开栏的话：
中国轻工业作为国民经济的重要支柱，涵盖家居、家电、食品饮料、日用消费品等多个民生领域，其发展态势直接反映市场消费活力与产业升级趋势。为全面把握轻工行业投资发展脉搏，中国轻工企业投资发展协会与消费日报社共同组织编制轻工行业投资发展观察周报。
报告依托专业团队，采集、整合、分析wind金融数据、相关协会及企业公告、政府政策文件和第三方研究机构信息，系统梳理行业动态、市场表现及政策导向，以数据为支撑，以趋势研判为核心，聚焦轻工行业景气程度、资本动向、价格走势等关键指标，为投资者、行业从业者和市场观察者提供前瞻性决策参考。
作为轻工领域的综合性投资周报，报告致力于打造轻工行业投资发展的“风向标”，以严谨的数据、专业的视角成为行业参与者与企业决策者洞悉轻工行业投资价值的可靠伙伴。
一、上周股市行情
上周（12.1—12.5）A股市场呈现震荡回升走势。上证指数周上涨0.37%，收于3902.81点；深证成指周上涨1.26%，收于17641.20点；创业板指数周上涨1.86%；恒生指数周上涨0.87%。
上周表现较好的指数板块为：创业板指数，周涨幅达1.86%；恒生科技指数，周涨幅达1.13%；深证成指数，周涨幅达1.26%。
上周申万各行业板块涨跌各半。有色金属（+5.35%）、通讯（+3.69%）表现强势；国防军工（+2.82%）、机械设备（+2.77%）表现突出。轻工板块方面，轻工制造（+1.86%）、家用电器（+1.84%）看涨，纺织服装（-1.60%）、食品饮料（-1.90%）看跌。
二、行业动态
京东——外卖独立APP上线
近日，京东宣布正式推出外卖独立APP，其不仅提供外卖服务，更集“外卖+即时零售+点评+酒旅+购物”等本地生活服务于一体。公司方面表示，对于经常点外卖的用户，独立的京东外卖APP使用会更加方便。
目前，京东外卖APP已全面接入京东点评，为用户“吃喝游乐购”提供消费参考，同时与京东主站打通，满足“本地生活+日常购物”等不同场景下的多元需求，进一步促进本地生活业务协同发展。同日宣布上线的京东点评打造了“AI全网评+复购+用户盲测”模型。据称，“AI全网评”是国内第一个榜单AI大模型，每日可对数亿评价数据进行分析和提炼，以生成相对真实、客观的评价内容。
美团——发布2025年Q3财报
11月28日，美团（3690.HK）发布2025年第三季度业绩报告。本季度，美团实现营收955亿元，同比增长2%。
三季度，美团核心本地商业板块实现营收674亿元。为应对外卖行业非理性竞争，核心本地商业板块持续加大针对餐饮行业的直接补贴力度。受此影响，核心本地商业板块经营利润转负，亏损141亿元。美团新业务板块实现营收280亿元，同比增长15.9%，亏损环比收窄至13亿元。公司Q3经调整净亏损160亿元。
Klook（客路）——拟在美国纽交所IPO上市
最近，Klook（客路）正式向美国证券交易委员会（SEC）递交招股书，拟在美国纽交所IPO上市。
官网显示，Klook（客路）是全球领先的旅行活动及服务预订平台，合作伙伴遍布亚洲及全球其他地区。Klook（客路）将携手合作伙伴，为全球自由行旅行者提供最优质的体验与服务。据悉，Klook（客路）全球供应链网络已触达2700多个目的地，提供超50万种商品和活动选择。
截至目前，Klook（客路）已累计完成8轮融资，累计金额超10亿美元，投资方包括经纬、红杉、博裕、高盛、软银等一众明星机构。最近的一轮融资在今年2月完成，金额为1亿美元，由维恩资本（Vitruvian Partners）领投。
光明乳业——拟积极开拓咖啡和茶饮市场
在三季报说明会上，光明乳业高层在回应连续三年营收和净利润下滑等提问时表示，行业短期内受到原奶价格波动和需求变化影响，但长期发展趋势未变。公司计划通过优化乳制品消费结构，推动高品质、新鲜、健康产品的消费，以应对现制茶饮等替代品的冲击。光明乳业将顺应渠道变化，以'高品质乳品+场景化渠道'双轨驱动，积极开拓即时零售渠道、咖啡和茶饮原料奶市场，同时拓展常温业务的零食新渠道。公司还表示，对于并购和跨界合作等机会将审慎评估，重大事项将通过公司公告披露。
酒便利——控股股东51%持股将拍卖
