据证券之星公开数据整理，近期联盛化学（301212）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入5.06亿元，同比上升18.06%，归母净利润1241.43万元，同比下降8.2%。按单季度数据看，第三季度营业总收入1.63亿元，同比上升27.76%，第三季度归母净利润-560.73万元，同比下降92.13%。本报告期联盛化学应收账款上升，应收账款同比增幅达48.47%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率10.84%，同比增5.41%，净利率2.72%，同比减14.18%，销售费用、管理费用、财务费用总计2705.38万元，三费占营收比5.35%，同比增29.38%，每股净资产12.41元，同比增0.38%，每股经营性现金流0.62元，同比增157.15%，每股收益0.11元，同比减15.38%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为0.34%，资本回报率不强。去年的净利率为2.44%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.26%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为0.34%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.43%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达486.69%）

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