中国商报（记者 王彤旭）今天A股震荡蓄势。

1月20日，截至收盘，沪指跌0.01%，深成指跌0.97%，创业板指跌1.79%，北证50指数跌2%。沪深京三市成交额为28041亿元，较上一日增量720亿元，三市超3100只个股飘绿。在板块题材上，贵金属、房地产等板块涨幅居前。

在消息面上，今天的利好消息多到数不过来。

国新办今天上午举行新闻发布会，国家发展改革委副主任王昌林表示，要坚持把宏观政策的发力点放在做强国内大循环上，全方位扩大国内需求。重点是要适应需求升级的趋势，结合新一轮科技革命和产业变革的需要，将研究制定出台《2026—2030年扩大内需战略实施方案》，为以新需求引领新供给、以新供给创造新需求提供强有力的创新举措和要素保障，努力实现供需互促、循环升级。

今天下午，财政部副部长廖岷在国新办新闻发布会上表示，2026年，财政部门将继续实施更加积极的财政政策，概括起来就是“总量增加、结构更优、效益更好、动能更强”。2026年财政赤字、债务总规模和支出总量将保持必要水平，确保总体支出力度“只增不减”、重点领域保障“只强不弱”。

此前，财政部官网连续发布5个文件，事关消费贷、民间投资等。

国信证券表示，从中长期来看，A股慢牛上行的趋势不变：一是从宏观政策周期来看，2026年作为“十五五”开局之年，多部门密集出台配套产业政策和投资规划，财政货币政策协同为市场营造良好的流动性环境；二是保险资金等中长期资金入市、居民资金入市、汇率升值驱动下的外资回流等有望带来增量资金；三是从基本面预期与产业周期来看，预计2026年企业盈利进入温和复苏通道，对盈利拐点的博弈将成为行情的重要支撑。

PART1

贵金属再度领涨

今天，贵金属再度领涨行业板块。湖南白银、招金黄金均涨停。

在消息面上，美国总统特朗普称将对法国葡萄酒和香槟征收200%的关税。据报道，特朗普1月19日称，若未就美国得到格陵兰岛问题达成协议，他将“百分之百”对部分欧洲国家加征关税。

近期多重地缘风险持续推动黄金历史性行情。对于黄金未来走势，世界黄金协会曾指出，当前金价已基本反映全球经济平稳增长、主要央行开启降息周期的主流预期，预计短期内将在±5%的区间内高位震荡。

光大证券国际环球市场及外汇策略师汤丽鸿表示，在全球经济不确定性的背景下，黄金作为传统避险资产的地位愈发明显。随着地缘政治风险加剧及通胀压力上升，投资者纷纷转向买入黄金用于避险。金价的稳定增长使其成为2026年资产配置中不可或缺的一部分，她预测现货金价2026年的目标价为每盎司4950美元。

PART2

电网设备股再度拉升

电网设备股反复活跃，汉缆股份、森源电气、广电电气3连板，新联电子、中国西电、宏盛华源、双杰电气等跟涨。

消息面上，国家电网公司近日表示，“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长40%，以扩大有效投资带动新型电力系统产业链供应链高质量发展。此外，思源电气业绩快报显示，2025年净利润同比增长54%。

银河证券在最新研报中分析，2026年国网预计核准开工4条至5条直流以及3条至4条交流特高压工程，预计直流工程的跨区域互联以及环网建设需求，带动配套交流输电工程的需求。

PART3

房地产涨幅居前

今天，房地产板块涨幅居前。大悦城、中华企业、城投控股、合肥城建等均10cm左右涨停。

在消息面上，国家统计局发布的数据显示，2025年12月，一线城市新建商品住宅销售价格环比下降0.3%，降幅比上月收窄0.1个百分点，其中上海上涨0.2%。

1月17日，中国人民银行、国家金融监督管理总局发布通知称，商业用房（含“商住两用房”）购房贷款最低首付款比例下调为不低于30%。通知称，此举旨在适应我国房地产市场供求关系的新变化，支持构建房地产发展新模式。

在政策利好下，观望情绪或逐步消解。58安居客研究院院长张波认为，从国家统计局数据来看，一线市场止跌回暖信号增强，需求端观望情绪正在逐步消解；二手房“以价换量”趋势不变，市场需求并未消失，而是对价格敏感性在增强。

上海易居房地产研究院副院长严跃进表示，结合各类利好政策，市场预期进一步向好。购房者积极入市也为市场带来了较多的潜在需求，并带动新房交易的活跃度提升，使得价格走势进一步向好。

（注：图片源自同花顺，本文不构成任何投资建议）