近日，广发证券发布研报，对周大福(01929)给予“买入”评级，并设定合理价值为19.99港元/股，这一评级与目标价设定，为周大福的股价走势注入了积极预期。

研报指出，周大福自10月以来终端销售保持高增态势，10月1日至11月18日期间，公司零售值同比增长高达33.9%，增幅较7-9月的4.1%显著加快。这一强劲的销售表现，直接反映了公司业务的蓬勃发展和市场需求的旺盛，为股价提供了有力支撑。

从财务数据来看，周大福FY26H1收入虽同比降低1.1%，但经营利润和归母净利润均保持稳定增长，经营利润率也有所提升。公司还宣布了中期每股派息0.22港元，派息率高达85.7%，延续了高分红回报股东的传统，这进一步增强了投资者对公司的信心，对股价构成利好。

广发证券预计，周大福FY26-28财年将分别实现归母净利润显著增长，同比增幅可观。参考可比公司估值，给予周大福26财年25倍PE的合理估值，对应股价具有上行空间。