。河北英虎农业机械股份有限公司（简称：英虎机械），2024年科创版IPO撤单，后续被监管点名。
在深交所，德邦证券有多达6单历史项目，但生效项目仅有2023年创业板IPO的浙江开创电气股份有限公司（简称：开创电气）和江西福事特液压股份有限公司（ 简称：福事特）2单。除此之外，江苏金源高端装备股份有限公司（简称：金源装备），2022年创业板IPO撤单；爱得科技，2023年创业板IPO撤单；广州明美新能源股份有限公司（明美新能）则是在2025年1月撤单。
而在北交所，德邦证券共有6单项目，唯一成功项目为2023年注册生效的的舜宇精工。未能成功的项目则有互邦电力（2023年撤单）、华亿创新（2024年撤单），兆信股份（2025年6月撤单）和岷山环能（2025年11月撤单）。
这也意味着，在2023年“超额”完成深交所2单和北交所1单后，德邦证券已有两年未有“尺寸之功”。
在此期间，德邦证券完成易主山东国资，董监高团队变更的大事。而投行业务，依然亟待起色。
保代雪耻
再看爱得科技的签字保代，也颇有意味。
在2023年爱得科技创业板IPO文件显示，保荐代表人为吴金鑫、孙峰。而在2025年爱得科技北交所IPO文件中，吴金鑫依然是签字保代，另一位签字保代却换成了刘德新。
“原版”文件显示，孙峰在德邦证券担任投资银行管理总部董事总经理，当时已经“主持或参与昭衍新药首次公开发行项目、春风动力首次公开发行项目、中坚科技首次公开发行项目、维尔利重大资产重组项目、海南矿业非公开发行项目等”。据中证协保代列表显示，孙峰曾经为德邦证券三次签署成功项目。然而，自注册制施行以来，他签署的三单项目全部以撤回告终，撤否率高达100%。
在两版IPO文件中均出现的吴金鑫，已有多年投行经验。他在2016年中首次登记执业于德邦证券，2020年底成为保荐代表人。唯一一单成功项目是大千生态非公开发现的持续督导。因爱得科技创业板IPO撤单，导致这位保代的撤否率同样成为100%。随着本次北交所IPO推进，他将“一雪前耻”。
新任保代刘德新，证券行业的资历甚至更为悠久。他早年任职于方正证券；2008年底加入兴业证券，2015年6月成为保代。2021年9月，他跳槽德邦证券并迅速以保代身份执业。在兴业证券期间，他成功签署3个项目，而在注册制实行以来，未有申报记录。本次IPO若能成功，这位保代将是五年来首次“开张”。
要知道，德邦证券现有26名保代，约占其从业人员数量的2.59%，占比略高于行业平均2.55%。其中马辉、吕宵楠两名保代，在2024年底因英虎农业项目被上交所自律处罚，从而出现在C类保代名单中。
此次爱得科技“提交注册”，对于德邦证券而言，是易主国资后的IPO“首秀”。在迎接胜利的喜悦背后，德邦证券能否彻底摆脱过往众多失败项目的沉重包袱，尤其是监管处罚造成的影响，真正获得市场认可，仍需时间检验。
投行业务的复兴之路，德邦证券才刚刚迈出第一步。
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