4月10日，南昌三瑞智能科技股份有限公司（简称：三瑞智能）正式在深圳证券交易所创业板挂牌上市，成为A股无人机动力系统第一股。
三瑞智能主营业务为无人机电动动力系统及机器人动力系统的研发、生产和销售，并积极布局电动垂直起降飞行器（eVTOL）动力系统产品，经过十余年持续性、高强度的科研投入，公司已成为民用无人机电动动力系统行业内规模领先、最具行业竞争力的企业之一。
根据弗若斯特沙利文行业研究报告，按2024年销售额统计，公司2024年在全球民用无人机电动动力系统（不含动力电池）市场的市场份额为7.1%，市场份额仅次于大疆创新，排名第二。
持续耕耘，产品远销全球
2009年，三瑞智能在历史悠久的文化名城南昌创立，是国内较早提供无人机电动动力系统解决方案的厂商之一，公司坚持“以品质为第一，以客户为中心”的发展理念，致力于为客户提供高品质、高性能、高可靠的动力系统产品及解决方案。
持续加码研发，科研成果丰硕。成立以来，三瑞智能持续深耕动力系统领域，构建了以自主创新为核心的技术创新体系，通过技术前瞻布局与市场需求双轮驱动，建立标准化研发管理流程和产学研协同创新平台，形成从理论基础研究、应用开发到产业转化的完整创新机制。
这与公司持续强化研发费用投入是分不开的，2022年至2025年1-6月（报告期）的科研投入分别为2,191.02万元、3,476.05万元、3,609.43万元和1,858.55万元，截至2025年6月30日，公司共有研发人员141人，占员工总数比例为12.21%。
招股书显示，核心技术人员及研发团队背景涵盖电子技术、计算机、电气自动化、电磁、材料、机械机电等多个专业领域，其长期专注于动力系统相关产品领域，积累了丰富的研发经验，并对市场动态、客户需求、核心技术前沿及行业发展趋势具备深刻洞察与精准把握，能够充分满足公司研发创新需求。
高强度研发投入、高质量研发团队的另一面，三瑞智能取得了丰硕的研发成果，截至2025年6月30日，公司拥有已授权境内专利368项（包括发明专利45项、实用新型专利149项）、境外发明专利4项，已登记软件著作权26项，相关专利与著作权均围绕公司主营业务。
与此同时，三瑞智能还参与编写了中国民用航空规章《正常类飞机适航规定》中的“电动飞机动力装置补充要求”部分，获国家高新技术企业、国家级专精特新“重点小巨人”企业、国家知识产权优势企业、国家级绿色工厂企业、省级制造业单项冠军企业等多项权威认证，并连续多年荣获“全球无人系统行业金翼奖”、“第五届世界无人机大会—创新产品奖”、“第六届世界无人机大会—小巨人奖”等多项行业内荣誉奖项。
产品矩阵丰富，远销全球100多个国家/地区。依托扎实深厚的技术创新研发能力，三瑞智能能够紧跟行业趋势与客户需求变化，适时推陈出新，持续加速产品矩阵的拓展布局与迭代升级，目前产品涵盖无人机电动动力系统领域，以及机器人动力系统领域。
在无人机电动动力系统领域，公司拥有60余个系列400余款产品，广泛应用于农林植保、工业巡检、测绘地理信息、快递物流、应急救援、安防监控、航模运动、FPV竞速、航拍娱乐、灯光秀表演等领域，产品性能参数涵盖范围广，可支持无人机应对极寒、高海拔、沙漠、强风等多种复杂、极端的作业环境。
在机器人动力系统领域，公司拥有10余个系列70余款产品，终端应用于人形机器人、四足机器人、外骨骼及穿戴设备等各类机器人形态，为机器人提供精准、高效的动力输出。
此外，三瑞智能还积极布局eVTOL（电动垂直起降飞行器）相关产品，不断拓展业务边界，已经成为国内产品线最丰富、业务布局最完善的专业无人机动力系统厂商之一。
三瑞智能秉持以客户需求为导向的营销策略，凭借优异的产品性能、可靠的产品质量和完善的技术服务，成功将产品推广至亚洲、欧洲、美洲、非洲、大洋洲等全球超过100个国家和地区，每年为约1,800家客户提供优质产品和服务，包括航天电子、纵横股份、华测导航、日本NTT等无人机领域知名客户。
募资扩产破瓶颈，打开成长空间
无人机和机器人行业作为国家重点支持和鼓励的新质生产力和战略新兴产业的典型代表，对于我国工业转型升级，实现由制造业大国向制造业强国转变，构建国际竞争新优势具有重大战略意义。
