据证券之星公开数据整理，近期凯淳股份（301001）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.29亿元，同比下降22.81%，归母净利润36.69万元，同比下降92.15%。按单季度数据看，第三季度营业总收入6686.7万元，同比下降25.46%，第三季度归母净利润-264.2万元，同比下降342.9%。本报告期凯淳股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达690.9%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率25.9%，同比减9.71%，净利率0.16%，同比减89.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计5854.92万元，三费占营收比25.54%，同比减0.42%，每股净资产9.76元，同比减3.75%，每股经营性现金流0.24元，同比减69.05%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.14%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为3.17%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为25.86%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为-0.86%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报3份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达690.9%）

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