12月18日，A股主要股指走势呈现明显分化，沪指小幅走高，创业板指大幅回落;港股方面，恒生指数尾盘翻红。以CPO为代表的AI硬件主线回落，驱动着创业板指、科创50指数收出中阴K线。

业内人士表示，得益于资源主线、商业航天、医药板块、保险股的强势等因素，上证综指、上证50指数收涨，说明A股仍有结构性机会。具体可布局的方向上，AI产业景气趋势明确，中长期核心主线地位稳固。此外，供需改善、景气上行的细分领域也值得重视。

银行股一路走高

周四，A股三大股指集体低开。早盘大小指数分化，沪指低开回升，创业板指低开低走跌超2%。午后，沪指冲高回落，创指依旧低位窄震。沪深两市成交1.66万亿元，较上一个交易日缩量1557亿元。

截至收盘，上证综指上涨0.16%，报3876.37点;科创50指数下跌1.46%，报1305.97点;深证成指下跌1.29%，报13053.97点;创业板指下跌2.17%，报3107.06点。Wind数据显示，两市及北交所共2843只股票上涨，2413只股票下跌。

银行板块盘中发力上扬，截至收盘，上海银行、渝农商行涨超3%，宁波银行、建设银行、工商银行、农业银行等均涨逾2%。机构表示，会议明确方向为银行扩表和对公中长贷提供良好环境，同时强调稳妥化解地方与房地产风险，夯实资产质量底线。监管定调下，政策利率下行空间有限，银行息差预期改善，收入增长格局向好。

AI医疗概念盘中强势拉升，截至收盘，嘉和美康、华人健康20%涨停，卫宁健康涨超11%，美年健康、塞力医疗亦涨停。商业航天概念再度活跃，截至收盘，西测测试涨超12%，盘中一度涨近18%续创历史新高;顺灏股份、天箭科技、西部材料、奥普光电等均涨停。值得注意的是，顺灏股份近15个交易日已斩获8个涨停板，有望成为2025年跨年妖股。

万亿级券商合并复牌上涨

此前已停牌将近一个月的中金公司与东兴证券、信达证券同步披露重大资产重组预案，正式宣布以换股方式吸收合并后两家公司，并宣布于周四复牌。根据预案，东兴证券、信达证券全体A股股东将以其持有的股份换取中金公司新发行的A股股票，换股完成后，东兴证券和信达证券将终止上市并注销法人资格，其全部资产、负债、业务和人员将由中金公司承继。停牌公告发布于2025年11月19日，次日三家公司股票同时停牌，而在停牌前的交易日，三家公司的股价均未出现异常波动。

复牌后，三家公司股价均上涨。截至收盘，东兴证券股价报14.44元/股，信达证券报18.23元/股，中金公司报36.18元/股，较现金选择权/收购请求权锚定的定价上涨，东兴证券更是直接涨停，一旦复牌后的价格与基准价格出现明显偏离，会使异议股东对于退出和换股的选择更加敏感，从而影响后续投票和推进节奏。

当前正处于“牛市中继”阶段

展望后市，业内人士认为，上证指数重新突破3885点才可看成有效走强，否则延续区间震荡概率大。具体可布局的方向上，华安证券表示，AI产业景气趋势明确，中长期核心主线地位稳固。此外，供需改善、景气上行的细分领域也值得重视。

巨丰投顾高级投资顾问陈宇恒认为：“当前A股的信号已经十分清晰：市场整体仍处于震荡反复的调整周期中，从操作层面来看，当前应坚持防守为主的策略，规避高波动、高估值的题材板块，重点关注银行、公用事业、消费蓝筹等业绩稳健、估值合理的防御性品种。同时，需警惕指数再度下行的风险，不宜盲目抄底，耐心等待市场出现明确的止跌信号。”

财信证券首席经济学家、研究发展中心总经理袁闯表示，短期内，在适当控制仓位的前提下，把握好市场结构性机会，中长期而言，在“反内卷”改善上市公司业绩、居民储蓄资产入市、全球流动性缓和、科技产业趋势加持下，2026年A股“慢牛”行情大概率延续。

华创证券首席策略分析师姚佩指出：“春季躁动的出现必然以一个低点为前提，低点意味着下跌的核心因素发生变化，或股价已得到充分消化。春季躁动的启动或需等待地产风险化解，关注2026年债券兑付情况及万科展期进程。短期配置焦点仍在科创，强者恒强，关注AI链向端侧应用扩展。”

记者 黄都