政策扶持，市场规模快速扩大。2021年以来，国家层面以及地方层面多次出台系列政策和法规为无人机、机器人及动力系统行业高质量发展提供了重要驱动力，2025年国务院发布的《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》指出要大力发展智能农机、农业无人机、农业机器人等智能装备；同年中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议明确将低空经济纳入国家战略性新兴产业，致力于将其打造为新兴支柱产业。
另外，《通用航空装备创新应用实施方案（2024—2030年）》指出，到2030年，推动低空经济形成万亿级市场规模。
根据弗若斯特沙利文数据，全球民用无人机市场规模从2019年的657.40亿元增长至2024年的1,938.33亿元，复合增长率为24.14%，预计2029年达到4005.59亿元，中国是全球最大的民用无人机市场，市场规模从435.1亿元增长至1108.49亿元，复合增长率20.57%，期末占比超过57%，预计2029年达到2489.3亿元，换而言之，未来五年内仍然将保持快速增长势头。
业绩猛增，经营质量良好。作为民用无人机重要参与者的三瑞智能，凭借着自身深厚的技术沉淀、丰富的产品矩阵，业绩随着无人机行业的快速发展而水涨船高，2022年至2025年1-6月，实现营业收入分别为36,160.40万元、53,377.09万元、83,147.85万元、43,563.71万元，最近三年复合增长率高达51.64%；净利润分别为11,316.54万元、17,233.93万元、33,323.75万元、16,059.14万元，最近三年复合增长率高达71.6%。
进一步来看，主营业务收入主要来源于无人机动力系统，报告期内分别为30,858.59万元、44,613.08万元、72,845.79万元、37,215.80万元，最近三年复合增长率为53.64%，期末占比85.76%，其中电机、电子调速器、螺旋桨、一体化动力系统收入分别为18,414.51万元、4,455.69万元、6,416.35万元、7,929.26万元。
业绩增长的同时，三瑞智能综合毛利率持续走高，分别为52.6%、55.99%、59.79%、59.51%，主营业务毛利率分别为52.54%、55.95%、59.76%、59.35%，累计上升6.81个百分点，其中无人机动力系统从53.29%上升至60.53%，累计上升8.14个百分点，这其中固然有无人机和机器人行业发展迅速的原因，但更离不开产品性能优异且市场认可度高等因素。
更为重要的是，三瑞智能经营质量较高，报告期经营活动产生的现金流与净利润均呈现逐年增长态势，分别净流入15,730.32万元、19,851.50万元、32,032.30万元、11,924.89万元，与净利润相匹配，主要与公司销售收入逐年增长，且主要采用预收款或月结的信用政策，客户回款状况良好相关。
募资扩产破瓶颈，强研发扩大市占率。伴随着业绩的快速增长，三瑞智能的电机（含无人机电机、一体化动力系统和机器人电机、模组）产能利用率趋于饱和，从2022年的73.79%上升至2024年的123.26%，2025年1-6月仍然高达123.78%，产能瓶颈一定程度上限制了业绩增长。
本次IPO，三瑞智能拟募集资金76,888.29万元，用于无人机及机器人动力系统扩产、研发中心及总部建设、信息化升级及智能仓储中心建设三大项目，拟使用募集资金分别为40,654.53万元、25,775.57万元、10,458.20万元。
无人机及机器人动力系统扩产项目将扩大现有无人机及机器人动力系统的生产规模，提高生产制造智能化水平，形成规模化生产效应，缓解产能紧张的格局。
研发中心及总部建设项目将新建集研发、办公于一体的总部大楼及实验测试楼，购置先进的研发、试验设备，还将针对新一代无人机动力系统和机器人动力系统产品研发两大方向进行前瞻性技术布局，以持续提升公司的技术研发实力和综合竞争力。
信息化升级及智能仓储中心建设项目在推进公司信息化升级和数字化建设的同时，加快现代智能仓储中心建设，从而提高公司仓储空间和运输效率。
可以看到，三瑞智能募集资金使用不仅仅是为了缓解产能瓶颈，更为重要的是进一步扩大科研团队，夯实技术储备，加快促进公司产品结构转型升级，提升技术迭代速度和成果转化能力，实现创新产品的快速量产，提供更优质产品和服务，进一步满足客户需求，抢占更多市场份额，稳固行业地位。