据证券之星公开数据整理，近期香江控股（600162）发布2025年三季报。截至本报告期末，公司营业总收入11.47亿元，同比下降64.46%，归母净利润-5222.88万元，同比下降176.55%。按单季度数据看，第三季度营业总收入4.11亿元，同比下降68.74%，第三季度归母净利润-3238.26万元，同比下降223.73%。本报告期香江控股三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达129.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率34.21%，同比增39.86%，净利率-12.51%，同比减673.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计3.85亿元，三费占营收比33.59%，同比增129.72%，每股净资产1.77元，同比减2.11%，每股经营性现金流-0.01元，同比减119.15%，每股收益-0.02元，同比减224.03%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.24%，历来资本回报率不强。去年的净利率为-3.04%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.44%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.24%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为4.72%、货币资金/流动负债仅为12.33%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.06%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达97.15%）
3. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达249.78%）

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