财通证券郝艳辉发布互联网年度策略报告，认为寻找下一个有短期或者长期业绩预期差、或者AI进展可能有惊喜的标的，是2026年的核心任务。

在操作建议上，该报告认为，恒生科技价值投资是主线。基于前面对恒生科技指数的判断和产业的判断，叠加港股分母端带来的波动性，以及可做空机制带来的操作空间，操作的关键在于选到基本面真正优秀且可持续性发展能力的标的。

2026年，以下标的值得关注：

(1) 当前在底部或股价还在调整、且2026年基本面有很大可能反转的标的：美团、小米集团(布局下一款车)、比亚迪电子

(2)赚EPS收益+EPS或超预期带来估值提升机会的标的：腾讯控股、携程集团、京东健康、联想集团

(3) 自主可控的弹性标的：阿里巴巴、百度集团、中芯国际、华虹半导体

(4)AI弹性标的：快手、哔哩哔哩、金蝶国际、地平线机器人、小鹏汽车、阅文集团、网易、舜宇光学科技、优必选

(5) 有潜力的小市值公司：浪潮数字企业、心动公司、汇量科技

个股推荐理由：

腾讯控股：研究框架与要点，为什么腾讯是我们的Toppick?

阿里巴巴：AI科技主线下最值得配置的中国龙头资产

联想集团：AIPC加速渗透，服务器业务明年有望盈利

携程集团：最好的时代，国内稳增长+海外提速的双轮驱动标的

京东健康：不断超预期的互联网医疗龙头，成长路径清晰可期

美团：兼具韧性与弹性，期待竞争格局拐点

金蝶国际：基本面增速受制于宏观经济，AI与出海提供额外弹性

小米集团：利空逐步出清、利润韧性未改

中芯国际：先进制成占比提升，技术持续突破

华虹半导体：盈利向好，计算、消费电子拉动增长

阅文集团：IP为核心，期待进一步拓展和兑现IP商业化

网易：看好新一轮产品周期，期待《无限大》、《遗忘之海》上线

比亚迪电子：期待苹果折叠屏手机上量，新能源汽车、数据中心业务增长潜力大

心动公司：游戏、Taptap双轮驱动，期待小镇海外版上线

重点标的观点展望：快手、哔哩哔哩、地平线机器人、小鹏汽车、舜宇光学科技、优必选

重点优质中小市值标的观点展望：浪潮数字企业、汇量科技