新三板挂牌酒类连锁企业河南酒便利商业股份有限公司面临易主可能。其控股股东持有的公司51%股份已被法院查封，本月将进行司法拍卖。
酒便利创立于2010年，采用“互联网平台+呼叫中心+实体门店+20分钟配送”线上线下一体化的运营模式。作为较早一批从事酒类即时配送的连锁品牌，酒便利一度受到资本青睐。
财务数据显示，酒便利2014年至2017年营收逐年上涨，但同期连续亏损，直至2018年才实现扭亏。而2019年，公司净利润出现腰斩。2022年，公司又陷入亏损。2024年，酒便利实现营业收入16.79亿元，同比下降3.77%；净利润亏损1.09亿元，同比下降468.03%。这是其2023年扭亏后再次陷入亏损，并创下近10年最大亏损。
百利食品——冲击北交所IPO
近日，百利食品的北交所上市申请材料获受理，并收到问询函。
百利食品主要产品包括酱汁类调味品、粉体类调味品和即食配料。其中，酱汁类调味品收入占比75%以上，具体产品有沙拉酱、沙拉汁、风味酱等。公司客户包括塔斯汀、华莱士、鲍师傅、泸溪河。
业绩方面，百利食品2023年、2024年净利润持续增长，增速分别为42%、24%，而百利食品在招股书列举的2家可比公司宝立食品、立高食品，近年净利润均有所下滑。宝立食品2024年净利润降至和2022年水平相当，立高食品2022年、2023年净利润均下滑49%，2024年大增后仍不足2021年时水平。
中顺洁柔——前三季度营收64.78亿元
中顺洁柔发布2025年三季报。报告显示，公司前三季度营业收入为64.78亿元，同比增长8.78%；归母净利润为2.30亿元，同比增长329.59%；扣非归母净利润为2.30亿元，同比增长618.28%；基本每股收益0.18元。
2025年三季度，中顺洁柔基本每股收益为0.18元，加权平均净资产收益率为4.16%。公司期间费用为18.81亿元，较上年同期增加8353.36万元；期间费用率为29.04%，较上年同期下降1.15个百分点。其中，销售费用同比增长11.95%，管理费用同比减少5.25%，研发费用同比减少34.19%，财务费用同比增长67.77%。
中顺洁柔成立于1999年5月28日，上市日期为2010年11月25日，公司主营业务涉及生产和销售中高档生活用纸。
三、热点新闻
中国证监会发布《上市公司监督管理条例(公开征求意见稿)》
据证监会网站消息，为深入贯彻党的二十大和二十届二中、三中、四中全会精神，落实中央金融工作会议和《国务院关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》部署要求，进一步健全上市公司监管法规体系，推动提高上市公司质量，中国证监会立足监管实践，根据《公司法》《证券法》等法律规定，研究起草了《上市公司监督管理条例(公开征求意见稿)》，并向社会公开征求意见。
《条例》主要内容包括：完善上市公司治理要求，规范治理架构以及控股股东、实际控制人、董事、高管等关键少数的行为。进一步强化信息披露监管，特别是针对上市公司信息披露“财务造假”。规范并购重组行为，细化完善上市公司收购、重大资产重组等规定。加强投资者保护，对市值管理、现金分红、股份回购等作出明确要求，推动上市公司提升投资价值、增强回报投资者意识。严厉打击违法违规行为，细化国务院证券监督管理机构在依法履职过程中可以采取的措施，对占用担保、配合造假等行为设置专门罚则。
2025轻工业海外投资发展论坛在京召开
11月27日，由中国轻工企业投资发展协会与消费日报社共同主办的“开放共赢 智链全球——2025轻工业海外投资发展论坛”在北京召开。会议围绕“中国式出海”的内涵与路径展开多维度探讨。与会嘉宾从国际关系、产业实践、政策研究、媒体传播等角度，深入交流了轻工业全球化过程中如何实现从“走出去”到“融进去”的战略转型，如何构建以“技术、绿色、文化”为支柱的行业新形象，以及如何通过协同机制提升中国轻工企业在全球市场的整体竞争力。本次会议凝聚各方智慧，通过主旨发言、专题阐述、互动问答、圆桌对话等多种方式，为中国轻工业在“十五五”时期的高水平对外开放与高质量国际合作提供理论支撑与路径参考。
文|胡静 李练